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燕京啤酒在重點市場維持強勢地位
燕京啤酒(000729)上半年實現銷售收入41.13億元,較上年同期相比增長8.72%;實現淨利潤2.546億元,同比增長31.63%;每股收益為0.23元。考慮到公司業績增長較為穩定,同時公司股價前期已經過大幅調整,我們維持公司『買入』的評級。
公司銷量增長基本同步於行業增速。上半年,公司共銷售啤酒194萬千昇,比去年同期增長6%,加上受托經營管理的企業共生產銷售啤酒206萬千昇。而從行業情況來看,上半年由於受到國內從緊的貨幣政策和自然災害以及原材料成本居高不下等不利因素的影響,全國啤酒行業實現銷量1964.8萬千昇,同比僅增長5.6%,低於去年同期16.2%的增長水平。
公司在重點區域繼續維持強勢地位。公司目前擁有北京、廣西、內蒙古、福建和湖北五大銷售優勢區域,其中北京和廣西的市場佔有率在85%以上,內蒙古為75%。近年來公司在上述五大優勢市場區域保持了持續快速增長,如廣西市場,啤酒銷量由2002年的22萬千昇增長到2007年的75萬千昇,市場佔有率達到85%以上,2008年上半年實現啤酒銷量36萬千昇。在內蒙古市場,啤酒銷量由2000年的5萬千昇增長到2007年的42萬千昇,市場佔有率達到75%以上,2008年上半年實現啤酒銷量24萬千昇。
在廣東市場,啤酒銷量從2005年的不足0.9萬千昇/年增長到2007年的8.3萬千昇/年,今年上半年實現啤酒銷量8萬千昇,保持了100%以上增長速度。在浙江市場,啤酒銷量由2005年的14.3萬千昇增長到2007年的20.2萬千昇,環比增長速度在20%以上,2008年上半年實現啤酒銷量10萬千昇。在湖南市場,近年完成了由小品牌向燕京品牌過渡的品牌和產品結構調整,產品盈利能力大幅提高,在衡陽地區市場佔有率達到85%以上,形成了紮實的市場基礎和良好的發展勢頭。在北京地區,上半年實現了銷售收入為12.95億元,同比增長了2%。在廣西地區,公司實現銷售收入為7.62億元,同比增長了11%;其它地區增長也較快,實現收入增長為17.81億元,同比增長了21%。此外,公司控股的惠泉啤酒此前也公布了半年報;惠泉啤酒上半年累計完成啤酒總銷量22.87萬千昇,比去年同期減少1.17%;實現營業收入4.91億元,比去年同期減少1.53%;實現淨利潤2664.62萬元,比去年同期增長了62.23%。
通過產品結構調整,公司噸酒價格保持上昇態勢。上半年,公司產品銷售價格上漲幅度為7.77%,產品提價有效覆蓋了成本的上昇,並使毛利率有所提高。
公司上半年的期間費用率控制較好,銷售費用為4.13億元,同比增長5.23%,佔銷售收入的比例為10.04%,同比下降3.21個百分點;管理費用為2.99億元,同比上漲了8.49%,佔銷售收入的比例為7.27%,同比略有下降。期間費用控制到位是公司上半年淨利潤增長超過銷售收入增長的重要原因之一。(國金證券陳鋼)
華儀電氣(600290)上攻欲望較強
公司研發生產的首臺1.5MW雙饋式變速恆頻風力發電機組於近期下線。該發電機組是由公司的全資子公司——浙江華儀風能開發有限公司與德國艾羅迪能源系統有限公司聯合研制開發的。
二級市場上,該股昨日受風電產業政策面支持的影響,開盤後不久即封於漲停,並一舉站上5日和10日均線,顯示上攻欲望較強,後市一旦大盤轉暖,則有望繼續醞釀上攻,投資者可關注。(金證顧問陳自力)
西安飲食(000721)蓄勢整理醞釀上攻
公司是西北地區最大的餐飲業企業之一。公司在西安的經營網點眾多,且其地理位置均處西安市黃金繁華地段。公司前期引進香港威哥飲食集團的品牌和管理,開辦大香港鮑翅酒樓,這有望為公司培育新的增長點。
二級市場上,該股經過8月初的加速急挫後,近日反復橫盤震蕩整理,蓄勢比較充分,後市一旦獲得成交量的有效配合,則有望醞釀上攻,投資者可適當關注。(九鼎德盛朱慧玲)
華帝股份(002035)單針探底後逐漸啟穩
公司一直定位於中高端廚衛產品的研發和制造,致力於成為國內廚衛領先品牌。公司堅持以市場為中心,並適時拓展海外市場。公司還進入以沼氣灶、太陽能熱水器為核心的新能源產業,發展前景可觀。
二級市場上,該股近期持續下挫,短線已處於技術超跌狀態,上周五單針探底後逐漸啟穩,昨日溫和反彈,隨著技術指標的逐步走強,後市有望繼續震蕩走高,投資者可關注。(大富投資)
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