通威股份(600438)：多晶硅試生產未來發展可期
事件：通威股份(600438)近日公告，公司此前收購的永祥公司1000噸多晶硅生產線中，目前200噸多晶硅生產線經過三個月的設備調試，現已進入試生產；800噸多晶硅生產線已完成設備安裝，正式進入設備調試階段。
公司於2008年2月1日收購了永祥公司50%的股權。四川永祥多晶硅有限公司為永祥公司2007年投資設立的全資子公司，公司收購永祥公司繁榮股權時，其一期年產1000噸的多晶硅項目正在建設中。
多晶硅項目穩步推進
通威股份(600438)近日的公告內容完全符合我們的預期。我們提示投資者關注公司的多晶硅進展背後的兩層含義：其一，200噸生產線已經進入試生產階段，這說明試生產的點火工作已經完成。而且，資本市場普遍關注的並非正式點火日程，而是試生產產品是否能順利出爐，對此我們持樂觀態度。其二，如果第一批產品順利出爐，800噸生產線即將進入正式調試階段。
我們判斷，200噸生產線從4月15日正式調試以來，周期剛好3個月，而且這200噸生產線在工藝線路和技術改進方面都有所突破，因此跨越的調試周期理應較長；而後面800噸生產線的技術線路更加成熟，其調試周期將短於第一期200噸線的3個月。因此我們預計，9月初800噸生產線就可能出產品，照此測算，公司年內實現100噸以上的生產量是很有可能的。在此情形下，公司未來的業績值得期待。
飼料業務增長態勢良好
進入08年以來，全國淡水魚價格持續上漲。根據全國農產品批發市場信息網統計，08年6月上旬全國淡水魚均價為12.96元/公斤，較07年同期已上漲38.6%，各品種漲幅分別在30-50%不等。我們認為，通威上半年豬飼料、水產飼料的銷量有望分別增長30%和20%左右，價格同比上漲15%，因此雨季銷售收入增長38-50%左右。
由於玉米、豆粕價格上漲，預計成本壓力依然較大，但由於6月份已開始進入水產飼料的銷售高峰，而水產飼料的毛利率要高於豬料與禽料，因此我們預計08年上半年毛利率較一季度仍將穩步提昇。當前下游淡水魚養殖戶效益有所提昇，為公司的水產飼料向下游轉嫁成本提供可能條件，我們預計08年公司水產飼料表現及毛利率要顯著優於07年。
因此，不考慮多晶硅業務上半年的折舊及支出，我們預計公司08年上半年飼料業務可實現淨利潤約6500萬元，對應EPS約為0.09?0.10元。
預計公司08-10年有望分別實現淨利潤約205.09、503.12和965.4百萬元，同比增長約57.5%、145.3%和91.9%。預計公司08-10年EPS分別約為0.298、0.732和1.404元。其中，永祥股份的多晶硅業務08-10年分別實現稅後利潤190.11、800.45和1751.72百萬元，按公司持有其50%的股權比例測算，永祥股份有望為公司08-10年貢獻的EPS分別為0.138元、0.582元和1.274元。根據PE分拆估值以及與新光硅業市值進行比較，我們維持通威股份未來的目標價區間為27.90-30.11元。
因此，綜合考慮公司的飼料業務的穩定增長，以及多晶硅業務未來可能的變化，我們給予通威股份以『買入』的評級。(國金證券謝剛)
有研硅股(600206)：直逼近30日均線
公司是國內最大的硅技術企業之一，是我國具有領先水平的半導體材料研究、開發和生產基地，競爭優勢比較突出。公司擁有符合國際標准的生產條件、淨化車間和超淨廠房，規模優勢和技術優勢一直處於國內領先水平。隨著全球半導體行業的逐步復蘇，特別是我國半導體市場規模的快速增長，公司的發展前景向好。
二級市場上，該股近期反復震蕩築底，量能間歇放大，有資金關照跡象，昨日漲停，量能顯著放大，並逼近30日均線，後市一旦突破30日均線的壓制，則有望繼續震蕩上攻，投資者可適當關注。(重慶東金)
中信證券(600030)：投資價值逐漸凸顯
公司是國內券商龍頭，也是國內資本規模最大的證券公司之一。公司在主營業務方面有著很強的競爭力，其在經紀業務和承銷業務等多個方面均處於行業領先地位。公司大力推進資源的整合，通過一系列並購重組，逐漸搭建起網點布局合理的綜合業務平臺，未來發展潛力比較可觀。
二級市場上，該股前期隨大盤持續下跌，累計下跌幅度較大，中線調整比較充分，投資價值逐漸凸顯，昨日到達階段低點後，觸底反彈，同時成交量也隨之溫和放大，後市隨著大盤轉暖，有望繼續活躍，投資者可適當關注。(天風證券孫財心)
金發科技(600143)：沿上昇通道震蕩走高
公司是我國改性塑料的龍頭企業，近年來持續穩步增長，具備較好的成長性。經過多年的大力投入，公司已經逐步形成較強的自主創新能力，並能夠不斷開發出科技含量高，適合市場需要的新產品。公司依托技術創新優勢，積極向高端的改性塑料產品拓展，致力於開發可完全生物降解的先進產品。
從二級市場來看，該股近期先於大盤見底，隨後持續震蕩走高，並逐漸形成一條上昇通道，同時成交量也較前期溫和放大，短期均線逐漸抬頭，昨日放量上漲，並逼近30日均線，上攻意願比較突出，投資者可關注。(金證顧問)
