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本周(6月30日至7月3日),隨著油價連創新高,紐約商業交易所8月份輕質原油期貨價格突破每桶145美元,而通用汽車也隨著銷量的大幅下降評級被調降。本周道瓊斯工業指數下跌57.98點,跌幅為0.51%,盤中創出近22個月的新低。
新興市場持續疲弱
五只建倉期滿的QDII基金持續下跌,淨值接近前期低點。截至周三,南方全球精選淨值為0.765元,較上周下跌2.30%;華夏全球精選淨值為0.717元,下跌0.83%;嘉實海外中國淨值為0.619元,下跌0.80%;上投摩根亞太優勢淨值為0.619元,下跌1.43%;工銀瑞信全球配置淨值為0.907元,下跌1.84%。
全球市場本周全面下跌,香港市場在中國企業股的帶動下出現下挫,其中恆生中國企業股指數下跌674.5點,跌幅為5.71%;恆生指數下跌799.57點,跌幅為3.63%。在能源引發的通脹以及資金獲利回吐的壓力下新興市場延續此前的弱勢,『金磚四國』中的印度孟買Sensex指數下跌5.13%;巴西聖保羅IBOVESPA指數下跌7.85%;俄羅斯RTS指數下跌4.61%。
2008年上半年,在美國次貸危機、美元貶值、國際原油價格以及大宗商品價格大幅上漲的影響下,全球經濟面臨著嚴重的通脹壓力,發達經濟體與新興市場經濟體的通脹全面攀昇,多數國家的經濟現狀都超過了各國央行制定的目標,而新興市場的通脹水平明顯高於發達國家,其中以越南為代表的新興市場甚至因通脹出現了失控的表現。全球股票市場除加拿大多倫多交易所300指數出現小幅上漲外,其他市場全部出現下跌,其中上證綜合指數下跌幅度達48%,恆生中國企業股指數下跌25%。
QDII上半年表現搶眼
受股市大跌影響,上半年國內股票型基金下跌35.69%,指數型基金下跌44.82%,混合偏股型基金下跌44.82%。而相比之下,四只連續運作的QDII基金表現要搶眼很多,平均跌幅為22.97%,跌幅與淨值增長率排名第一的股票型基金相當。而考慮2008年人民幣累積昇值的因素,QDII基金的表現更是遠遠優於國內股票型基金。其中,跌幅最少的南方全球精選基金下跌15.68%,由於其較好的把握了市場趨勢和節奏,分享了巴西、俄羅斯等新興市場上漲收益,實現了其全球分散投資、規避單一市場風險的目的。緊隨其後的華夏全球精選基金下跌18.7%,在市場判斷和風險控制上體現了一定的前瞻性。而相對落後的嘉實海外中國股票基金以及上投摩根亞太優勢基金下跌幅度分別28.56%、28.96%,風格較為激進的策略令其波動也較為劇烈,而一旦市場趨勢性底部形成出現反彈,也將會是最大的受益者。
上半年全球市場的較大幅度下跌,令QDII基金的分散風險的投資價值顯現,但與成熟的美國基金市場相比,風格依舊是比較趨同的,產品設計不夠細化。
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