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假如我們過度地防止『經濟下滑』,那麼金融、地產股會井噴並推昇大盤產生中級行情,但行情過後的調整多半會更慘。
昨滬綜指跌1.55%,深綜指跌0.69%,三周來首次未拉尾盤。美股暴跌為主因。
近期有謠言稱部分銀行股受累於美國『兩美』,但投資者應不能相信這些謠言。美國樓市雖爛,但持有『兩美』這種准政府債券還是較安全的。『兩美』股價跌得只餘零頭,但股價和其發行的債券是兩碼事。
我國銀行業來自內部的威脅或許更大些,內部最大風險就是我們的樓市。以前許多銀行提供了過多和過松的樓市貸款,現卻面臨要挾,一些地產商和炒房客言行怪異,似乎在宣稱:『要麼再拿錢來!要麼一塊死!』
『為了收得回貸款就得再追加貸款』。聽著好笑,但生活中『欠債是大爺』的事還真不少見。如何應付沒有簡單答案,或者我們該看得長遠些,不能僅圖眼前小利。
油價從每桶147美元跌到124美元,這對A股長線有利,因為中國經濟更有望擺脫困境。據美林測算,若油價長期在120美元之下,中、印股市暴跌及巴西、俄羅斯股市堅挺的背離局面將扭轉。
然而油價能不能較長時期維持在120美元之下?其實重要因素之一便取決於中國,如果我們放松房地產調控或過度救助出口企業,那就有點懸了。
目前華爾街的主流觀點認為,決定油價的極重要因素是中、印需求的增量。我們當然可以義正辭嚴地抨擊這種觀點錯誤或邪惡,但這有用嗎?當這些炒家有了這種錯誤想法後,一定會有無窮動力去推昇油價、有色金屬等,而屆時我們將毫無辦法!
可以這麼說,假如我們過度地防止『經濟下滑』,假如對地產商妥協,那麼金融、地產股會井噴並推昇大盤產生中級行情,但行情過後的調整多半會更慘。屆時物價或完全失控,且地產商手中可用於要挾的籌碼會更多,終成『尾大不掉』之勢,不排除和美國樓市有同樣的下場。假如我們堅持緊縮,那麼A股中短期內將低迷,不少地產商和出口企業也會死去,但調整後的經濟和股市或更健康。經濟本就需要一張一弛,經濟周期不是資本主義專利,經濟老在半空盤旋而從不著陸決非長遠之計。
未來兩周A股處於歷史上極為特殊的時期,任何測市手段均可放棄,因已暫不能將其當成『市場』。下周投資者持有適度籌碼問題應不大,對維穩要有信心。筆者相信,凡能令我們的強政府『真正重視』的事,他都能辦得很好!
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