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近期,A股市場在震蕩中重心有所上移,引擎主要由銀行股、地產股等品種擔當。但盤口顯示高含權股在近期有持續活躍的走勢,比如半年報中公布的高含權股——濱江集團近期就持續上漲。而尚未實施2007年報分配預期的通程控股、九龍山等品種也在上周反復走強。
看來,高含權板塊或將成為A股市場又一新投資主線。
資金看好高送轉股
雖然,高比例的送、轉增股本並不改變上市公司的基本面,理論上也不會改變個股的估值水平。甚至有分析人士認為,高比例的送、轉增股本並不利於利潤分配,這不會給股東帶來實實在在的現金流回報,而只是相當於境外成熟資本市場的拆細而已。
所以,一些價值投資者對高比例的送、轉增股本並不持樂觀的態度。
但是,從A股市場以往的經驗來看,高比例送、轉增股本是行情企穩回昇過程中一個不可或缺的主角,這可能也是A股市場的一大特色。
之所以如此,一方面,因為A股市場投資者較為認同高比例的送、轉增股本題材,實力資金在炮制題材和拉昇過程中相對容易帶動市場。實力資金也樂此不疲地反復炮制送轉增股本的高含權題材。
另一方面,因為送、轉增股本有利於提昇股票的流動性,從而吸引更多資金的關注。而且,通過高比例的送、轉增股本可以降低股價,吸引更多的資金加盟,也有利於提昇股票的流動性,從而活化二級市場的股價走勢。這可能也是大盤一旦企穩,高比例送、轉增股本的含權股將形成搶權、除權、填權走勢的原因。
兩條思路挖掘強勢股
反觀目前A股市場,正處在一個相對關鍵的點位。3000點上方有著較大的壓力,需要新的投資主線或新的題材予以配合出現突破走勢。3000點下檔則支橕強勁,尤其是奧運行情啟動,市場也不存在大幅下跌的走勢。在此情形下,各路資金形成合力,推動高含權股再度活躍,以便樹立一個相對強硬的領漲標杆,改變目前A股市場沈悶的走勢。
如何挖掘高比例的送、轉增股本的含權股呢?有兩大思路可供參考。
一是中小板塊的中高價新股。中小板塊擁有高資本公積金、高股價等特點,這就為高比例的送轉增股本提供了基本面的可能性。此外,中小板塊也具有極強的成長性,尤其是一些新上市的優質新股,隨著募集資金項目的陸續竣工投產,未來的淨利潤成長趨勢較為清晰可見。此類個股的高比例送轉增股本的衝動也相對強烈。蘇寧電器在上市以來就持續高增長、持續高送轉,形成良性循環。而濱江集團在近期公布了半年報,也成為高含權題材股。故中小板塊的高價新股、次新股可以跟蹤,他們出現高含權的概率較高。上海萊士、步步高、海陸重工等品種可予以跟蹤,說不定其間就可能出現半年報含權股。
二是在近一年來完成定向增發的個股。此類個股在定向增發過程中,有實力資金湧入。而實力資金為了自身的利益,有動力與上市公司溝通,推出高比例的半年報送、轉增股本方案,從而吸引更多的資金青睞。同時,隨著大小非限售股解禁,大小非們也希望通過高含權激活股價走勢,也希望能夠推出符合二級市場投資胃口的高比例送、轉增股本題材。另外,這類個股在定向增發後,上市公司擁有了定向增發募集資金項目所帶來的新的利潤增長點,獲得了可持續性增長能力,通過高比例的送、轉增股本方案達到市值反復提昇目的。諸如城投控股、合加資源、浙江龍盛等品種就可跟蹤。
值得指出的是,這兩條思路指的是可能會在半年報推出高比例送轉增股本方案,而不是一定會推出這樣的方案。具體是否有分配方案還請投資者以上市公司的半年報數據為准。
最後,對於已經公布含權但尚未實施的2007年報高含權股也可跟蹤,比如通程控股、九龍山等品種。
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