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今年初以來,在國際原油與農產品價格持續走高背景下,鉀肥及相關上下流產業,如硫磺、硫酸、硝酸、草甘膦、原鹽、純鹼等基礎化工產品價格的上漲步伐越來越快,並逐漸有形成全行業漲價之趨勢。其中,以硫磺為例,該產品去年年初市場主流價格還在700元(噸價,下同),如今卻狂昇至5700-5800元,漲幅高達600%~700%,堪稱2008年化工品價格狂飆之最,令業內無不咋舌。
國際鉀肥市場供應緊張,寡頭壟斷特征明顯,據統計全球3/4以上的產能,產量被9家利益關聯的企業掌控。目前鉀肥剩餘產能已經不多,即使維持全球90%以上的開工率也只能勉強滿足未來每年4%的需求增長。此外,鉀肥定價不同於一般的大宗商品,沒有大規模期貨市場,主要由供需關系決定,特別是巨頭薩鉀公司采取『以需定產』的策略,減小了鉀肥價格向下波動的風險。
中國鉀肥三分之二來自進口,中國自產鉀肥跟隨國際市場變化自主定價,一般是在進口鉀肥到岸價的基礎上,每噸降低50-100元。上半年,供給中國的鉀肥價格離岸價由2007年的每噸170-190美元,提價至570-590美元。按照新的國際價格,進口鉀肥到岸價要到5000元/噸左右。此時,國內鉀肥僅售3700元/噸,國內鉀肥商蠢蠢欲動想提價,並且有消息稱國家將放開化肥產品價格的管制。
從目前來看,供需力量的失衡決定了鉀肥價格將長期上漲。而相關上市公司也因產品漲價而大幅受益。在逐漸波及全球的次貸危機中,鉀肥企業不但沒有受到拖累,反而大幅上漲: 2007年9月至2008年3月的半年裡,加拿大薩鉀公司股價上漲57%,美盛上漲111%,以色列化學上漲68%,我國鉀肥相關的上市公司鹽湖鉀肥和冠農股份分別上漲78%和181%,其間最大漲幅達到111%和326%,鉀肥企業成為全球金融動蕩中的亮點。
產品價格普遍上漲現象,提振了行業的盈利能力,並已成為機構資金關注的焦點與市場游資炒作的題材。近期二級市場上,中信國安(000839)、紅星發展(600367)、魯北化工(600727)、南風化工(000737)、蘭太實業(600328)等鉀肥概念股,均因為市場資金的深度介入,股價出現強勁上漲。而在題材概念炒作背景下的吉林制藥(000545)因轉型鉀肥行業,甚至引來股價五個漲停板。由此可見,市場中凡是跟鉀肥沾邊的股票股價未來都有上昇空間,值得投資者密切關注。
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