|
||||
美國最大車廠商通用汽車公司股價在紐約股市2日重挫15%,收盤時跌破10美元關口,創1954年9月2日來最低。同樣,美國福特汽車公司股價從近9美元的高位跌至4.42美元,跌幅也超過50%。而日本汽車巨頭豐田汽車同樣跌幅不淺。
在全球汽車業普遍不景氣的情況下,中國汽車業同樣無法獨善其身,汽車板塊從年初開始累計跌幅已超過60%。而且5、6月份以來汽車銷售增速明顯下滑。眾多人士也指出,我國汽車生產增長已經放慢,汽車行業景氣度已開始下降,行業盈利周期拐點已經到來。
全球不景氣通用或破產
美國最大車廠商通用汽車公司股價在紐約股市7月2日收盤時跌破10美元關口。當日公司股價重挫15%至9.98美元,創1954年9月2日來最低,單日跌幅也是1987年來最大。
通用汽車2007年10月股價曾一度突破40美元,不過此後一路下跌,截至目前累計跌幅已高達75%,是道瓊斯指數30只成分股裡跌幅最大的。截至目前,通用汽車總市值為57.29億美元,已明顯低於上海汽車(600104,SH)的市值。美林證券2日將通用汽車股票評級下調至『弱於大盤』,目標股價降至7美元。美林預計,如果汽車市場持續不景氣,通用破產也並非不可能。凱基證券分析師魏曉雪在接受記者采訪時也表示,通用汽車已經連續多年巨虧,早就陷入破產邊緣了。
同樣,美國另一汽車巨頭福特汽車公司股價從2004年1月就開始逐步走低,特別是從2008年5月份開始,公司股價從近9美元的高位跌至4.42美元,跌幅也超過50%。
此外,日本第一大汽車廠商豐田汽車(紐約證交所代碼TM)股價從2007年1月份以來不斷走低,從接近140美元的高位跌至近日的91.4美元,跌幅約35%。另據西班牙汽車制造商協會與汽車銷售協會的統計數據稱,該國今年上半年汽車銷量同比大幅下降17.6%,為自1993年以來同期最大降幅。
我國汽車業現狀不容樂觀
在全球汽車業普遍不景氣的背景下,中國汽車業也無法獨善其身,今年5、6月份以來汽車銷售增速明顯下滑,而且眾多人士也指出中國汽車業景氣度開始下降。
汽車板塊下跌遠超大盤
與海外汽車股走勢類似,國內的汽車板塊同樣也出現大幅下跌。上海汽車(600104,SH)自去年10月15日創出歷史新高32.9元以後大幅回落,並於7月3日創出新低7.4元,累計跌幅高達77.5%。一汽夏利(000927,SZ)自去年底創出新高17.86元後也一路下跌,直至近日的3.88元,累計跌幅也高達76%。一汽轎車(000800,SZ)今年1月25日曾達到25.45元,不過近期已下跌至7.35元,累計跌幅也高達71%。今年以來大盤累計跌幅約為50%,同期汽車板塊整體跌幅卻超過60%,而且上證所TOPVIEW數據也顯示,機構資金還在持續流出汽車板塊。
凱基證券行業分析師魏曉雪指出,雖然本輪汽車板塊經歷了遠超過大盤的下調幅度,但是目前的市場盈利預測還有較大的下調空間,近期內將難以顯示出明顯的投資機會。此外,她還指出,隨著國際油價的繼續走高等因素,國際汽車板塊的估值水平可能繼續走低,從而帶動我國汽車板塊估值下降。
銷售今年或現負增長
據一份基金公司的內部郵件顯示:雖然6月份汽車銷售最終數據沒有出來,但預計6月份汽車將可能出現今年首次同比負增長。通過采訪上海和廣州的部分經銷商表明,繼5月份比4月份下滑接近20%之後,6月份上半個月的終端銷售情況同樣不妙,在5月份下滑的基礎上,估計6月份環比下滑仍然超過20%。如果6月份銷售情況真如預測所言,那麼我國汽車銷售可能將出現今年首次負增長。
據汽車產業調查公司美國CSMWorldwide的預測,中國的汽車生產增長已經出現了放慢的跡象。該公司以輕型車(汽車總重在3.5t以下的車輛)為中心預測了生產動向,預測結果表明,中國的汽車產量將於2010年達到1000萬輛,從2011年左右開始,年增長率將低於10%,2012年為5%,2013年為3%左右,2014年僅為2%左右,並逐漸趨於持平。
國信證券汽車與汽配行業首席分析師趙雪桂表示,今年以來汽車需求減少主要是由於受行業周期影響、通貨膨脹、高油價以及股市大幅下跌減少財富效應的負面推動引起。國金證券的李孟滔也認為,轎車行業短期波動來臨,在油價上漲、價格下移、成本提昇以及宏觀經濟增速放緩等多種因素影響下,短期內轎車行業增速不容樂觀,但考慮到我國轎車人均保有量較低、大部分消費者屬於初次購車,預計全年仍然保持增長但會放緩。
高油價『燒傷』汽車行業
7月3日國際油價一度達到145.85美元,再創歷史新高。業內人士分析,在『高油價時代』來臨之際,國內汽車市場未來走勢必將受此影響發生改變。
國家發改委宣布自2008年6月20日凌晨起上調國內成品油零售價,汽油上漲0.73元/昇,柴油上漲0.84元/昇。國金證券汽車行業分析師李孟滔說,根據測算,此次汽油價格上漲將導致家用轎車用戶每年成本上昇550?1200元不等。他認為,由於油價可能將繼續上調產生累計效應,在未來3?6個月內,油價上昇對全行業都可能產生負面影響。
業內人士分析,油價上漲也對汽車產業價值鏈產生影響。制造汽車所使用的很多原材料比如輪胎、塑料、玻璃等都以石油為原料,原油價格的變動將帶動上述工業品原材料價格的變動。
中金公司認為,國內成品油價格上漲進一步加大汽車行業景氣下行壓力,因而繼續看淡汽車行業景氣以及汽車股的表現。6月20日國內成品油價格上調之後,中國成品油價格與國際原油價格倒掛依然高達約40%,成品油價格國際接軌之路還很遠,對於汽車行業,尤其是乘用車的需求壓力將中長期存在。
綜合業內人士分析,油價持續上漲,汽車行業短期肯定會受負面影響,而中長期則需要對汽車使用成本逐步提高的趨勢作出適應性調整。盡管本輪汽車股經歷了遠大於大盤的下調幅度,估值接近歷史底部,但是目前的市場盈利預測還有較大的下調空間,近期內將難以顯示出明顯的投資機會,真正的投資機會來自於行業需求增速見底。相比較乘用車而言,商用車屬於生產資料,大部分的商用車需求,表現出較強的不可或缺特征,即需求剛性,油價波動對其總量影響不大,但會產生結構性的影響。
專家:盈利周期拐點到來
原材料價格持續上漲,汽車板塊成本壓力正不斷加大。主要原材料鋼材價格自2007年以來,已上漲超過70%;2008年5月份工業品出廠價格指數(PPI)較去年同期上漲8.2%,創出三年來的月度新高。盡管成本上昇,但汽車終端難以漲價。即使在今年一季度CPI大幅上漲的背景下,國內交通工具價格指數仍同比下降2.4%。
在油價繼續衝高、生產成本繼續上昇、財富效應負面影響等推動下,眾多分析人士指出,汽車行業或將面臨拐點。
趙雪桂表示,雖然今年以來汽車板塊調整幅度遠大於大盤,但由於汽車行業是周期性行業,想判斷具體的調整幅度非常困難,只能判斷拐點是否已經來臨。她指出,現在汽車行業盈利周期拐點已經來臨。在今年轎車銷量增長15%、產能增長17%的假定下,這意味著2008年國內轎車產能利用率將略有下滑,而全年實際利潤增速將非常有限。她強調,利潤增長的放緩也將從第二季度開始,即周期拐點已現,至於全年盈利回落到什麼水平,尚難以預計。
連線公司
預計6月銷售下滑
記者昨日以投資者身份致電上海汽車和一汽轎車,從兩家公司得到的消息基本一致,他們均表示6月份銷售數據還沒有統計完成,但根據反饋的信息顯示6月汽車銷量有所下滑。
上海汽車(600104,收盤價7.77元)董秘辦工作人員稱,由於今年是上海汽車的整合年,再加上油價高位運行、汽車行業整體不景氣,所以汽車銷量的確出現一些下滑。她指出,雖然高油價、通貨膨脹、信貸緊縮等因素不可控制,但是公司已經采取了加強內部管理等措施。對於記者提出的今年業績是否會因此出現波動時,她表示,目前具體數據還沒有統計完,今年業績應當不會大幅波動。
一汽轎車(000800,收盤價8.08元)董秘辦工作人員稱,由於受今年汽車行業整體情況不景氣影響,再加上油價不斷衝高、生產成本不斷上昇,根據反饋的信息預計公司6月份汽車銷量將出現下滑。對於記者提出的今年業績是否會因此出現波動時,他承認,今年業績是會受到了一定影響,但具體受影響多大要等數據統計完。不過他強調,公司會通過推出新車型、提高生產效率,控制成本等方式來化解不利因素。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||