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昨日,銀行股大面積下跌,工商銀行(601398,收盤價3.80元)、建設銀行(601939,收盤價4.26元)、招商銀行(600036,收盤價16.07元)、深 發展A(000001,收盤價14.39元)、興業銀行(601166,收盤價15.14元)等均以跌停報收,這些大盤權重股當起了砸盤急先鋒。從成交數據顯示,主要的殺跌力量仍然來自於機構,顯示機構投資者並不看好後市。
是什麼原因使得銀行股昨日集體暴跌呢?分析人士指出,『美國金融動蕩』和中國央行的『雙降』是銀行股暴跌的罪魁禍首。
市場走勢
銀行股慘遭全面拋售
昨日,銀行股是大盤跌破2000點大關的主要做空力量。根據統計數據顯示,銀行板塊指數下跌9.49%,遠遠高於大盤下跌幅度。整個銀行板塊的走勢充分說明了市場對於銀行股未來盈利能力的擔懮。
『由於次貸危機的影響,現在全球的金融股都在被拋售,中國的銀行和保險公司也受到一定的連累。整個金融板塊昨日的表現都不是很好。』廣發證券銀行業分析師沐華這樣告訴記者。
根據昨日深市盤後交易統計顯示,深發展A慘遭機構拋售,前5名賣出席位全部是機構席位,這五家機構共計賣出金額達到2.09億元。而中國太保(601601,收盤價14.90元)、中國人壽(601628,收盤價20.37元)、中國平安(601318,收盤價36.87元)等保險股昨日也沒有逃過大跌的厄運。
原因分析
『雙降』構成直接利空
國泰君安的銀行業分析師伍永剛表示,央行此次非對稱降息對銀行負面影響較大。他指出,此次『雙降』旨在通過降低實業領域各企業尤其是中小企業的財務成本,改善企業經營狀況。『相當於劫富濟貧,將銀行的利潤切割到實業領域企業。』伍永剛這樣告訴記者。
他表示,此次貨幣政策將使大銀行的淨利差縮小約11個基點,淨利潤下降5?7個百分點;中小銀行的淨利差縮小約10個基點,淨利潤下降約4?6個百分點。
國金證券的銀行業分析師李偉奇表示,此次單邊下調貸款利率降低銀行的淨利差,對2009年的業績增長是負面影響,此次貨幣政策會使得原本抱有悲觀預期的投資者對於上市銀行2009年的業績增長更為悲觀。
『美國金融動蕩』是間接利空
昨日,『雷曼破產』的消息傳遍全球,加大了全球投資者對再次出現重量級投行倒閉的擔懮。
伍永剛認為,中國的金融機構直接介入次貸危機的程度比較小,直接的影響並不大。
『但它有間接影響,間接影響主要通過兩個渠道。』他表示,第一個渠道是由於美國金融機構破產倒閉,美國經濟進一步惡化,導致美國經濟長期低迷,這將影響到中國的出口,拖累中國經濟。第二個渠道就是通過信心的紐帶來進行間接影響,美國金融股大幅下跌,會使中國的投資者對中國的金融股喪失信心,導致中國金融股大幅下跌。金融股股價下跌以後又會拖累大盤下跌,大盤下跌後很多市值被消滅,然後通過消費等反作用於經濟。
後市走向
銀行股被券商集體看淡
昨日,許多券商就央行的『雙降』政策發布了銀行業的研究報告。申銀萬國、銀河證券,國泰君安、國信證券等大券商均表示對銀行業未來業績擔懮。
申銀萬國認為,此次貨幣政策縮小利差,銀行股將會雪上加霜。此次的非對稱降息不但直接對銀行明後年的利潤造成明顯的負面影響,還可能引發市場對央行未來進一步收窄銀行利差水平的擔心。
齊魯證券的銀行業分析師程嬌翼也認為,估值體系可能需要重新構建,雖然目前估值低了,但在未來的預期下估值很難提昇,『會不會走到PB(市淨率)的時代?我認為不排除這個可能。』
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