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昨日A股市場順勢低開後,一度出現急跌的走勢。但隨後由於鋼鐵股等周期性品種以及中國石化等權重股的企穩,A股市場在午市前後形成『俯臥橕』式的走勢,上證綜指在尾盤收於2457.20點,下跌12.88點或0.52%,成交量進一步萎縮至320.7億元,在日K線圖上留下一根縮量的陽十字星。那麼,如何看待這一走勢呢?
削弱做空動能
對於昨日A股市場的如此走勢,業內人士認為主要有兩點因素,一是持續急跌釋放了一度存在的做空動能,尤其是日前媒體信息稱,目前A股市場的平均動態市盈率已跌穿20倍,只有17倍,如此數據在一定程度上削弱了空頭的拋售動能,這可能也是鋼鐵股等低市盈率品種在昨日有所企穩彈昇的動能之所在。
二是昨日公布的CPI數據低於市場預期。從相關媒體報道的信息來看,7月CPI數據增速為6.3%,低於市場普遍預期的6.5%-6.6%。而由於中國下游產業產能過剩使得上游高企的PPI很難向終端消費者轉移,因此,業內人士傾向於認為我國的通脹壓力得到進一步的緩解,既如此,央行出臺進一步緊縮貨幣政策的可能性極小。與此同時,昨日也有媒體稱『央行副行長劉士餘日前在澳洲銀行和農業發展銀行合作協議簽字儀式的間隙稱,放松商業銀行信貸額度旨在支持小企業和農業發展。劉士餘由此成為第一位確認中國已放松商業銀行信貸額度的政府官員。』如此的信息也就佐證了從緊貨幣政策甚至有松動的可能性這一預期,所以,地產股、銀行股等品種在昨日也有止跌企穩的征兆,從而使得A股市場形成了一定的企穩征兆,也就有了昨日上證綜指的陽K線走勢特征。
構築底部預期
但是,昨日A股市場並未形成放量企穩的態勢,反而是縮量運行,尤其是滬市的成交量只有320.7億元,已創出了21個月以來的成交地量。而且午市前兩個小時的成交量為177.4億元,午市後兩個小時的成交量為143.3億元,如此的量能數據顯示出昨日A股市場在跌勢趨緩中漸現企穩征兆,主要源於存量籌碼的拋壓減緩而非機構資金主動建倉。根據以往的經驗可以推測,僅僅依靠存量籌碼拋壓減緩而形成的企穩形態,其基礎並不紮實。畢竟一輪彈昇的底部是靠新增資金源源不斷建倉所形成的推高買盤而形成的。
更為重要的是,目前A股市場存量籌碼拋壓減緩可能僅僅是短暫的,這主要是兩方面的因素所致,一是PPI數據繼續高企,據國家統計局的資料顯示,今年7月份,PPI數據達到10%,再創近年來新高,這顯示出原料成本價格繼續高企。而由於目前我國產能過剩,原料成本的壓力又難以通過提價的方式轉嫁到下游以及消費者身上,所以,這必然會使得中下游的相關上市公司盈利能力有下滑的預期,這必然會抑制基金等機構資金的建倉動作,甚至不排除基金等機構資金對有色金屬股、電力股、鋼鐵股、汽車股等品種予以減倉,從而加劇市場的拋壓,故這些品種在昨日的企穩可能只是一個短暫現象。
二是小非的減持力度似乎有點超出市場想象。據中登公司公布的統計數據顯示,截至7月底,持有限售股比例小於5%的小非,共產生734.83億股的限售股,其中未解禁股改限售股份存量為320.37億股,累計解禁數量為414.46億股,佔全部股改小非數量比重達56.40%。其中,小非累計套現了180.34億股,較解禁數量相比,佔比達43.51%。如此的數據顯示出小非的減持壓力不容忽視,因此,未來小非籌碼的湧現將會打破昨日地量所形成的籌碼與資金的脆弱平衡格局,從而削弱市場在此區域形成底部形態的預期。
關注兩類個股
綜上所述,筆者認為A股市場在昨日雖現企穩征兆,但難有形成真正底部形態的可能性,周三A股市場或將延續著弱勢震蕩的走勢。當然,畢竟目前A股市場指數已面臨著20個月來的低點區域,估值水平也有大幅度的下降,不排除其間湧現局部機會。
就目前來看,主要有兩類個股或有投資機會,一是行業前景相對樂觀的品種,包括水電設備、節能環保設備等,海陸重工、浙富股份、合加資源等個股可跟蹤。二是能夠消化成本壓力的個股,比如說產業鏈較為完善的西寧特鋼以及下游需求出現積極動向的承德釩鈦等個股。
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