丹尼爾·莫德在說謊嗎？
『房利美不需要美聯儲的救援，我們也無意根據財長保爾森的建議去尋求額外的信用融資或資金。』7月15日，美國最大的住房抵押貸款公司房利美CEO面對CNBC的記者信誓旦旦。
然而，市場不再願意相信這位冒險家。當天，房利美股價再度收跌27.3%，至7.07美元/股。而就在2007年8月份，該股還一度高達70美元/股。當天，標准普爾再度調低房利美及房地美(Freddie Mac)的投資評級，把房利美的目標價由15美元降至4美元，把房地美的目標價由6美元降至2美元。
『美國可能正經歷著一場自1929年以來最大的金融危機。』同一天，美聯儲主席伯南克悲觀地警告。
與第一輪次級債危機中僅有中國幾家銀行遭受損失相比，新一輪由次級債引發的危機正讓中國5000億美元外儲投資處於危險之中。『兩房』危局：新危機昇級
兩房危機被曝光在公眾面前源於7月7日雷曼兄弟公司分析師的一份報告。該分析師的報告顯示，由於新的會計准則，房利美和房地美需要被迫籌集750億美元的資金。如此巨額的資本金需求讓投資者陷入巨大的恐慌。隨後的幾個交易日內，這兩家公司的股票跌幅近50%。
作為美國最大的兩家住房抵押貸款金融機構，房利美持有或者提供擔保的抵押貸款規模約為3萬億美元，而房地美的相應規模為2.2萬億美元。實際上，美國銀行系統所發放的7萬億美元房地產貸款中的大部分都被轉賣給了這兩家公司。據統計，美國60%的銀行持有這兩家公司的債券的資金都超過了銀行資產的一半以上。
2004年到2007年間在房利美和房地美擔任高級諮詢顧問的宋鴻兵說，這兩家公司前幾年在次級債擔保抵押貸款方面的超速發展導致了今日的危機。『丹尼爾的冒險將公司帶到今天的境地。』
丹尼爾『冒險家』的名聲來自於1997年的亞洲金融危機，在當時他所服務的GE亞洲投資公司賬戶已經損失超過20億美元的情況下，僅1998年6月，他又一口氣以11億美元吃進了泰國政府拍賣的爛賬28萬筆。後來，他購買的這些債券價格在2002年翻了一番。
2004年，丹尼爾開始擔任房利美的CEO。2003年時，房利美的15年和30年固定貸款還佔到公司總資產的62%，2005年，這個比例已經銳減到35%。在美國次級債危機開始集中爆發時，『冒險家』丹尼爾似乎又從爛賬中看到了機會。只是，這次他惹了麻煩。
美國次級債危機爆發後，隨著其他抵押貸款供應商的倒閉或者收縮貸款，房利美及房地美卻開始為越來越多的次級債提供融資支持。數據顯示，在2006年第二季度，兩家企業發行的抵押貸款支持債權僅為市場總規模的38%；而到2008年第一季度，這一比率上昇到70%。兩房成為美國次級債第一輪危機的接盤者。
有評論認為，兩房的接盤使得美國1000多家銀行及金融機構避免了破產的命運，資金鏈得以保全，有喘息的機會。
然而，雷曼兄弟公司分析師7月7日發表的一份報告將他們的危機曝光在公眾面前。
『住房抵押貸款的毀約率仍然在惡化，今年有250萬單至300萬單的初級抵押貸款合同出現違約，而2007年及2006年這個數字只有150萬單及100萬單。其次，房地美及房利美的投資杠杆率太高。一般商業銀行只投資十倍於它們資本實力的項目，但是房地美和房利美這個數目則達到了20倍以上。這種過分高於資本實力的投資更易引發儲戶或是投資者的擠兌恐慌。』穆迪投資經濟網全球首席經濟學家MarkZandi分析說，持續惡化的次級債危機終於讓接盤者遭遇危機。
『這是我們一生中最為嚴重的金融危機。』投資大師索羅斯說。一場由次級債危機引發的新一輪信用危機已經開始。目前，房地美和房利美的市值蒸發已經超過460多億美元，而現在，股價似乎仍未見底。
復旦大學經濟學院教授孫立堅說，為期已一年的美國次級債危機正在繼續演變和昇級。『現在這場危機開始波及到更多的優級貸款者。這兩家公司的業務中不僅包括次級債，也包括優質債券，如果好的業務爛掉，如果凡是做房地產業務擔保的都可能出現問題，那美國的銀行機構會出現擠兌危機，會引發美國金融的系統性崩潰。』孫立堅說。
『美國經濟繼續下滑，則缺乏造血功能，人們繼續無法還債。房地美和房利美一共擁有或擔保了5.3萬億美元的住房抵押債務。這場危機現在正在把美國超過5000萬個家庭及房地美和房利美卷進來，而這兩家公司的股票和債務又被全球數億的投資者以及一些國家的央行所擁有。』孫立堅說，全球新一輪危機正在逼近。中國——被殃及的最大池魚？
在美國房利美和房地美兩大政府資助房貸機構深陷困境之際，布什政府已經呼吁中國央行購買更多的美國政府擔保的房貸債券。根據美國財政部2007年6月30日發布的海外持有美國證券情況報告，房利美和房地美兩家公司排名前五的外國債權人依次是中國、日本、開曼群島、盧森堡和比利時。
美國住宅與都市發展部的網站顯示，中國是房利美和房地美的最大債權人，持有3760億美元公司債券。『中國目前擁有其近4000億美元的長期債務。如果把短期債務也算在內，中國擁有的兩家公司總的債券數目約5000億美元。』國際投行瑞信集團(CreditSuisse)金融結構產品交易臺主任JayGuo說，房地美和房利美兩家公司的穩定對中國而言非常重要。
美國住宅與都市發展部部長傑克遜眼下正在北京訪問，試圖說服中國央行購買更多全美抵押協會的證券。
『影響肯定會有。』中國銀行金融研究所副所長王元龍謹慎地對記者表示，由於缺乏必要的國內金融機構投資『兩房』的數據，他不能給記者分析其影響有多大。
據裡昂證券分析師16日發布的研究報告稱，包括中國銀行、中國建設銀行、中信銀行、中國工商銀行等幾家銀行約持有共307億美元房利美和房地美的債券。
在中國社科院世界經濟與政治研究所博士張明看來，國內金融機構的投資應該比重並不大。同時，由於美國一定會采取措施來施救，所以中國的5000億美元外匯儲備投資並不會遭遇滅頂之災。『但這次危機使得中國的外匯儲備資產價值面臨新一輪的衝擊。』張明對記者分析。
在中國社科院金融研究所研究員曹紅輝看來。國內金融機構的投資性損失還是可以計算出來的，『「兩房」危機惡化，對中國最大的影響在於對中國宏觀經濟的影響，對中國金融穩定的影響以及對中國通貨膨脹的影響。』曹紅輝說，美國所采取的各種救助措施最後的結果會導致美元繼續貶值，美元貶值又直接導致石油價格繼續上漲，從而繼續加速中國的通脹並影響到國內經濟增長的穩定性；同時，美國由於危機持續，經濟蕭條，同樣會導致中國的出口下降，中國的宏觀經濟出現困難局面。
據了解，中國外匯管理局已經開始在與歐洲的一些私人股本公司進行談判，打算將數十億美元投到其最新成立的基金上，其根本原因就在於這些基金不是用美元標價。而目前，中國的1.6萬億美元的外匯儲備中，絕大多數以美元工具的形式持有。
不過，在曹紅輝看來，美國經濟逆轉也給中國帶來一些投資美國金融機構的機會。
