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股市的持續下跌『意外』地給了債券型基金蓬勃發展的機會。中國銀河證券基金研究中心統計數據顯示,截至目前,今年以來已經成立和正在募集的債券型基金規模已經超過過去5年(2002年-2007年)的總和。分析師認為,隨著投資者風險意識的不斷提昇和債券市場強勁走勢的延續,債券型基金將在相當長一段時間內保持快速擴容態勢,債基發展面臨良好機遇。不過,債市近期的上揚具有特殊原因,最終仍會回歸合理水平,投資者在購買債券型基金時不可過於盲目。
債券型基金漸成主角
去年股市『牛氣衝天』時,在股票型基金巨大財富效應的掩蓋下,低風險、低收益的債券型基金顯得『黯然無光』。但隨著股市快速回落,這個不對稱的局面得到迅速扭轉。
從絕對數來看,今年新募債券型基金規模將超過去年10倍以上。天相投顧的統計數據顯示,今年已成立的18只債券型基金募集總額已達672.32億元,而去年成立的3只債券型基金募集額僅為61.316億元,不到今年已募集額的十分之一。從相對數來看,18只債券型基金募集額佔今年已成立新基金募集總額的60%,而在去年,債券型基金募集額僅佔全部新基金募集額的1.26%;從單只基金募集規模來看,債券型基金的平均募集額為37.35億元,大大高於股票型基金的平均募集額。
這些數據顯示,股市快速回落後,新基金的發行主角正逐漸從股票型基金轉為債券型基金。9月份以來,由於股票型基金發行的陷入困境,基金公司紛紛將目光瞄向債券型基金,天治、海富通等10餘家基金公司都在積極准備新債券基金的發行;而在投資者方面,出於對股票型基金連續虧損的擔懮,購買債券型基金的熱情逐漸昇溫,盡管債基出現紮堆銷售,但銷量仍然可觀。
分析師指出,在股票型基金快速發展過後,債券型基金迎來一次難得的發展機遇。考慮到股市低迷將會持續,而通脹回落、央行降息等利好刺激債市火暴,債券型基金的熱銷會持續相當長的時間,基金公司應該利用這次機遇,完善自己的產品線,債券型基金也將借此實現大擴容。
謹防債市『虛火』
除了股市大跌,債市近期快速上揚是債券型基金受到投資者追捧的原因之一。不過,分析師指出,債市近期的上揚具有特殊原因,最終仍會回歸合理水平。
天治穩健雙盈基金擬任基金經理賀雲表示,連續兩周的大幅上漲或多或少透支了債市的上漲潛力,預計債市仍將維持相對強勢,但是上漲的勢頭會變緩。隨著央行回籠貨幣的持續,資金過分寬裕的局面將有所改善,另外PPI高企也會逐漸得到大家的重視,債市將逐步趨於理性。
天相投顧分析師姜南林則指出,中長期宏觀數據將助推債市繼續上揚,且隨著央行下調貸款基准利率,市場預期國內債市即將進入降息周期,這或許是債券市場牛市行情到來的一個信號,但這取決於宏觀經濟增速可能出現的變化。因此,投資者可繼續增加債券配置比重,並適當擴大債券久期,以獲取更大的投資收益;至於無擔保信用債券,非理性成份仍較大,投資者應注意其中的投資風險。
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