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『政策信號沒有亮出,利空消息卻接踵而至,這是讓投資者逐漸對A股失去信心的關鍵。』滬上一家私募基金負責人昨日指出,『逢高出貨是熊市的慣用伎倆,但現在的問題是,連出貨的機會都不給投資者。』
今年1月至8月,中國A股跌幅已經遙遙領先全球主要股市,排名首位,A股估值水平已由去年最高近70倍市盈率快速回調至20倍以內,基本實現與全球股市接軌。然而,即使對於這樣一個滿地低價股的市場,投資者們依舊不願意輕易去撿籌碼。國內券商更是將大盤短期下看至2000點。
『股市再創新低並不意外,目前的股市就像個弱不禁風的病人,哪怕一點點外界的衝擊都能讓他東倒西歪。美國股市這兩天的疲軟表現,便給了A股一個栽跟斗的理由。』申銀萬國分析師錢啟敏指出,整個9月份影響市場的因素比較多,像宏觀經濟策略、資金面供求關系、周邊股市表現等等,被悲觀情緒層層包圍的A股市場前景暗淡。
而對於未來股指的下行目標位,錢啟敏認為,『比較有支橕的整數關,大概在2000點。9月份主要市場的波動區間恐怕在2000點到2300點之間,整體是一個比較弱的格局。即使在觸碰2000點時股指出現技術性反彈,那也只是短線行為。』
渣打銀行中國首席投資總監梁大偉對於未來股市也繼續看空。他認為,中國經濟對內面臨著上市公司盈利能力的考驗,對外將接受美國次貸危機的下一波衝擊,這些都顯示目前的點位並非是中國股市的底部,中國股市近兩年的走勢和1994年至2001年美國的納斯達克指數非常類似,如果國家還沒有出臺重大利好消息,股市下跌的步伐將不會停歇。
『再繼續跌下去,A股可能會醞釀另外一場信任危機。』一位業內人士較為犀利地指出,『對於大小非等問題,管理層遲遲不出政策,這讓投資者對股市的「缺乏信心」逐漸演變成「不信任」。』股指的反彈不可能永遠靠傳聞來支橕,即使一些利好預期也會由於時間的推移而產生眾多不一樣的觀點,這使股市難以形成有效反彈,未來看空市場的情緒可能會如滾雪球般越積越多。
『希望越大失望越大,在熊市中這一點已經成為了投資者堅不可摧的信念。』深圳一家基金公司的投資經理如此指出,『大小非問題依舊是股市的切膚之痛,這個問題如果不采取進一步的政策限制或者規范,那麼哪怕有反彈也不能過於樂觀。』
記者從招商證券了解到,經過與基金客戶、營業部客戶連續交流發現,雖然這些投資者在今年承受了較大的虧損,但他們仍在積極尋求反彈的機會。而基金投資者也表示,股價調整幅度應已充分反映了風險(例如2009年盈利負增長),越來越多的股票已開始顯現出投資價值,但目前市場仍需等待經濟政策和股市政策兩大轉折信號。而從時間上看,兩大轉折信號都有望在10月份左右明朗,底部構造還將持續。招商證券策略分析師指出,如果要說反彈,則要看第四季度,如果兩大轉折信號亮出,市場將有望展開一輪跨年度反彈行情。
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