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一、行情綜述:
周一滬深股市繼續振蕩下跌,滬綜指下跌59.03點,收於2143.42點,跌幅為2.68%;深成指下跌260.20點,收於7004.00點,跌幅為3.58%,兩市再創調整以來的新低。早盤兩市在管理層出臺可交換債券以限制大小非的利好之下雙雙小幅高開,在金融板塊帶領下滬綜指頑強的堅守在2200點整數關口上方,但隨後中石油和中石化兩只大盤權重股的急挫導致2200點整數關口失守並帶領大盤一路下行直至收盤。板塊方面,農業、地產、電力、造紙跌幅居前,金融相對抗跌;個股方面出現普跌,受益上海國資擬注資上市公司的消息刺激,部分上海本地股繼續保持活躍且走勢遠遠強於大盤。
二、市場分析:
外圍市場上,世界經濟前景仍然黯淡,外圍股市持續下跌,能源價格高企以及次貸危機對歐洲經濟的影響正在逐漸擴大,而未來歐洲經濟的下滑也將在一定程度上支持美元走強,影響美國出口產品的競爭優勢。上周五美國勞工部披露的數據顯示美國8月份失業率飆昇至近五年來的高點,這無疑加劇了美國經濟陷入衰退的風險。因此,美國股市短期內將難以出現反轉,這將令全球股市繼續籠罩在烏雲之下。國內市場上,預計即將於本周披露的8月份經濟數據中的PPI和CPI倒掛現象依然將持續,這將導致制造企業的毛利率的負面影響進一步顯現,加上外需放緩以及後奧運時代經濟活動走弱都將使得企業利潤下滑趨勢短期內難見拐點,這將進一步對股價構成持續的負面影響。因此,從宏觀基本面看,近期股市將難以出現大幅反轉,經濟衰退的擔心將在下半年重於通脹持續的擔心。在此形勢之下,投資者對當前國內經濟的關注點已經從防通脹轉移到了保增長之上。如果三季度的經濟數據顯示宏觀經濟出現過度下滑,GDP數據低於預期的話,政府出臺經濟刺激政策的可能性將加大。采用積極的財政政策,加大相關行業的扶持力度,乃至適當放松一直實行的貨幣緊縮政策都是有可能的,另外,管理層逐步推出的利好政策累加效應也將顯現,屆時股票市場將會出現較為明顯的投資機會。
三.操作策略:
基於以上分析,當前仍然建議投資者保持謹慎,控制好倉位。在行業選擇上,盡量回避周期性強的投資和消費板塊,這類品種的盈利下調預期以及估值高企的風險都不足以提供足夠的安全邊際。我們謹慎看好金融板塊中的券商龍頭以及之前大幅調整且盈利下調空間也較為有限的基礎設施板塊,建議長期投資者在控制倉位的基礎上逢低建倉。對於短線投資者,建議繼續保持輕倉觀望,耐心等待機會出現。
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