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受國際黃金市場劇烈波動和國家外匯管制力度變化的影響,國內一批從事變相黃金期貨交易的民營黃金公司正面臨重大風險,在這些公司背後,眾多被誤導參與投機的普通投資者損失慘重。
一周之內,北京高德黃金頤合金銀制品有限公司(下稱高德黃金)的400多名客戶接到了公司要求其平倉的通知。他們均是『高德黃金通』產品的投資者,初始投資金額約兩千多萬元,在接到通知之時,他們的賬戶大多浮虧累累。
『高德黃金通』是一種以黃金『現貨訂金延遲交易』為名,誘導投資者參與其中的黃金期貨產品,投資者可以5倍的杠杆率在高德黃金提供的交易系統上進行合約買賣,號稱『做市商』的高德黃金則一方面收取傭金,一方面自稱在上海黃金交易所和境外交易所實現風險對衝交易。
此前的7月15日,國際金價自見頂988元美金之後,近一個月內急跌逾200美元,自8月15日起纔從772.80美元低點反彈。
8月20日起,高德公司開始以包括政策市場風險在內的種種理由,要求其『高德黃金通』客戶平倉出局,這意味著眾多客戶的巨額賬面浮虧將成為實際損失。8月28日,高德黃金大股東、總裁、長期高調唱多黃金的國內投資界知名人士張衛星承認,他在境內外的黃金期貨交易中損失數千萬元,已爆倉出局。
張衛星保證,高德黃金將如數清退客戶的賬面餘額,並返還交易傭金。他表示,截至目前,400多名客戶的平倉清退工作已接近尾聲,只剩下十多名客戶尚未達成協議。
按國內期貨業法規,期貨公司嚴禁從事自營業務。從原則上講,期貨公司的收益來自傭金,如有自營業務則有可能將風險轉嫁於客戶。然而眾多類似高德黃金這樣的黃金『現貨』公司缺乏金融監管,自營巨虧後便喪失對衝能力,必須讓客戶清盤出局,甚至卷款而逃。
業內皆知,張衛星長期樂道於自己對黃金牛市的『准確預測』。此次折戟卻歸咎於國際炒家的『圍剿』,眾多受其誘導的投資者則已然損失慘重。自7月14日至8月28日,高德黃金的網站始終在發布單方多頭信息。張衛星本人承認,截至目前『黃金通』客戶的損失已逾千萬,但他認為這一損失責任應由投資者自負。
就此,中國黃金協會秘書長鄭潤祥表示,目前只有上海黃金交易所和上海期貨交易所的會員單位可以提供合法黃金現貨、期貨交易服務,而其它不是這兩大會員單位的企業,所從事的黃金期貨以及相關現貨轉期貨產品的業務均不受國家法律保護。
鄭潤祥稱,目前,全國約有7000家公司非法從事黃金期貨交易,在黃金價格劇烈波動以及國家加強外匯管制的情況下,這些公司的倒閉是必然的,且『爆倉』現象亦會在近期陸續出現。
緊急清倉
8月28日中午,張衛星把自己關在辦公室裡,外面,僅有兩名工作人員在陪著他。面對前來質詢的客戶,張衛星說自己已經連續工作3天3夜。
38歲的他顯得蒼老憔悴,足足老了10歲。
張衛星對客戶直言不諱:我徹底崩盤了,在這場賭局中,我輸了。這個周末,也就是明天(8月29日),高德黃金將進入關門審查程序,下周,你或許就見不到高德黃金這個公司了。
高德黃金在網站裡如此自我介紹,『公司經北京海淀區工商行政管理局特別批准注冊(注冊號:110108009844213)是中國境內專業從事黃金業務的公司。高德黃金2006年成立,以黃金業務為核心,提供黃金投資、融資、資產管理等業務。』
『高德黃金通』是高德黃金提供給客戶的一個產品。高德黃金對其定義為,客戶以交易保證金的方式按本公司即時報出的高德標金價格買賣高德標准金條,延遲至第二個工作日後任何工作日進行實物交收的鮮活黃金的『訂購與回售』的交易業務。
無論公司對產品如何表述,在客戶的實際交易過程中,因為高德黃金對這項交易提供1:5的杠杆,因此客戶們把這項交易視作期貨交易。
8月22日,珠海的劉先生接到幫其代理高德黃金產品的經紀人電話,說高德黃金面臨破產,為了減少損失,最好及時清倉。劉先生起初沒有同意,23日下午,經紀人又打來電話,說他得到可靠消息,國家有關部門要整頓黃金交易市場,可能會凍結高德黃金的資金,到那時候高德黃金和劉先生的錢都拿不回來了,就是拿回來也要等3年到5年。劉先生怕了,趕緊做了清倉。
劉先生說,為此,他損失了2萬多。
接下來,劉先生還發現自己的帳戶已經被取消。他很奇怪:怎麼連帳戶都取消了?那以後想再繼續操作的話怎麼辦?是不是公司惡意誘導客戶清倉?
張衛星承認,請客戶清倉,是公司為了減少客戶損失的一個舉措。
在張衛星的辦公桌上,還擺放著一張未清戶客戶名單,『此項業務原有幾百個客戶,目前只剩下十幾個沒有清戶,估計近期會全部清戶完畢。』張衛星表示。
張解釋,因為國家政策風險,國際國內經濟風險以及國際黃金市場上出現了近十年來最大的價格波動等這些風險近期集中出現,導致高德黃金出現重大風險。高德公司經過審慎評估各種風險情況後,所以特別提醒本公司的各位客戶注意資金帳戶權益風險。於是從上周四起,他要求高德黃金的經紀人通知客戶及時清倉,這項工作目前仍在進行,如果客戶不能及時清倉,客戶賬戶上的錢只能隨著高德黃金的破產而拿不回來。
對『高德黃金通』的風險提示,現在也被掛在高德黃金的網站上,滾動顯示:高德黃金通的現貨黃金延期交收業務由於具有交易資金放大的杠杆效應,客戶利用這種資金杠杆效應在交易中可能獲得很高收益,同時也可能在交易中產生虧損,所以『高德黃金通』業務並不適合所有投資者.『高收益高風險』是高德黃金通現貨黃金延期交收業務的特征之一,在決定交易之前,投資者應該仔細審慎考慮投資目的、投資經驗和投資風險,並確信已經完全明白並能承受交易中的風險。
多頭認輸
28日中午,張衛星在電腦前,點開交易系統中的好幾個黃金交易操作賬戶,一筆筆的虧損赫然在目。8月1日之前,賬面上還只是偶有虧損,盈利佔主導,8月1日之後,就幾乎是筆筆虧損了。
這位長期在各家媒體拋頭露面,得意於准確預測黃金牛市的多頭論者。第一次坦承自己在2008年8月的這場賭局中徹底輸了。『我本金投了8000萬,到現在我名下所有公司一共虧損了1.8個億,其中高德損失3500萬。』張衛星說。
2003年,張衛星進入黃金交易領域,2006年投資高德黃金。高德黃金以黃金業務為核心,提供黃金投資、融資、資產管理等業務。
28日,張衛星向客戶解釋,整個變故的發生也就是10多天的時間。8月20日,高德黃金在發給幾家重要客戶的紙質公函中還表示,高德公司正在面對市場風險,努力扭轉當年不利局面。但兩天之後,他決定放棄努力,接受崩盤現實。
『最開始,我確實想過效仿華夏現貨商品交易所老總郭遠峰,攜款潛逃,後來我覺得全國人民都認識我,我怎麼逃?而且也不應該逃,於是我決定接受這個結果。』張衛星說,『接下來,我估計會有很多的債務問題和訴訟問題,我都得面對。』
監管漏洞
根據《期貨交易管理條例》的規定,任何機構或者市場,未經國務院期貨監督管理機構批准,采用集中交易方式進行標准化合約交易,同時采用以下交易機制或者具備以下交易機制特征之一的,為變相期貨交易:
第一,為參與集中交易的所有買方和賣方提供履約擔保的;第二,實行當日無負債結算制度和保證金制度,同時保證金收取比例低於合約(或者合同)標的額20%的。
『高德黃金通』業務正是利用了這個監管漏洞,以壓線20%的保證金比例,開展所謂黃金現貨訂金延遲交易,實際上無疑是坐莊黃金期貨,並利用客戶和自有資金投機境外黃金期貨。
目前,並無證據證明張衛星的高德黃金在上海黃金交易所的倉位情況,按有關監管規定,即便是黃金現貨,也只有上海黃金交易所會員單位纔能向客戶提供相關服務。張衛星稱,自己是上海黃金交易所會員單位的客戶,但這並不能證明高德黃金有權向客戶提供自己設計的黃金衍生產品。
2007年6月18日,高德黃金在公司網站上這樣解釋:
『由於高德黃金通的交易標的物是我公司自有品牌的標准金條。我公司是擔任標准金條的雙向報價做市商角色,任何客戶的交易對象是高德公司,高德公司並不為標准金條的買方和賣方提供撮合交易的履約擔保。所以高德黃金通業務不符合『變相期貨』的第一條規定。
公司稱,以前由於沒有相關法律規定,整個黃金行業的交易保證金的杠杆比例也處於無序狀態。在《期貨交易管理條例》這一新法規實施後,對照最新的法律條款,我公司對『高德黃金通』業務進行了技術整改,將交易保證金的杠杆比例降低到1:5以下,交易保證金的收取比例高於合同標的價值的20%。所以高德黃金通業務也不符合『變相期貨』的第二條規定。
實際上,高德黃金卻同時在與客戶簽訂的合同中設置了防御性條款,即公司有權在任何時候取消交易關系,這意味著遭受損失的投資者按合同約定將無法向高德黃金索賠。
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