金嶺礦業(000655)今年上半年扣除非經常性損益後淨利潤27442.57萬元，與去年同期相比大幅增長226.31%。國內鐵礦石價格的高漲推動了公司業績的大幅提昇。

　　受益鐵礦石漲價

　　金嶺礦業目前涉足兩大行業——采選業和機械加工業。中報顯示，2008年上半年實現營業總收入6.13億元，同比增長79.03%，其中采選行業實現營業收入56670.4萬元，佔主營業務收入的92.39%，與去年同期相比上昇8.21個百分點，主營業務更加突出。截至報告期，公司每股淨資產3.51元，淨資產收益率24.29%，實現每股收益0.85元。

　　公司營業總收入和淨利潤的大幅增長，主要是受采選業主要產品價格上漲所致。公司作為滬深兩市唯一完全從事鐵礦石采掘的資源類公司，鐵礦石業務收入佔公司主營業務收入近九成。公司公告顯示，公司鐵精粉的銷售價格由去年同期平均745.12元/噸提高到報告期內平均1494.13元/噸，其毛利率更是高達72.22%。

　　目前，公司擁有兩座大型的地下磁鐵礦山，其中侯家莊礦可采鐵礦儲量為522萬噸，按目前產能50萬噸計算，可供開采10.4年，鐵山辛莊礦可采儲量為130萬噸，按目前產能15萬噸計算，可供開采8.6年。另金嶺礦業的控股股東在股權分置改革時承諾，將把其鐵礦資產召口鐵礦，注入上市公司。金嶺礦業於去年9月宣布，將通過配售完成新鐵礦注入。

　　此外，公司的資產注入計劃已獲山東省國資委批准，將在證監會審批後實施。據悉，召口鐵礦包含了三處礦區，鐵礦石總儲量為2,600萬噸，可采總儲量在1,700萬噸以上。該礦的鐵礦石年產能為75萬噸，高質鐵礦比例在50%以上，可生產鐵精礦50萬噸。資產注入完成後，金嶺礦業的鐵精礦年產能有望突破110萬噸。

　　價格調節基金影響利潤

　　受中國鐵礦石需求大幅度增長影響，近年來中國鋼鐵企業與國際礦業巨頭鐵礦石協議采購價格連年大幅度上漲，這也帶動了國內鐵礦石現貨價格的不斷攀高，鐵礦石生產企業盈利水平大幅度提高。

　　根據我們對鐵礦石產能和鋼材需求量的預測，在中國經濟不出現較大問題的基礎上，我們認為未來兩年鐵礦石價格仍會堅挺。2008、2009年鐵礦石行業的景氣周期將持續，企業仍將保持較高的盈利水平。隨著鐵精粉在金嶺礦業主營業務收入比例的不斷提高，公司未來盈利更將在一定程度上受制於國內鐵礦石的價格。考慮到國內鐵礦石供需基本面依然偏緊與山東鐵精粉的緊缺，我們認為公司仍將在未來兩年內實現高速的增長。

　　但是，根據金嶺礦業日前發布的公告，從2008年5月1日起，淄博市人民政府對該市行政區域內的礦產資源開采型企業征收價格調節基金，該價格調節基金中對鐵礦石生產企業鐵礦石品位30%以上的按實際銷售量每噸40元征收，鐵礦石品位30%以下的按實際銷售量每噸20元征收。

　　根據公司公告，公司5、6月份實際交納價格調節基金617萬元，預計下半年礦石產量45.5萬噸。受此影響，公司預計2008年減少淨利潤約1827.75萬元。