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中國中鐵(601390):行業景氣依舊業務持續攀昇
在鐵路投資的旺盛需求下,鐵路基建行業的增長較為明確。中國中鐵(601390)有望成為行業持續景氣的重要受益者之一。預計公司08-10年的EPS分別為0.24、0.33和0.43元,復合增長率為35%,按09年EPS對應25倍的市盈率水平,公司的合理價值為8.25元。因此,我們維持公司『強烈推薦』的投資評級。
公司近日發布的08年中報顯示,上半年公司實現營業收入952.14億元,實現歸屬母公司股東的淨利潤18.84億元,分別同比增長25.8%和36.8%。公司上半年的基本每股收益為0.09元,符合我們的預期。
受益行業景氣,公司的新簽合同快速增長。08年上半年公司新簽合同額達到1798億元,與上年同期相比增長119.2%。其中,基建新簽合同1550億元,與去年同期相比增長100.7%。鐵路合同的大幅增加是公司新簽合同快速增加的主要原因。上半年公司新簽鐵路建設合同836.59億元,已佔到同期基建新簽合同總額的50%以上。
公司的毛利率平穩渡過困難時期,未來有望穩步提昇。08年上半年公司基建業務的綜合毛利率水平為9.0%,同比來看雖略低於去年同期水平。但與07年下半年數據相比,各類基建業務的盈利水平回昇明顯。其中,鐵路施工的毛利率從07年下半年的8.8%回昇到目前的10.0%,提高了1.2個百分點;公路施工的毛利率也環比回昇了1.2個百分點。公司上半年毛利率的回昇,主要歸功於甲方業主分擔主要材料價格漲幅,以及公司采取的提前儲備、集中采購原料等積極的成本管理措施。
公司的管理費用率顯著下降,管理效率改善明顯。剔除去年同期公司管理費用因為應付職工福利費餘額轉出而調減11.74億元的不可比因素,今年上半年公司的管理費用較去年同期僅增加1%,大大低於公司營業收入的增長水平。這顯示公司在組織結構精簡整合及管理效率方面有一定的改善。(中投證券研究所李凡羅澤兵)
中聯重科(000157):呈現紅三兵上攻組合
公司是工程機械裝備制造企業,主要從事建築工程、能源工程、交通工程等基礎設施建設工程所需裝備的研發制造。同時,公司的業績也保持較快增長,上半年的淨利潤較上年同期增長74.93%。
二級市場上,該股近期復牌後持續大幅下挫,在技術上有一定的修正要求,近日逐漸探底回昇,日K線圖上呈現紅三兵上攻組合,同時成交量也有所放大,投資者可適當關注。(金證顧問)
華陽科技(600532):短期均線呈多頭排列
公司是農用化工和基礎化工的科技型企業,目前已開發出六大系列多個品種的農藥化工產品。公司主導產品"神農丹"是一種高科技殺蟲蟲劑,具有低毒高效的特點。
二級市場上,該股前期持續調整,成交量逐漸萎縮,近期逐步企穩反彈,同時短期均線呈多頭排列,後市一旦獲得成交量的有效配合,有望依托5日均線和10日均線繼續醞釀反彈,投資者可適當關注。(聯合證券李曉山)
海虹控股(000503):短線調整漸近尾聲
公司下屬的聯眾世界是國內較大的互動式游戲娛樂網站,聯眾目前運行著數量眾多的網絡游戲。此外,海虹醫藥電子商務網已經成為國內較大的醫藥電子交易網站。
二級市場上,該股經過前期的持續調整以後,目前已經處於階段底部區域,短線調整逐漸接近尾聲,股價在前期低點5.20元附近獲得一定的支橕,後市一旦大盤轉暖,有望醞釀技術反彈,投資者可適當關注。(杭州新希望)
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