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自大盤衝高6124點後,一輪急速下挫的狂潮席卷了股市的每一個角落。不少去年的投資理念和投資策略在這輪下跌浪潮中統統被掀翻,以專業投資著稱的基金紛紛被砸趴在地,基金淨值大幅縮水,基金何時止損獲利,成為了市場普遍關注的話題,這也是被深套的基民心中的最大期待。
2008年上半年,巨額資金財富已經化水,我們有必要對基金在2008年上半年的資產折損進行梳理,算一筆明白賬。股票型基金半年縮水三成多業績加速分化
2008年的上半年即將過去,美國次貸危機、『大小非』、巨額再融資和通貨膨脹……,曾在2007年瘋漲的上證指數一路狂泄至2700點,曾經做高股指的基金卻在6個月裡反應遲鈍,選股能力、倉位控制、資產配置效率和品牌認同等因素上均暴露一定問題。
Wind統計,截至6月26日,盡管股票型基金上半年整體跑贏大市10.69%,但淨值卻整體平均下跌33.92%,而向來穩健的債券型基金也微跌0.36%。去年名列股票型基金前三甲的華夏大盤精選、博時主題和中郵核心成長,早已出現嚴重的業績分化。
股票型基金上半年跌33.92%
今年上半年,上證指數從5275點一路狂瀉,股指相繼跌破4000點和3000點整數關口,市場信心在下跌中幾乎崩潰。
據wind數據統計,除去新成立的基金外,股票型基金上半年平均下跌33.92%,330只開放式基金平均下跌24.49%,114只配置型基金平均下跌29.05%,57只債券型基金平均下跌0.36%。
總體來說,在股票型基金中,除了部分新基金之外,上半年股票型基金整體處於負增長狀態,股票型基金中只有29只基金跌幅小於30%,25只基金跌幅更是在40%以上。而跌幅最大的是友邦華泰紅利ETF,跌幅高達46.09%。
另外,從行業相對走勢來看,曾在去年推動基金業績爆發的基礎顯著發生變動。金融服務業、房地產、采掘、金屬、非金屬、交運倉儲等權重較大、大盤藍籌股集中的行業跌幅更大,各行業的龍頭股票均出現腰斬,甚至60%以上的跌幅。其實,去年推高股指的大盤藍籌股正是基金重倉的最愛,所以主要投資藍籌股的策略今年以來經歷了較大損失。
有分析人士指出,經過上半年市場的持續下跌後,偏股型基金從去年下半年以來累積的投資收益至今已經所剩無幾了。此種情況對2008年下半年的基金分紅產生了很大壓力。
牛基業績加速分化
從具體的各只基金的業績表現上來看,分化已經在所難免。排名去年業績最優前三甲的股票型基金——華夏大盤精選、中郵核心精選成長和博時主題,今年表現大相徑庭。
今年以來,華夏大盤精選淨值下跌25.14%,雖然保住了前五名的排名,但是已將王者寶座拱手讓出;而博時主題行業下跌了31.67%,排名133名;中郵核心精選則下跌了41.8%,第146名的排名基本屬於墊底。
除了2007年前三甲之外,去年排名前十的基金還有,易方達深證100ETF、光大保德信紅利、華夏紅利、東方精選、華寶興業收益、華安宏利、富蘭克林國海彈性市值。
截至6月27日,除了富蘭克林國海彈性市值位列第三名之外,上述的其他基金再無一只躋身股票型基金前20名,其中,光大寶德信排第159名,東方精選排第247名。
豪賭出來的巨虧
如果細數最近一段時間以來,基金在個股上遭受的巨大損失,基金重倉豪賭資產重組、資產注入、整體上市和業績暴漲的操作思維暴露於天下。
從宏達股份到中國聯通,再到陷入『復牌門』的天一科技和瀘天化,再到浙江醫藥、新和成為代表的醫藥股,基金在這些個股上自編自演了『滑鐵盧』大潰敗。
以中郵系基金為例,旗下的兩只基金——中郵創業核心成長和中郵核心精選從去年下半年到今年一季度,倉位增長到高達90%左右,而且十大重倉股有七只重疊,投資策略更是一味做多。結果導致這兩只基金在上半年跌幅均超過40%。
『行業配置效應低是基金一季度業績不佳的主要原因,二季度基金在倉位和組合結構上作了適當調整,主要是降低倉位,並增加了防御性行業的資產配置,因而二季度以來偏股型基金淨值下跌的趨勢比一季度已經明顯放緩。』招商證券基金研究中心在2008年中期研究策略中指出。
有市場分析人士指出,在控制系統風險的同時,可以保持一定的流動性水平,便於在市場變動時以低成本完成組合調整。對於投資期限較短的投資者,可繼續持有中低風險的基金組合,待基礎股票市場走勢進一步明朗後,再考慮提高高風險基金的比例。
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