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本周,六只建倉期滿的QDII基金全部出現下跌,部分基金淨值創出新低,截至周三,南方全球精選淨值為0.683元,較上周下跌2.15%;華夏全球精選淨值為0.683元,下跌2.57%;嘉實海外中國股票淨值為0.569元,下跌3.23%;上投摩根亞太優勢淨值為0.561元,下跌3.11%;工銀瑞信全球配置淨值為0.81元,下跌4.26%;華寶興業海外中國淨值為0.865元,下跌2.48%。
美股大幅下挫
本周(9月1日至9月4日),美股大幅下挫,雖然古斯塔夫颶風對墨西哥灣油田造成的損害低於預期以及海外市場對石油需求的減少,令石油價格大跌。但能源和大宗商品的需求疲軟,令投資者擔心全球經濟增長將會放緩,影響上市公司業績。周四,由於首次申請失業救濟人數增加以及金融機構深陷困境,令市場再次處於恐慌情緒之中,道指單日大跌達2.99%。本周道瓊斯工業指數下跌355.32點,跌幅為3.08%。
全球市場受美股影響均出現較大幅度下跌,恆生中國企業股指數下跌739.52點,跌幅為6.34%;恆生指數下跌872.41點,跌幅為4.1%。新興市場除印度以外均出現近期最大幅度調整。
選擇配置防御型行業基金
觀察近期這一輪全球性的市場下跌,可以看出各QDII基金對倉位的控制是比較有效的,不同策略的基金下跌幅度均小於各市場下跌的平均水平。
從各主要指數在QDII出海的近一年的表現來看,恆生指數下跌3.08%和MSCI新興市場指數下跌8.75%,跌幅是相對較小,好於MSCI全球市場下跌的12.5%以及美國道瓊斯工業指數下跌的10.14%。同一時期,上證綜合指數下跌53.85%。可見,在這種全球系統性下跌中,投資於香港市場、新興市場等國家或區域,其分散風險的效果還是顯著的。
半年報中,各QDII基金對於下半年的展望還是比較謹慎的。南方、華夏、嘉實普遍認為美國次貸危機的影響依然沒有完全消化,油價與通脹仍然是市場關注的焦點,美、英等成熟經濟體需要時間來消化積累下來的風險和問題。而以中國為代表的新興市場,發展的腳步將會放慢。成熟市場、新興市場的經濟調整也將更為深入地互相影響。基金仍將謹慎控制倉位,挖掘在下一輪的經濟增長中具有潛力的公司。上投摩根則是認為大幅修正之後的亞太股市平均市盈率僅有11倍,已經低於歷史平均水平,市場會出現結構性的投資機會。
綜合分析近期國際市場環境以及各QDII基金下半年的布局思路,認為下半年投資者應適當降低整體投資組合中高風險資產配置,選擇配置防御型行業的基金。
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