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目前我國中小企業已超過4000多萬戶,佔全國企業總數的99%以上,創造的國內生產總值佔60%,上繳稅收佔50%,每年新增就業佔85%和存量就業佔75%。中小企業在繁榮經濟、促進增長、擴大就業、推動創新等方面發揮著越來越重要的作用,已經成為推動中國經濟社會持續發展的關鍵。但是,年初以來,長三角地區和珠三角地區頻頻出現的中小企業歇業、停產甚至倒閉的現象引起了人們的高度警覺。一時間,佔我國企業總數99%以上的中小企業進入『寒冬期』。
一、我國中小企業發展面臨的困境
我國中小企業發展面臨的困境主要有以下三個方面:
一是融資困難不斷加劇。中小企業融資難問題不是暫時現象,不但在我國一直存在,也是世界各國經濟發展普遍面臨的難題。導致我國中小企業融資難題長期存在的原因,一方面是因為我國的金融結構不甚合理,主要表現在金融市場體系中直接融資不發達,缺乏多層次金融市場;金融機構體系尚待完善,缺乏針對中小企業提供融資服務的金融機構,致使中小企業融資長期主要依賴銀行貸款,缺乏其他融資手段。另一方面,與大企業相比,中小企業規模小,管理不規范,財務信息缺乏真實性,收益不穩定,抗風險能力差,缺乏合格抵押擔保品,必然影響銀行對中小企業的貸款支持熱情和支持力度。
2007年以來,從緊貨幣政策背景下,央行先後6次加息,15次提高存款准備金率。由於貸款額度受限,銀行將僅有的額度在分配過程中偏向於國有企業,部分獲得貸款的中小企業,利率水平也在基准利率基礎上普遍上浮30%至40%。這直接造成了對資金需求強烈的中小企業資金鏈漸趨緊張,使一直以來的融資難題成為更加現實的問題。據銀監會統計,今年一季度各大商業貸款額超過2.2萬億元,其中約3000億元落實到中小企業,佔全部貸款比例不足15%。
二是中小企業成本不斷上昇。當前,我國中小企業的內部壓力體現在原材料價格上漲,《勞動合同法》的實施使企業用工成本上昇,銀行對中小企業的貸款利率普遍上浮30%至40%使得財務費用上昇,人民幣昇值影響出口,部分行業企業經營困難。而外部風險體現在,全球經濟發展趨緩,美元持續貶值,成品油、鐵礦石價格仍居高位,這些因素使中國企業在輸入型成本壓力增大的同時,產品出口市場和利潤空間受到擠壓。據工商聯統計,有85%的企業在一季度時反映利潤下降;有12%的企業在二季度時已經反映陷入虧損。根據國家發改委的統計,今年上半年全國有6.7萬家規模以上中小企業倒閉,更多的企業正集體性地陷入經營困難的泥沼中,有些企業已經難以為繼。
三是外貿出口受阻。這主要是由於全球經濟下行,人民幣對美元昇值,下調或取消出口退稅率造成的。以廣東為例,2006年中小企業的出口增長高達百分之三十以上,到今年一季度跌到了9%左右,二季度跌到了3%左右,出口額是以美元計價的,近年來人民幣昇值了16%,扣掉人民幣昇值的部分,實際上實物量的出口是負增長。
二、加大金融創新,助推中小企業發展
面對國內外經濟環境的種種不確定性因素,企業能否在產業昇級、技術創新、結構調整和基礎管理、市場開拓等方面取得進展非常重要,但是中小企業面臨的融資困境必須優先解決,因為缺乏資金將會嚴重制約企業的產業昇級、技術創新、市場開拓等。要解決中小企業的融資問題,必須加大金融創新力度,從金融市場創新、金融機構創新、金融工具創新、融資模式創新、金融生態環境改善等方面著手。
一是發展多層次金融市場,重點解決中小企業的創業融資問題。多層次的含義就是體現在差異性上,多層次金融體系就是在多個市場之間存在著差異,集中體現在融資的門檻上,從而滿足不同規模企業的不同融資需求。多層次資本市場建設,就是要發展能夠為大企業服務的主板市場,以及為中小企業融資服務的創業板市場、櫃臺交易市場等;交易品種上,除了交易股票,還應該包括債券等固定收益產品、基金、資產證券化等標准化產品以及股指期貨等金融衍生品等。通過發展中小企業板市場、推出創業板市場,推動各類資本市場(如股票和企業債券的場外交易市場等)的發展,從而改變中小企業過度依賴債務融資以及權益資本比率偏低的狀況。
二是積極發展各類金融機構,發展能為各種企業提供融資和金融服務的金融機構。要在原有商業銀行、城市商業銀行、信用社、證券公司等傳統機構的基礎上,進一步大力發展專門為小企業服務的金融機構、專業銀行、抵押擔保機構、信用評級公司、社區銀行、貨幣經紀公司、創業投資基金、私募基金等眾多的金融服務機構,讓更多面向中小企業的地方性中小金融機構得到規范與發展,可以降低中小企業融資過程中的信息不對稱程度,減少規模歧視。發展各類金融機構需要政府的積極推動,例如在美國,政府下屬的聯邦小企業管理局通過對中小企業政策性金融機構提供的擔保基金,鼓勵商業金融機構為中小企業貸款。為鼓勵風險投資公司的發展,美國在1980年規定對風險投資所得額的60%免稅,對其餘的40%征收半稅;而新加坡則對風險投資最初5年至10年完全免稅。
三是金融機構和監管部門要在可控風險的基礎上積極推動金融工具創新和融資模式創新。例如中小企業聯合債券,單個中小企業很難發行公司債券,可以把它們結合起來,作為一個信用共同體,聯合起來發公司債券,以解決中小企業的長期資金融通問題;發展行業內企業拆借和跨行業企業資金拆借,使得企業間閑置資金得到有效運用;積極推動銀行和信用擔保公司的合作,通過建立助貸擔保平臺,在控制風險的基礎上由銀行提供資金,由擔保機構進行貸前評審、授信和進行監督管理;資產抵押形式多樣化,積極開展完善動產抵押、股權質押、商標質押等新型抵押方式,以有效解決中小企業融資抵押、質押難問題。積極推動中小企業利用融資租賃、貿易融資、供應鏈融資等。
四是為中小企業融資創造良好的金融生態環境。一方面,加強信用制度環境建設,盡快建立覆蓋全社會的征信制度和中小企業信用擔保體系,營造守信受益、失信受懲的良好社會風氣,並幫助中小企業建立較為規范的財務管理制度。另一方面,要加強金融知識宣傳和融資方式宣傳,並通過一定的融資信息平臺把企業融資信息和金融機構的資金供給信息相互傳遞,為企業搭建融資平臺。
針對中小企業發展中面臨的困難和問題,今年以來,中央財政除加大對中小企業的投入力度外,還明確釋放出對中小企業的支持信號,如優化信貸結構、引導中小企業轉變發展方式、支持創業和技術創新、實施稅收優惠、政府采購資金將傾斜、減輕中小企業負擔,但是對於中小企業來說,仍然需要苦練內功,從技術創新、管理創新、市場創新等方面取得突破,強化風險管理能力,實現產業昇級,提高自身的核心競爭力,提供融資能力,纔能保持中小企業持續成長。(作者系天津財經大學經濟學院金融系副教授、經濟學博士)
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