原油及農產品市場暴跌，油脂品種跟隨持續走低。CBOT豆油上周五跌至6月初以來低位，周一電子盤中繼續下跌。國內方面，豆油、棕櫚油、菜籽油繼周五大幅下跌後，周一擴大跌幅，跳空低開並先後跌停，豆油901收低562元至10684元，9月棕櫚油收低502元至9558元，1月菜籽油收低618元至11720元。

　　油脂暴跌主要緣於原油回調、天氣良好及阿根廷取消上調出口關稅帶來的CBOT市場全面下挫。國內正處於消費淡季，供應充足，預計需求疲弱還將進一步打壓國內植物油價格。

　　阿根廷出口恢復利空市場

　　上周五，阿根廷總統CristinaFernandez正式取消了大豆出口關稅上調制度，大豆出口稅率調整為35%。

　　3月份政府宣布上調出口關稅後，引發農戶進行了長達四個月的罷工和抗議活動，嚴重威脅阿根廷谷物交易和出口，加劇了全球范圍內供應緊張。政府宣布取消該稅制後，意味著罷工正式結束以及阿根廷大豆出口恢復。

　　據阿根廷農業部數據，本年度大豆產量預估為4650萬噸；布宜諾斯艾利斯谷物交易所預估為4800萬噸的歷史水平。而大量阿根廷大豆和豆油上市，對進口成本較高的美國谷物形成衝擊。且阿根廷豆油出口增加有可能威脅棕櫚油需求。自上周三起，馬棕櫚油期貨連續四個交易日下跌。

　　投機資金正流出市場

　　上周起原油暴跌，而美元和美股一定程度上漲，大宗商品市場有明顯的資金流出跡象，對CBOT農產品乃至油脂期貨構成利空。

　　NYMEX原油上周二自146美元上方的高位一路狂跌至128.28美元的低點，增加了商品市場恐慌情緒，也削弱了高油價對具備生物能源題材的油料品種的支橕。另外，近期美國中西部及加拿大種植帶天氣利於作物生長，農產品炒作氛圍隨之冷卻。

　　CFTC持倉報告顯示，上周非商業交易商減持CBOT大豆期貨及期權淨多頭頭寸，指數交易商在豆油期貨期權上的多頭持倉亦較前一周大幅減少1293手至74819手。投機資金正流出市場。

　　供需格局整體疲軟

　　雖然全球油脂市場整體偏緊，但阿根廷豆油集中上市將在短期內造成供應量大幅增長，緩解緊張；而棕櫚油主產國產量和出口量亦有大幅上昇。業內預估稱，上半年馬來西亞棕櫚油同比增長23%，全年產量或達創紀錄的1700萬噸；印尼產量亦可能高於預估的1880萬噸。

　　國內供需格局一直甚為低迷。統計數據顯示，國內1月?6月食用油產量同比增加14.4%，進口亦小幅增加。需求方面，夏季本來就是食用油的消費淡季，且油廠壓榨利潤的降低也打壓了植物油需求。近日國內植物油現貨交易持續清淡，價格不斷走弱。周一豆油現貨價格下跌100元/噸?200元/噸左右，其中哈爾濱地區一級豆油報價在11600元/噸?11800元/噸，四級豆油報價在11300元/噸?11400元/噸之間；棕櫚油進口價和菜籽油現價亦不同程度下挫。

　　分析師指出，作為與民生緊密相關的品種，植物油一直都是我國政府首當其衝的調控品種。日前又有傳聞稱國家可能拍賣40萬噸儲備豆油。國金期貨分析師萬禕表示，奧運期間需要保證國內植物油供應，國家調控料將繼續。不過從本質上來看，過高的價格抑制了需求，即使沒有國家放儲，國內植物油價格進一步下跌也已是必然趨勢。