|
||||
受美元持續反彈影響,人民幣對美元中間價連續七個交易日下跌,但同期對非美貨幣出現大幅昇值,昇幅超過1.3%。分析人士認為,剔除掉美元大幅反彈因素,人民幣近期仍然保持了相對強勢,如果美元反彈能夠持續,人民幣有望實現均衡穩步昇值。
連跌七日難掩相對強勢
8月7日,人民幣對美元中間價報6.8555,較上日回落30個基點,這已經是該匯價連續第七個交易日下跌,在匯改以來的匯率市場中也極為罕見。
毫無疑問,此輪人民幣中間價連續回調與美元在國際市場上持續反彈密不可分,而國內宏觀調控政策微調也是重要的背景。政策主張者相信,放緩昇值、出口退稅率上調、信貸放松有助於緩解出口型企業尤其是中小企業當前面臨的生存困境,促進經濟平穩較快發展。
雖然人民幣匯率連續下跌,但分析人士認為,如果剔除美元大幅反彈因素,人民幣仍然保持了相對強勢。最近七個交易日,人民幣對美元的跌幅為0.51%,除了第一個交易日下跌146個交易日下跌外,隨後六日的跌幅均在50個基點以下,體現出了『維穩』的特征。
如果以前夜美元指數收盤價來刻畫美元在國際市場上的走勢,可以發現同期美元匯率上漲了2.19%,美元對人民幣匯率的漲幅在所有貨幣中幾乎是最小的。考察人民幣對其他貨幣的中間價可以得出更為直觀的結論。最近七個交易日,以中間加價計算,人民幣對歐元昇值1.35%,對英鎊昇值1.76%,對日元昇值1.30%。
近期人民幣無本金遠期交割市場交易情況顯示,市場對人民幣未來一年內的昇幅大幅下降,從半個月前的6.5%以上大幅滑落至4%以下。高盛日前發布報告認為,NDF市場低估了人民幣昇值速度,他們預計,人民幣對美元實際昇幅或將是NDF所暗示的兩倍。
人民幣有望均衡昇值
外匯分析師稱,美元此輪反彈的主要推動力量是美國以外的經濟增長狀況出現惡化現象。利率期貨交易情況顯示,市場預期澳洲央行9月份降息的概率接近100%,顯示市場對澳大利亞經濟增長的擔懮,該國央行此前對通脹態度尤為強硬;同樣,市場普遍預期,歐英央行的利率決定將更多地考慮經濟增長。
分析人士認為,美元持續反彈對人民幣匯率調整有著積極意義。首先,可以緩解人民幣對美元的被動昇值壓力;其次,人民幣對非美貨幣昇值將會加快,可以實現人民幣匯率均衡平穩昇值。今年前七個月,人民幣依然呈現出非均衡昇值的態勢,對美元和英鎊昇值6.81%和7.75%,但對日元和歐元僅昇值1.28%和0.13%。
而美元近期似乎也已經表現出了企穩走強的跡象。興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委認為,當前美元已初步具備中期反彈條件。首先,歷史經驗簡單類比顯示,本輪貶值歷程接近尾聲;其次,國際資本逐步恢復流入美國,為美元反彈積累能量;第三,美國相對經濟狀況的改善,為美元反彈提供基本支橕。他還預計,歲末年初人民幣面臨貶值壓力。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||