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上周五美股大漲,各國央行紛紛救市,並且多數采用了向市場注入資金的直接救市方式。我國管理層又在周末出臺了簡化央企大股東回購上市公司股份的程序,受上述因素的共同影響,周一,滬深A股調控高開,但由於周四抄底的資金已經獲利頗豐,有部分資金已經開始兌現,造成兩市早盤股指高開衝高後低走,午後兩市維持窄幅震蕩,略微擴大了早盤的漲幅。
盤面上,滬指漲幅明顯高於深市,主要是受到指標股帶動,收盤全線漲停的板塊包括銀行、保險和券商等金融板塊,受神七本周發射刺激的飛機制造板塊。美國原油期貨價跌至90美元/桶附近時出現反彈,目前已再次超過100美元,煤炭板塊受此影響周一也全線漲停。
周一資金出貨的板塊也較多,百貨、釀酒是前期資金配置的抗通脹品種的龍頭板塊,目前CPI持續回落,第一波通脹衝擊波接近尾聲,這些板塊目前已經開始失去吸引力,基本面已經不能再支橕其相對於市場整體估值的高市盈率。可能成為下面基金減持的對象。另外,鋼鐵行業的風向標企業寶鋼再次降價確立了鋼鐵行業中長期的調整周期,也成為基金逐步退出的對象。
我國本次救市的組合拳與其說是『救市措施』,倒不如說是一次『政府危機乾預措施』。首先組合拳是在特定背景下出臺的:美國金融動蕩波及中國;部分中國金融機構受到破產的雷曼兄弟的牽連;A股的持續暴跌使中國股民的信心幾近崩潰。因此這次救市帶有較為明顯的危機乾預成份。其次,這次救市被提到了『維護國家金融控股地位』的高度,著力點放在權重最大的金融板塊上。另外,這次『政府危機乾預』措施中動用了最簡單、最直接、但也是最見效的措施,即匯金公司放言直接入市購買自家銀行股。這是股市18年來的首次,國資委鼓勵央企增持或回購上市公司股票,也是最直接的鼓勵入市乾預動作。
這次救市行情起碼應該短期看好,因為出臺的時機選擇較好,首先是金融股受恐慌情緒的影響被大幅殺跌,其次是市場整體估值水平較為合理。但由於反彈時,基金的平均倉位較低,抄到底的機構主要是社保組合、中金組合、保險資金以及其他先知先覺的基金,比例並不高,因此V型的反彈並不會持久,而會在不到一周的時間內再次回落,這個時點很可能就是本周二,最遲在周三。
中長期看,市場大趨勢的演變最終還得看中國經濟的走向、金融體系的安全及大小非基礎上的股市自身的供求關系狀態。顯然除了金融安全並不值得非常擔心意外,上市公司業績增速非常不樂觀,這將在三季報上得到體現,而大小非問題並沒有解決。結論不言自明,這次行情的關鍵時間點將是三季報的披露高峰,即十月中旬,業績增速的下滑將逐漸中和救市效果。而短期內並不值得擔心,建議在周二或周三,前期抄底資金兌現造成股指調整時,仍可介入。板塊上,建議關注券商、銀行等指標股,煤炭股和化工股的超跌反彈也值得參與,而對於食品飲料、零售百貨和酒類個股建議回避其中高估值的品種。(新東風資訊李軍)
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