|
||||
今年以來,由於美元不斷貶值,我國外幣資產嚴重縮水,但這並未使掌握這些資產的主權財富基金望而卻步,相反,近期隨著全球經濟陷入低谷,海外投資又現高潮。《每日經濟新聞》了解到,中國投資有限責任公司(CIC)將首次涉足日本證券市場;此外,國家外匯管理局也計劃投資25億美元入股美國基金公司知名基金——德州太平洋集團(TPG)成立的新收購型基金。
中投和外管局雙雙再出手
據日本媒體報道,中投目前正與日本有關銀行討論開設交易戶口的細節,積極辦理與日本證券公司相關的結算手續,以爭取在今年內對日本企業作股權投資。中投表示,將拿出2000億美元資產的1/3用於海外投資,包括投資日本等海外市場,涉資總額600~700億美元。
日本分析人士指出,中投公司投資對象將主要集中在資源和環境技術關聯性強的企業。並且認為,中投投資日本企業並不是要獲得其經營權,而是單純的財務投資。
就在中投窺伺日本市場的同時,國家外匯管理局也計劃投資25億美元入股美國基金公司知名基金——德州太平洋集團(TPG)成立的新收購型基金。該集團是為深發展的外資股東——新橋投資的大股東,聯想前首席財務官馬雪征是其中國區董事總經理和合伙人。
據悉,TPG是將於下月宣布成立的新收購型基金,規模達200億美元,外匯局已承諾投資25億美元。此前,外匯局已經展開了一系列並購,包括今年4月斥資20億美元收購英國石油公司1%股份,斥資24.5億美元收購法國石油公司道達爾約1.3%股份。
中日合作促貨幣結算多元化
復旦大學經濟學院副院長孫立堅在接受本報采訪時表示,看好中投的選擇。資源和環境技術是日本的強項,日本經濟轉型的時候,由於污染很嚴重,政府采取了財政補貼,支持企業投資環境處理工程。因此日本企業對環境污染的處理能力是世界頂級的。此外日本主要搞產業,實實在在做東西,因此有基本面支橕,其核心產業很強,像節能型的個人汽車在國際上收益也非常好,因此其制造業的附加價值很高。
『中投已經認識到把投資資金全部壓在美國比較單一,日本股市目前處於低位,現在進場,收購有核心競爭力的產業,時機還不錯,』孫立堅說,『其實中日雙方以前也有過這方面的談判,但是因為知識產權的問題,沒有談攏。最近這段時間中日交流比較密切,因此這一舉措也可以看成是政治外交在經濟層面的有力推動。另一方面,日本目前缺錢,美國經濟疲軟,日本對中國的依賴性更大,而中國則缺乏技術,因此這一合作存在雙贏的空間。』
孫立堅還指出,雙方合作可以促使貨幣結算避開美元,這將為貨幣多元化結算方式提供環境。消息人士透露,中投與日本相關銀行正在洽商開設日元結算賬戶的細節,中投公司智囊團也在聽取有關投資意見,包括日本金融機構對中投的投資取態,例如中投一旦取得日資上市公司兩成股權後有關公司的反應等。
應總結投資黑石的失敗教訓
對於中投的這次出手,孫立堅表示,『不要以為中投在黑石失敗,海外資產運作就要停下來。國內資本市場不可能肩負金融價值財富創造的舞臺,應該正面看待這些多元化的投資,抓住國際市場上的機會是對的。但問題是,我們的金融運作能力特別差,這其中應該吸取教訓。我認為,到底是國字號投資還是民間去運作,是值得商榷的,應該采用更多的運作方式。』
對於中投的計劃,日本證券界一直存在矛盾的心態:一方面期望中國主權財富基金加盟,可為日本證券市場注入活力;另一方面又擔心中投可能涉足其敏感行業,因此對中投的一舉一動仍十分警惕。
談到這一點,孫立堅認為,中投每次出手都會被人詬病,認為其體現國家背景、政治意圖。『國字號出手,壁壘很大,而且由於將投資方案都公布於眾,因此一旦法律上不成功,我們的投行部門損失巨大不說,就連我們海外的投資戰略都讓人家知道了,』他說,『我認為不如為企業走出去創造自主環境,以民間企業的形式參與並購、技術合作,如此更加方便可信。』
孫立堅說,眼下國外學者有一種說法,認為我們在人民幣匯率上是策略性地壓低匯率,大量出口,國家再用巨額外匯財富去進行投資,認為這是一種整體的國家戰略,這說明,海外無論是學者還是業界,對於我們主權財富基金的透明度甚至可信度都帶著一定的偏見和誤解。雖然國際上中東、新加坡主權基金做得比較好,但是這些國家經濟規模小,中國作為大國運用主權基金,去實施收購,比如涉及一些有限的資源和能源,人家就難免感覺受到威脅,甚至引發『中國陰謀論』。
專家:一定要具有明確定位
西南財經大學中國金融中心教授潘席龍也認為,中國金融機構像如今這樣大規模進入海外市場,在歷史上還是第一次,因此需要不斷總結和反省。目前雖然浮虧比較多,但這種賬面上的損失並非真正的損失。而且,國內金融機構也面臨著新的機遇,比如債券市場上,中國機構就可以伺機向債券發行方施加一定的壓力,做債務重構,重新談判,尋求債轉股或類似的金融安排,實現自己的利益。國內投資機構也可以團結起來,就共同利益同海外談判。
孫立堅指出,現在美國市場處於低收益,相反,新興國家是高收益的市場,我們為什麼要辛辛苦苦跑到低收益的市場去做投資的確是個問題,關鍵是要認清需要的是什麼,如果是投資稀缺資源,通過收購資源性企業低成本發展經濟,是有意義的。
此外孫立堅認為,在進行所謂『探底』的時候,一定要有明確定位,即明確投資是收益取向還是流動性取向。如果是長期收益取向的投資,那麼即便遭遇黑石這樣的虧損,也不必過於擔心,並且可以自由選擇被低估的股票。但若考慮流動性,那現在仍應謹慎,因為資產什麼時候復蘇還在混沌的狀態。尤其是銀行,千萬不能拿儲戶的錢隨意『探底』。
資料鏈接
主權財富基金
隨著一國宏觀經濟、貿易條件和財政狀況的改善,以及政府長期預算規劃與財政指出限制政策的實施,國家財政盈餘與外匯儲備不斷積累。針對過多的財政盈餘與外匯儲備盈餘,一些國家成立了專門的投資機構來進行管理運作,這類機構一般被稱為主權財富基金。它既不同於傳統的政府養老基金,也不同於那些簡單持有儲備資產以維護本幣穩定的政府機構,而是一種全新的專業化、市場化的積極投資機構。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||