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阿根廷內政部長弗洛倫西奧·蘭達佐9日呼吁投資者保持冷靜,並強調目前阿根廷經濟的宏觀基本面仍然保持健康。阿根廷金融市場8日經歷了『黑色星期五』,股市和債市雙雙大幅下挫,國家風險指數創下近3年來的新高,造成阿根廷金融市場出現恐慌情緒。
由於農產品出口在阿根廷對外貿易和政府稅收中佔據的比重過高,近期國際市場農產品價格的大幅下跌引起了投資者的擔心。他們擔心阿根廷的公共財政和對外貿易如果盈餘大幅減少甚至出現赤字,將使阿政府的償債能力急劇下降,在國際市場的融資成本則會大幅上昇,國家金融風險也將隨之增加。
政府:宏觀經濟基本面良好
蘭達佐承認目前存在恐慌情緒,但認為投資者對阿根廷經濟缺乏信心的說法純屬『無端猜測』。所有重要的經濟指標都表明阿根廷宏觀經濟基本面良好,內需旺盛,對外出口保持增長,國民經濟有望維持穩步增長。
這位阿政府高級官員指出,目前阿根廷的財政盈餘佔國內生產總值的3.5%左右,對外貿易多年保持順差,外匯儲備不斷增加。阿政府支付債務的利息佔國內生產總值的2%左右,對政府的財政壓力並不大,在國際市場的融資也沒有遇到問題。蘭達佐強調說,目前金融市場上拋售阿根廷股票和債券的力度很大,但是這種不理性的『超賣』現象不會持續太長時間。
投行:投資者的擔心並非多餘
與此同時,高盛公司分析師阿爾韋托·拉莫斯給出分析認為,阿金融市場近期出現的劇烈震蕩是多重不利因素疊加的結果,投資者的擔心並非多餘。
從今年上半年的經濟數據來看,阿經濟保持著高增長和高通脹的勢態,公共財政和對外貿易繼續保持順差,因此政府仍然具備通過財政補貼控制公共產品價格、避免通貨膨脹加劇的能力。但是最近幾周來,國際原油價格大幅下跌帶動了其他大宗商品價格的『跳水』,大豆和玉米等農產品的價格連連下挫,對阿根廷的農產品出口造成嚴重影響。
農產品出口佔阿根廷出口收入的一半以上。如果國際農產品價格繼續走低,阿根廷的出口很可能由目前的順差變為逆差。今年6月份,阿根廷的對外貿易僅實現了小額順差,如果不是因為國際農產品價格比去年同期有較大幅度上漲,很可能已經出現了近年來罕見的逆差。
而阿根廷的對外貿易一旦由順差轉為逆差,將使政府的財政狀況變得緊張,比索將面臨持續貶值壓力,政府乾預匯率的能力也將大大降低。
目前還不清楚國際大宗商品的『牛市』是就此終結還是經歷技術回調後會重拾昇勢,但是這波下跌行情已經讓投資者和經濟學家充分意識到了阿根廷面臨的經濟風險。
在恐慌情緒的影響下,阿根廷金融市場上周出現劇烈波動,布宜諾斯艾利斯股市的梅爾瓦指數下挫5.2%,阿根廷比索債券的價格下跌了12%左右,國家風險指數則上昇到2005年債務重組以來的最高點。
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