|
||||
華僑城以其『旅游+地產』獨特的經營模式,多年來一直獲得基金的重點『關照』。但是,日前,華僑城終於扛不住市場嚴酷的『殘殺』,在本周一(9月8日),華僑城A收盤『失守』8.3元/股的增發底線價格(擬增發不超過10億股)。
作為基金多年的重倉股,華僑城是二季度基金增持家數最多、控盤比例最大的地產公司,但成長優勢卻在一步步遭受著基金重倉股估值重心下移形成的打擊。截至昨日,該股在三季度累計大跌23%後,堅守該股的113只基金已被逼到了懸崖邊上。
跌破定向增發價底線
由於基金重倉股的連續暴跌,A股本已紊亂的估值體系再次被擊得粉碎,地產股早已暴跌得面目全非,而作為基金控盤高達62.03%的重倉股,華僑城A終於步入噩夢。
有別於其他地產類上市公司,華僑城A擁有主題公園為代表的旅游業務,以及高端地產的龍頭地位,華僑城一直是特立獨行的房企。
然而,被戴上地產標簽的華僑城,房地產行業調整拐點引起的擔懮正在錯殺這只地產股。自『8·20』井噴以來,作為基金重倉股的華僑城A累計跌幅22.4%。在前一交易日地產股集體暴跌後,昨日華僑城A有所企穩,收於7.8元。
值得注意的是,根據今年6月初華僑城A公告顯示,華僑城整體上市方案是總計不超過83億元、增發不超過10億股,用於收購控股股東華僑城集團所持有的13家公司的全部股權。粗略計算,華僑城增發底限價為每股8.3元,但昨日該股收盤價已經跌至7.8元,使華僑城成為又一家增發『破發』上市公司。雖然華僑城A的定向增發方案業已報批,但是,增發尚未實施便宣告『破發』多少讓華僑城A有些尷尬。
深圳基金更『專情』
一直以來,華僑城A都是基金重倉持股的地產品種。去年牛市是如此,直至今年熊市也是如此。
數據顯示,截至2007年底,共131家以基金為主的機構持有華僑城A,持倉量總計4.75億股,佔其流通A股的74.8%。其中僅嘉實系基金就有8只,控制11%的流通盤;至今年3月31日,91只基金悉數出局華僑城A。但是,今年二季度又有83只基金新進建倉華僑城A,26只基金增持,僅有3只基金減持,持有流通盤再次維持在50%以上,基金持股高達62.03%。
我們或許能從嘉實基金旗下基金的進進出出中窺豹一斑。截至今年3月31日,8只嘉實系基金中有7家選擇完全退出,僅剩下嘉實穩健基金一只留守華僑城A;而到今年中報發布時,持股華僑城A的嘉實系基金突然增加至5只,分別為嘉實穩健、嘉實增長、嘉實策略增長、嘉實滬深300指數、豐和價值。
同時,深圳的基金公司『堅守』華僑城A的態度似乎更為堅決。融通、大成、鵬華和諾安,以及位於廣州的易方達和廣發兩家基金公司,均重資買入堅守不出。
低估值背後的模式優勢
有分析人士認為,從最近一段時間內華僑城A的股價走勢來看,不排除一些基金被迫對華僑城A殺跌的可能。目前來看,該股的成長性已被市場嚴重低估。
華僑城A的中報當屬靚麗,其中報顯示,2008年公司門票收入佔主營業務收入的41.93%,旅游團費佔13.34%,商品房銷售佔21.76%;東部華僑城和純水岸項目是推動中期業績預增的重要項目,其淨利潤4.36億元,同比增長97.65%。
據長期跟蹤華僑城A的國泰君安首席地產分析師孫建平測算,考慮華僑城特質,按旅游酒店業務2009年22倍動態PE,旅游地產16倍動態PE計算,得到6個月目標價15.02元。也就是說,華僑城目前7.8元的股價,相對目標價還有93%的空間。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||