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昨日A股市場小幅高開後一度企穩,但奈何午市後,奧運題材股、煤炭股等品種出現明顯的資金減持跡象,從而推動著A股市場隨之出現跳水走勢,上證綜指在盤中跌穿了2700點的支橕。那麼,如何看待這一走勢呢?
一大利好
據稱,央行已同意調增2008年度商業銀行信貸規模,鑒於小企業融資的主力銀行主要是地方金融機構,本次調增采用『區別對待』的方式,對全國性商業銀行在原有信貸規模基礎上調增5%,對地方性商業銀行調增10%。
如此的信息無疑是A股市場的一大利好信息,一方面顯示出從緊貨幣政策或有微調的可能性,這也符合當前宏觀經濟政策從『雙防』向『一防一保』過渡的趨勢。而這一微調的政策猜測無疑會提振各路資金關於證券市場資金面以及宏觀經濟預期有所改善的底氣。另一方面則是對銀行股來說,有著較大的直接刺激作用,畢竟這顯示出信貸增長有提速的可能性,這對於過分依賴存貸差的銀行來說,提高商業銀行信貸規模無疑有望提昇其盈利能力,故這一信息是一個大大的利好信息。
機構拋壓
從昨日盤面來看,僅僅只是銀行股在早盤受到此消息的刺激而一度企穩。但可惜的是,銀行股的限售股減持壓力預期猶存,尤其是寧波銀行、北京銀行等個股更是如此,所以,買盤並不踴躍,這對於存量資金來說,無疑會影響他們的投資激情,因為如此較大的利好信息都未能拉動股價,那麼,這就進一步驗證了基金等機構資金不願做多的推論,隨之A股市場的觀望氛圍迅速濃厚起來。
更為重要的是,午市後,煤炭股、有色金屬股、鋼鐵股等周期性品種大幅下跌,寶鋼股份、盤江股份、錫業股份等品種均跌幅居前,從而打破了早盤A股市場一度形成的弱平衡格局。而此類個股又是基金的重倉股,所以,此類品種的回落其實也顯示出基金在進一步減輕倉位,這必然消耗了信貸規模提昇的利好信息所帶來的做多動能。
周期性品種的大幅下跌,其實反映出那些具有戰略目光的機構資金開始意識到經濟增長放緩的事實或將超出市場預期,這在國際資本市場的走勢中也得到佐證。比如說,在本周一,油價大幅下跌,跌穿120美元/桶,按照以往慣例,美股應該大幅上漲,但事實上,美股在本周一也是震蕩盤落,這本身就說明經濟放緩的預期壓力已成為多頭不敢輕易做多的利劍,故周期性品種在昨日的下跌,也反映出基金等機構資金對此類個股增長前景的不樂觀,對當前上市公司業績增長有著較強的放緩預期。
與此同時,奧運概念股的北京旅游、中青旅等龍頭品種在昨日開盤後就出現了低點漸次下移的態勢,如此的分時走勢圖也顯示出在奧運日益臨近的大背景下,游資等熱錢也擔心利好兌現後的走勢,所以,不少熱錢競相出逃,從而導致奧運概念股提前完成炒作周期,這也給A股市場帶來了極大的壓力,也是昨日A股市場午市後跳水的又一動能。
弱勢整理
筆者認為,當前A股市場弱勢整理格局難以改變,一方面是基金等機構資金重倉股是利好不漲,沒有利好就狂跌的格局;另一方面則是游資熱錢傾注較多精力的奧運板塊也有提前結束炒作的趨勢,如此的雙重拋壓的確給A股市場形成了較大的調整壓力。
當然,考慮到維持穩定等奧運情結的預期,市場的拋壓難以集中釋放,而可能是一個緩慢釋放的趨勢。所以,大盤在弱勢整理中重心難以大幅下移。
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