|
||||
免疫抑制劑系列產品是華東醫藥(000963)具有較大競爭優勢的專業產品。上半年,由於奧運期間器官移植手術受限的影響,除百令膠囊持續增長外,公司的其他產品的增速有所放緩。
公司獨家生產的國家一類中藥新藥百令膠囊上半年增長16.29%。作為公司重要的名牌產品之一,醫院穩定的需求為百令膠囊的持續增長奠定了堅實的基礎。目前百令膠囊的軟肋主要是產能有限。公司正加緊車間改造擴產,隨著產能問題的逐步解決及銷售力度的加大,百令膠囊未來有望迎來新的發展。我們預計其今年的銷售收入仍將超過2億元。
新賽斯平(環孢素)也是公司寄予厚望的明星產品;在奧運因素的影響下,上半年僅增長了8.73%。新產品賽可平則由於基數較小,獲得了91.53%的增長。隨著奧運後移植手術的恢復,免疫抑制劑產品有望繼續增長。同時,公司也在積極推進新賽斯平等品種的出口工作,以期獲得更大的發展空間。目前,公司的免疫抑制劑新產品也正計劃申請FDA認證,以期進一步拓展海外市場,鞏固公司在免疫抑制劑領域的行業地位。
公司在糖尿病領域的主要產品卡博平(阿卡波糖)上半年增長29.91%。其增長的主要原因是原料藥和制劑的同步增長。糖尿病屬於長期慢性病,發病率呈逐年上昇的趨勢,相關藥品的市場需求也不斷擴大。公司的阿卡波糖原料藥已獲得美國FDA的認證,除供應中美華東的制劑生產外,目前已有部分產品開始出口。國外市場對阿卡波糖需求的增長,將促進公司阿卡波糖原料藥銷售的穩步上昇。
德國拜耳公司生產的阿卡波糖(拜糖苹)是我國銷量最大的糖尿病單品用藥之一。中美華東是國內第一家生產阿卡波糖的廠家,質量比較穩定,且價格比拜耳公司的『拜糖苹』便宜不少,更適合我國市場。目前,公司的卡博平(阿卡波糖)雖然經歷多年的增長,但總的市場份額與拜糖苹相比,仍然有很大的增長潛力可挖。目前,公司經過基建技改項目,阿卡波糖的產能逐步提昇,今後的主要目標是進一步加大營銷力度,以獲取更大的市場份額。我們預計阿卡波糖今年的制劑銷售收入有望達到2億元,並將成為公司新的利潤增長點。
公司的消化類主要品種泮托拉(泮立蘇)由於受同業競爭影響,上半年招標價格有所下降,不過銷量的增長在一定程度上抵消了藥品降價的不利影響。其上半年的銷售收入仍增長了10.53%。我們認為,經歷幾輪降價後,泮立蘇制劑未來的招標價格下降空間已不大。隨著價格的逐步穩定及銷售數量的增加,泮立蘇有望恢復平穩增長。
公司的醫藥商業2007年穩居浙江省醫藥商業的首位,在全國也處於前列。前期公司對醫藥商業進行了組織結構調整和產品結構優化,這使公司的商業競爭力進一步增強。其上半年收入增長34.5%,利潤增長124%,毛利率則達到6.47%。我們預計下半年公司的財務費用將得到有效的控制,三項費用率將維持較低水平;公司的商業營銷則有望在工業營銷的帶動下快速增長。公司商業未來仍將堅持大品種戰略,把產品作為發展的第一要務,以醫院純銷業務為主,以保持較高的毛利率水平。
因此,公司的醫藥工業和醫藥商業均衡發展,並在各自的領域上均具有一定的競爭優勢。在奧運結束之後,公司免疫抑制劑將有望保持較快的增長。這將對公司未來的業績產生積極的影響。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||