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加息預期再度昇溫、國際油價創出年內新高、美國三大股指均暴跌3%、光大證券南車股份兩項大型IPO即將上會……受消息面數項利空打擊,昨日股市又現『黑色星期五』,滬指全天暴跌153.42點,跌幅達5.29%,收於2748.43點。深成指重挫5.63%,收於9436.21點。這就是6月倒數第二個交易日,滬深兩地股市上演的行情。
『紅五月』的期待落空之後,市場不得不把希望寄托於6月份。然而,大盤在端午節之後出現了超出所有人預料的變化。滬指創出11年來單周最大跌幅,創下史上首個十連陰。暴漲之後又暴跌,大跌之後又大漲,整個市場哀鴻遍野,投資者直呼大盤走勢『看不懂』。
7月份是奧運來臨前的最後一個月,市場期待已久的反彈能否出現?實際上,混亂的形勢下轉機已經在悄悄醞釀。今日,本報為您揭秘7月『翻身行情』的7大先兆。
先兆一:『雙防』變為『一保一控』政策面首現轉機
6月13日,滬指走出『八連陰』。
當天,中共中央、國務院在北京召開省區市和中央部門主要負責同志會議。這是和『中央經濟工作會議』、『全國金融工作會議』規格完全相同的會議。分析人士指出,在大盤連續暴跌、3000點政策底告破、市場信心極度渙散的背景下,完全可以將這次會議理解為中央在特殊時刻加開的一次『中央經濟工作會議』。
仔細觀察此次會議傳遞出的信息,不難發現中央對於某些既定政策方針做出了緊急調整。2007年中央經濟工作會議確定的『雙防』——防止經濟增長過熱、防止明顯通貨膨脹,變為『保持經濟增長』、『控制通貨膨脹』的『一保一控』。『保持經濟平穩較快發展』被放到了突出的位置,在『防通脹』的基礎上,『保增長』的政策力度被明顯強化。會議首次提出『要保持房地產市場穩定』,還提出『促進資本市場健康發展』。
同時,在本次會議中,可以看到中央對通脹問題的空前重視。會議強調,『要綜合運用經濟、法律和必要的行政手段』。在中央對宏觀調控政策的總體部署中,已經找不到『控制投資增速、控制貨幣信貸』等緊縮性措辭,而是強調政策的『預見性、針對性、靈活性』。
值得注意的是,在新華社發布的新聞稿中,通篇沒有提到貨幣政策。分析人士指出,這意味著下半年抑制物價上漲的措施,將會由貨幣政策向財政政策轉化,以減輕貨幣緊縮的壓力。
然而,政策面首度傳遞出來的這些信號,卻被陷入悲觀情緒的市場給忽視了。
會議結束不到一周,發改委宣布大幅度上調成品油價格和小幅度提高電價。有關專家認為,大幅上調油價,表明我國宏觀調控邁出了關鍵的一步。而對受影響的相關重要行業進行大規模的國家財政補貼,這在我國還是第一次。這樣做,無疑是在油價上調和通貨膨脹的傳導之間建立了一座隔離牆,通過加息和調高存款准備金率等貨幣政策手段來調控通脹的壓力相應得到減輕。
此後,政策面的積極信號不斷被釋放出來。6月24日,國務院總理溫家寶在兩院院士大會上的講話中指出,要『努力保持經濟平穩較快發展,避免出現大起大落,堅決抑制物價過快上漲,保持市場和物價的穩定』。
同一天,國務院副總理李克強在政協專題協商會議上講話,他指出,『繼續把保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲,作為宏觀調控的首要任務』。
證監會也積極出臺保障市場穩定的措施,對上市公司再融資方面進行限制。『推進資本市場改革開放和穩定健康發展』、『全力維護資本市場穩定運行』、『推進資本市場穩定健康發展任務十分繁重』,證監會主席尚福林在一周之內連續三次強調穩定股市。
先兆二:奧運倒計時穩定成重中之重
6月13日召開的省市區和中央部門主要負責同志會議強調,要『抓緊完善維護社會穩定的體制機制和政策措施,確保社會大局穩定』。而這一目標,在北京奧運會日漸臨近之時,顯得更加重要。
現在投資者關心的是,奧運會之前,還有沒有市場期望中的行情?東方證券策略分析師張楊指出,奧運會開始月度倒計時,對維護股市穩定肯定會有正面影響。
英大證券研究所所長李大霄和國都證券策略分析師張翔均認為,奧運前的市場有企穩要求,但這種穩定都是建立在宏觀政策調整的基礎上,『政策變則市場變』。
而天相投顧分析師吳鋒認為,雖然奧運會的影響市場已提前作出過反映,但是現在奧運會臨近,是向全球展示的最好時機,股市的穩定,也是社會經濟穩定的重要議題。從這個層面上看,在舉國歡慶的日子裡,股市應該也會給奧運一個紅臉相迎。
此外,廣發證券在今年7月市場策略研究報告中指出,今年以來,股市受到雪災、地震等較大的外力影響,市場目前觀望氣氛濃重,一方面套牢壓力較大,一方面對於估值安全仍有懷疑;2008年投資的不確定性仍然延續,大盤向上突破反轉的機會也甚微。但是8月8日奧運會就將開幕,而7月作為之前的最後一個月,備受投資者矚目,多數人都認為管理層會從穩定和繁榮的角度出發維護證券市場,市場肯定會迎來反彈行情。
先兆三:大小非積極作為主動延長鎖定期
6月17日,三一重工(600031,收盤價28.97元)5.1812億股限售股解禁,宣告A股市場正式邁入全流通時代。面對如此巨量的解禁規模,已經被大小非凶猛減持嚇怕了的投資者,不由得擔心又出現瘋狂套現。
不料6月18日,三一重工發布了一份名為《控股股東減持承諾》的公告。就是這份聽起來普普通通的公告,卻讓不少投資者看到了重振信心的希望。三一重工的控股股東三一集團鄭重承諾,自願將已解禁的限售股繼續鎖定兩年,且兩年內絕不低價減持。
該項公告一經發布,投資者信心大受鼓舞,三一重工當天的股價以漲停報收。
隨後,有研硅股(600206,收盤價12.28元)、黃山旅游(600054,收盤價14.74元)、中航精機(002013,收盤價10.60元)三家公司也紛紛發布公告,大非均承諾繼續鎖定解禁限售股。鼎立股份(600614,收盤價8.72元)控股股東則做出不低價減持承諾,減持下限是當前股價的兩倍多。上述大非作出的積極表態,都得到了市場的正面回應,五家公司的股票無一例外應聲大漲,鼎立股份更是連續4天漲停。
天相投顧首席策略分析師仇彥英表示,雖然大小非減持不是造成市場暴跌的元凶,但是說它是擊垮市場信心的凶手也不為過。大小非對市場衝擊有望大幅減輕,這無疑對市場近期的穩定起到了良好作用。
而海通證券宏觀經濟首席分析師陳露則表示,如果大小非自願延長鎖定期成為普遍的行為,對於市場信心無疑是極大的鼓舞。她指出,那些業績較好、未來發展較有潛力的上市公司大小非,很有可能成為下一批做出鎖定承諾的對象。
先兆四:7月解禁規模較小減持壓力暫緩
據西南證券分析師張剛統計,7月份限售股解凍額將創下2007年3月份以來單月限售股解凍額度的最低水平。7月合計限售股解凍額度為624億元,比6月份的1120億元減少496億元,減少幅度為44.29%。
業內分析人士表示,按照以往經驗,大小非減持高峰月份,大盤總是會受到壓力而難以走好。而減持壓力小的月份,大盤有望走出較好的行情。
廣發證券的報告也指出,7月份,大小非解禁市值將成為全年次低,9月將會是全年最低,大小非壓力明顯減弱。目前來看,大小非減持的數量與時機並不是導致市場下跌的主要因素,事實上在整個A股市場見頂回落的過程中,非流通股減持的數量是成倍下降的,這至少說明了所謂『大小非成本低廉,跌到一塊錢也要減持』的說法是站不住腳的。但是需要說明的是,在當前資本市場流動性緊繃的狀態下,大小非減持無論其規模多少,都是市場供給的增加,是對估值趨勢下移的強化。而一旦市場流動性趨勢逆轉,大小非也不會構成日後牛市不可克服的阻力。
先兆五:中報業績開始披露『七月喜報』密集出臺
進入7月,2008年半年報開始公布。根據歷年慣例,業績比較理想的中報總是率先披露。因此,7月份有望成為『喜報』頻傳的月份。海通證券宏觀經濟首席分析師陳露表示,如果公布的業績好於預期,市場將會給出積極的回應。
陳露的話得到了市場的印證。昨日,聯合化工(002217,收盤價12.17元)公布了2008年中期業績預告,預計歸屬於母公司所有者的淨利潤同比增長230%?260%。昨日開盤後,聯合化工股價迅速上揚,盤中數度觸及漲停,最終全天以10.01%的漲幅位居深市所有個股漲幅之首。
中期業績預喜對於個股走勢的積極作用,還可以通過昨日另一只個股的表現來說明。川化股份(000155,收盤價9.69元)同樣於昨日公布了中期業績預告,預計半年度淨利潤同比增長1.0?1.3億元。受此消息刺激,因重組受挫連挨四個跌停的該股,跌停板也在昨日被打開。
那麼,7月『喜報』的出臺,能夠給市場帶來多大的正面影響呢?天相投顧分析師吳鋒表示,根據歷年慣例,7月正是中報行情拉開序幕的時間段,而在市場調整愈發慘烈的現階段,市場對上市公司業績下滑產生比較多的擔懮。盡管今年的中報行情可能會弱於往年,而且個股分化也會愈演愈烈。但是在市場信心受到重創的前提下,中報預喜將會給市場注入一股新鮮的活力。
先兆六:5、6月下跌幅度過大市場有望自發反彈
五六月份的大跌,使得市場釋放了巨大的做空動能,A股超跌程度較為嚴重。但隨著這種做空能量的釋放,市場有望在7月迎來自發的反彈。
對此,天相投顧首席策略分析師仇彥英表示,7月有可能迎來20%左右的反彈,判斷的依據就是前期非理性下跌的幅度過大。之所以認為出現20%左右的反彈力度,仇彥英表示,通脹很難在短時間內下降,從緊的政策短時間也不會改變,政策方面也很難有改觀,資金面也沒有流入的跡象,基於這些市場仍然是一個弱勢局面,所以反彈的力度不會大,超跌個股可以關注。
天相投顧分析師吳鋒認為,反轉的行情不可能出現在7月,但超跌反彈的行情是存在的,畢竟大盤的跌幅已經夠充分了,整個7月的走勢應該是先抑後揚,前半個月可能更多的是繼續震蕩探底,預計到2500點會有支橕,而後半個月有望迎來反彈,反彈力度大概會到3800點左右。
廣發證券的研究報告也指出,7月市場在短期內將進入一個相對窄幅整理的運行環境,市場在全年連續下跌40%以後殺跌動力不足,初步判斷7月市場大盤的運行空間在2600點至3200點之間,行情特點為大盤穩定,個股展開反彈。東方證券的張楊則更為樂觀一些,他認為,5月和6月已經產生了巨大的做空動能,7月反彈的可能性相當大。預計大概在4000點左右。
知名財經評論人士清議表示,目前股市已經跌得很深。目前滬深300的動態市盈率在20倍左右。『所謂理財,其實就是不斷追求差別收益率,現在跌得多證明股市已經具備投資價值』,清議表示,再加上一大批已經掉到10多倍市盈率的股票,市場自身已經具備反彈功能。
銀河證券策略分析師李鋒也反復強調了市場估值偏低的情況。他表示,市場動態估值水平已被低估,在克服短期不利因素影響後,市場投資信心將逐步恢復,股指有望踏上回歸合理估值水平的震蕩盤昇之路。
先兆七:最後一跌將現大B浪反彈孕育中
受外圍市場暴跌和國內諸多利空消息的影響,昨日上證指數大跌153.42點,收於2748.43點,跌幅高達5.29%,再度考驗2700點關口;深成指下跌563.45點,收於9436.21點,跌幅為5.63%。個股昨日呈現普跌格局,兩市收盤時僅52只個股上漲,跌停的個股超過160家,中國石油更是在盤中創下14.90元的歷史新低。從周線上看,滬指已經連收6根陰線。
深圳某私募人士表示,由於加息預期不會在短時間內被消化,兩市股指可能還會面臨考驗,未來不排除會繼續向下尋求支橕。對於接下來的7月行情,他認為,股指很可能呈現先抑後揚的走勢,並很有可能在7月中下旬迎來一波力度較強的大B浪反彈。
上述私募人士建議,投資者要小心大盤可能在近期出現的最後一跌,而在7月上旬大盤階段性見底後,可以采取分批次的方法逐漸加倉,抓住大B浪反彈的機會。
民族證券上周在證券周刊(6月21日第四版)《迎接大B浪反彈,買票看奧運》中說道:『A5-4反彈結束的標志就是上證指數10日均線和5日均線金叉』。昨日上證指數在開盤後10分鍾左右發生金叉(如果不是受美股影響大幅低開,5日均線和10日均線在收盤後會形成金叉),之後股指一路大跌,至收盤跌幅達5.29%,是典型的殺跌浪。
民族證券認為,根據波浪理論,從小周期看,A5浪下跌從3786點開始,A5-1是3786~3355點,下跌431點;A5-2從3355點~3483點,反彈128點;A5-3從3483~2695點,A5-4從2696點~2931點,反彈235點,A5-5從2931開始。如果按A5-1與A5-5等長計算,下跌目標在2500點(2931點-431點)左右。
從大的周期上看(從6124點算起),A1下跌1346點(6124點?4778點)或22%,A2反彈744點(4778點~5522點)或15%,A3下跌2532點(5522點?2990點)或46%,A4反彈796點(2990點~3786點)或27%。若以A5和A1等長測算,大盤將下跌1346點,下跌目標在2440點左右。大小周期結合分析,股指下跌目標在2440點~2500點。接下來就是真正的大B浪反彈。
在操作層面上講,建議股指下周破前期低點2696點後就可逢低建倉,目標首選超跌股,正式加倉的位置是上證指數在K線上形成日線級別的底背離(以MACD底背離最可靠)。
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