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漫漫熊市對券商股來說是最慘的。經紀業務收入大幅下降,承銷業務遭遇包銷被套,這一切都持續打壓著券商股的股價。此時,如果還有巨額的大非解禁,簡直就是禍不單行了。而這些,卻都被券商股的龍頭中信證券(600030,收盤價18.1元)給碰上了。盡管昨日中信證券小漲0.61%,但本周以來其累計跌幅已經高達15.38%。中信證券的中小股東正在度過一個難熬的嚴冬。
包銷股份被深套中信投行很受傷
昨日,冠城大通(600067,收盤價7.28元)6000萬股增發股份上市流通。不過,7.28元的收盤價已經較8.66元的增發價下跌了15.94%。盡管熊市之中,公開增發破發的個股比比皆是,但冠城大通無疑是破發幅度最大的一只。而在此次增發中,券商龍頭中信證券『不幸』成為主承銷商。由於市場低迷,投資者認購不足,最終中信證券不得不包銷了增發股份中的3191.17萬股,持股比例達到5.21%,並成為冠城大通的第三大股東。此次包銷冠城大通,中信證券付出的2億多元現金對其可能不算什麼,但昨日增發股份上市後已經破發15.94%,也宣告了中信證券投行部在這個項目上的失敗。
截至昨日,中信證券包銷的冠城大通股份已經賬面虧損4403.81萬元。而冠城大通發布公告顯示,此次增發的發行費用為2561.7萬元。因此,這筆費用就算全部給中信證券,中信證券也在這個項目上虧了1842.11萬元。有分析師認為,這是在弱勢環境下券商的通病,對於實力雄厚的中信證券而言,能夠不斷拿到投行項目,可以鞏固其行業地位和市場份額。但也有分析師並不認可這種觀點,該人士指出,中信證券上半年雖然業績小幅增長,但包銷被套已經顯現出經營風險。隨著市場的不斷下跌,公司自營業務的風險或許並未完全釋放,如果下半年大市仍然沒有改觀,那麼公司業績要繼續保持增長就存在很大不確定性。
大非上市明日接受全流通考驗
近期,中信證券股價持續大跌,一個很重要的因素是9.87億股改限售股將上市流通,從而給股價帶來較大的衝擊。
8月15日,中信證券9.87億限售股將上市流通,這意味著該股即將成為首只實現全流通的金融權重股。中信證券此次9.87億股限售股佔總股本比例14.89%,這是該股原發起人中信集團持有的最後一批股改限售股份。加上目前55.83億股的流通盤,8月15日以後,中信證券的流通股份將增加至65.7億股,佔總股本66.30億股比重高達99.10%(0.6億股權激勵股處於限售狀態)。
西南證券的券商行業分析師王大力認為,9.87億股限售股的解禁,雖然流通市值近180億元,但實質性的減持壓力並不大。作為中信證券的第一大股東,中信集團的持股比例只有23.67%,因此減持的可能性很小。而且從此前的公開信息來看,中信證券之前已經有5.6億股的股份解禁,但從未進行過減持。
盡管如此,9.87億股限售股的解禁,在目前低迷的市場上依然會給投資者的信心造成沈重的打擊。
股價破位並非基金所為
盡管減持壓力不大,但中信證券本周跌幅卻已經高達15.38%,究竟是誰在拋售中信證券?今年6月,中信證券股價從35元左右跌到20多元,當時是遭到中國人壽集團的拋售。公告顯示,截至6月27日,中國人壽集團拋售了2000多萬股。難道近期中信證券的大跌又是機構所為?
上證所公開信息顯示,8月8日中信證券破位下跌以來,雖然有機構席位賣出中信證券,但整體來看,機構資金對於中信證券是淨買入4.44億元。
王大力認為,券商股的走勢與大盤走勢息息相關,所以,問題是如何判斷大盤走勢。如果大盤沒有扭轉頹勢,券商股要徹底止跌回穩難度很大。
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