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近日,由於立立電子被暫緩上市,導致部分參與該股『打新』的銀行理財產品被迫延期。而實際上,隨著股市暴跌,本月以來,部分銀行『打新』產品已經出現了『負收益』現象,這也是1年多來該『明星產品』首度遭遇危機。
從年初的掛鉤股票結構性產品出現『零收益』到FOF、類基金浮虧,直到一向穩健的『打新』產品,與證券市場相關的各類型理財產品危機全面爆發。
證券市場成『雷區』
近日,招商銀行發布理財產品公告稱,由於立立電子尚未公布上市日期,導致『金葵花』——新股申購16期人民幣資金信托理財計劃延期。但記者注意到,該產品年化收益率為2.9098%,與7%?18%的預期收益率相去甚遠。
相比之下,上述收益水平還算不錯的,已經有銀行打新產品出現了浮虧(虧幅5%)。雖然該產品浮虧原因主要是資產配置了基金,但社科院金融研究所理財產品中心副主任袁增霆表示,新股收益受股市氛圍直接影響,在市場不佳時表現疲軟非常正常。
相比於略微穩健的『打新』產品,FOF、類基金以及與股票掛鉤的產品,在當前市道下,則表現得更不理想。據有關機構的不完全統計,7月處運行中的FOF、類基金等產品有8款跌幅達30%以上,4款跌幅在20%?30%,正收益僅兩款,且收益率僅為1.2%和5.6%。同時,截至7月末共有25款結構性產品到期,雖未能統計有多少與股票掛鉤,但有50%以上的產品收益率在3%以下,一款股票聯結型產品最終淨值僅92%,表現最差。
社科院金融所理財產品中心6月度報告認為,股票類理財產品已經處於市場的邊緣位置。當月銀行共發行理財產品423只,其中股票類產品的佔比僅為5%。
必須經歷的痛苦階段
相比於股票型QDII、FOF以及『打新』等產品與二級市場的表現聯系緊密,股票聯結型結構性產品,雖然也與股票市場相關,但設計方面的主動性相對更強。
值得肯定的是,近期一些結構性產品在設計上更注重了收益保障。還有部分產品,發行機構不僅提供保本,而且保障實現同期限、同幣種儲蓄的收益(主要是澳元產品)。
但值得注意的是,發行機構會調整產品的設計,如看漲或看跌,只符合當前的市場預期,並不一定符合未來走勢。
『忽視對宏觀趨勢的把握,是國內銀行理財產品屢戰屢敗的關鍵。』興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委如上表示。袁增霆也認可此觀點,但他同時認為,這是國內銀行在財富管理業務上必須經歷的階段,『出現問題再解決問題,纔能越來越成熟。』
而對於投資者而言,現階段只能自己加強判斷力,謹慎對待結構性產品。
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