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與去年同期相比,GDP增長在過去4個季度裡已經顯著下滑,同時,6月份CPI通脹也從2月份8.7%的峰值回落至年同比7.1%,盡管增長減速而且通脹回落,但雷曼兄弟中國區首席經濟學家孫明春昨日表示,央行不太可能很快放松其緊縮態勢,到今年年底存款准備金率將再提高250個基點。
孫明春認為,央行不會放松銀根的原因主要有兩個,一方面,最新的數據顯示,南方洪水已經導致食品價格自6月中旬以來出現反彈,通脹前景仍面臨不確定性,另一方面,6月份強勁的城鎮固定資產投資增數表明放松政策的時機現在可能尚不成熟,而且會引發投資增長強勁反彈。
不過,雖然孫明春認為,相對於增長風險,央行仍然更關注通脹風險,因此目前可能會堅持緊縮態勢,但受信貸狀況已經偏緊和增長前景不確定的影響,他認為央行在緊縮貨幣政策方面不會更加激進,而是繼續當前的緊縮政策。他預測,到今年年底存款准備金率將再提高250個基點,人民幣將繼續昇值但步伐放緩,銀行貸款額度繼續受到控制,並保持利率不變。而隨著全球經濟減速的影響越來越明顯,他預計,中國今年下半年和2009年GDP增長將顯著放緩至年同比8.7%和8.0%,持續的緊縮政策也將放緩實際投資增長,而高通脹和股價下跌可能會通過負的財富效應來侵蝕實際消費增長。(
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