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美國東部時間28日凌晨,美國國會主要領導人和美國財政部長保爾森宣布就政府提出的7000億美元金融救援計劃達成共識。對於這份金融救援計劃能否挽救金融危機,經濟學家各執一詞。
諾貝爾經濟學獎得主、哥倫比亞大學教授斯蒂格利茨撰文反對美國的救援計劃。他說,美國的金融系統存在四個根本性的問題,保爾森的援救計劃只解決了一個。
首先,金融機構擁有大量自己制造的『有毒』產品,由於不信任這些產品的價值,他們之間無法相互借貸,保爾森的辦法就是把這些風險轉嫁給廣大納稅人。第二,銀行系統本身存在問題,他們把錢借給那些無力償還的人,沒有一個金融方案能夠解決這個問題。第三,美國高漲的房地產泡沫破裂之後,專家們認為房價還會下落,直到回復正常的水平。這意味著還有更多的房屋會被法院拍賣。在這個情況改善之前,救援計劃並不可能從根本上解決問題。第四個問題是信任缺失。令人遺憾的是,整個金融危機的演變使這種信任鴻溝更加巨大。
斯蒂格利茨希望美國政府能夠拿出一套方案來幫助那些成千上萬失去房屋的普通人。他說,如果我們有一個正確的救援方案,美國不會增加長期債務,納稅人可以從中獲利。如果我們的方案是錯誤的,那未來美國將面對債務危機,美國的債務在過去8年裡從5.7萬億美元已昇至9萬億美元,今後財政赤字將會打破新的紀錄,這並沒有算上救援計劃的7000億美元。
哥倫比亞大學財政、經濟學教授施榮恩在接受新華社記者采訪時說:從歷史的經驗看,市場在短期內很難完成自我調節的功能,美國政府通過金融救援計劃購買銀行壞賬的做法是正確的。
問題是,如何對金融機構的過失進行補償,如何既不支付過高的價格,又不因為過低的價格導致金融機構破產。美國的納稅人可能要支付更高的稅賦,之後還有承受通貨膨脹的困擾。外國投資者也會因為美元貶值放棄對美國政府的借貸。歸根到底,損失總需要某些人來承擔。
聯合國全球經濟監測部主任洪平凡回顧了美國歷史上兩次大的金融救助行動。他說,美國在上個世紀80年代成立清算信托公司對債券市場危機進行援救,財政支出2000多億美元,當時的問題比較直觀,政府最後損失1000多億美元。上世紀30年代,美國發生經濟大蕭條後,美國政府成立復興金融公司拯救金融市場,這個公司一直到50年代纔解散。當初美國全國擁有房地產的居民有40%無力償還,到公司解散時其中的80%已重新具備償債能力,公司賬面上最後略有盈餘。
洪平凡說,算上之前的一系列政府救助方案,美國聯邦赤字規模可能將增加1.5萬億美元,債務總額佔美國GDP的總額將達70%,這將直接導致美元貶值、通貨膨脹和長期利率上昇。
他認為,7000億美元的救助方案如何實施將面臨新的問題,包括以何種價格購買銀行系統的壞賬以及納稅人和金融企業如何分攤風險等等。
洪平凡說,7000億美元的計劃可能穩定信貸市場,但是由於金融系統遭受巨大損失,很多金融機構需要重新籌措資本,因此金融市場完全恢復需要時間。
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