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昨日,上實醫藥(600607,收盤價8.41元)宣布,一年前股東大會通過的非公開發行收購上實控股醫藥資產議案於9月6日自動終止,理由是在本次發行的有效期內,仍未能完成相關部委的全部法定審批程序。
不過,據記者調查了解,其實這次非公開發行『夭折』除了審批手續因素外,還有一個重要原因是:目前上實醫藥股價僅8元多,遠低於方案中確定的非公開發行價14.13元/股,包括上實醫藥健康產品公司在內的機構投資者,若以此價購買不超過10722萬股增發股,賬面損失將極為慘重。
眾所周知,證券市場再融資方式主要有新股IPO、配股、發行認股權證或可分離交易轉債、定向增發等。去年10月滬指見頂6124點以來,A股深幅下挫,使得證券市場再融資功能趨於喪失,主要表現在:
首先,新股紛紛『破發』,甚至套牢好不容易纔中簽的申購者,加之新股大小非解禁的提前,使得當前新股特別是大盤股的IPO廣受詬病,難以成行。如最近招商證券通過發行審核,但有關方面在市場壓力下聲稱不會馬上上市。
其次,已經有數十家上市公司股票跌破配股價,近期配股已經難以進行。
第三,不少上市公司股價已經跌破當初發行或隨分離可轉債附送的認購權證的行權價,如贛粵高速當前股價僅8元多,而其權證最新行權價為20.53元,若將來到期時還是這個狀況,權證持有者不可能去行權換得股票,公司有關融資計劃就會變成泡影。
第四,上實醫藥的定向增發方案,是在其二級市場價格為20元左右時提出和通過的,有關各方誰曾料到一年後,其股價會跌得如此之慘?找個理由主動退出不失為明智之舉。
滬深股市在上一輪大熊市中,曾因新股發不出去而暫停IPO,使得號稱『亞洲最賺錢公司』的中石油、中海油等大盤藍籌公司,以極低的價格在海外發行上市,如此『賤賣』至今讓不少投資者痛心不已。
目前,A股這波調整幅度甚至大於上一輪大熊市,有關方面若不及時出臺實質性政策利好救市,扭轉這種頹勢,則相信A股再融資『噩夢重溫』的日子不會太久遠。
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