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北京首放研發總部
今天滬指承接昨日的反彈,再度穩步上攻,突破了10日均線,收盤大漲超百點,成交量也出現了放大的跡象,逼近700億元,可以說,近期市場走勢反復無常,大陰大陽不斷出現,暴跌大漲使得投資者很不習慣,但具體到目前的階段,我們認為,這是一種正常的技術走勢,在短期快速大幅的下跌後必然會有這種格局,多空進行爭奪,但雙方的信心都不足,一方面恐懼繼續大幅下跌,另一方面存在技術反彈的誘惑吸引,可以說,這種寬幅震蕩表明中期趨勢並不明朗,仍沒有出現一個能夠值得投資者大膽進場的信號,因此,我們認為,激進投資者輕倉參與,穩健投資者繼續觀望仍是最佳的操作策略。
焦點一:地產金融的反彈行情能走多遠?
大盤權重股停止殺跌有利地穩定了行情的走好,如近期的地產和金融率先反彈,將大盤從2700點邊緣救起,那麼金融地產能否拯救大盤?未來是否有一輪可觀的行情?我們認為,金融地產的走強最根本的一個因素是中期跌幅都已經很大,相當多的個股跌幅逼近了70%,本身就存在了一定的反彈動力,而且從業績上分析,由於2008年房地產銷售不佳和銀行不良貸款的負面影響,在二季度還不會顯現出來,即將公布的業績仍能表現出較好的增長,因此,一些資金不排除趁機逢低買入發動一輪行情。而地產、金融則是佔據市場權重最大的兩個板塊,當他們反彈的時候,有效地推動了指數的上漲。從而穩定了市場人氣,吸引了部分的場外觀望資金的進場,制造了其他的熱點,如前期的電力板塊,今天的農業板塊等,不少個股紛紛漲停,而這對激發市場人氣,恢復市場做多熱情具有相當好的示范效應。而且今天汽車、鋼鐵等也出現了明顯的超跌反彈,對市場人氣也起到了較好的穩定作用。我們認為,滬指在近期是否能延續反彈,取決於金融地產兩大板塊的走勢。
焦點二:中線戰略建倉時機是否已經到來?
以24日收盤價計算,滬深A股市盈率為23.51倍,上證50成分股市盈率為20.97倍,滬深300成分股市盈率為21.57倍。A股市盈率已接近2005年6月3日大盤千點時水平,總體上看,整個市場估值水平已大幅回落,投資價值重新顯現。所以,從這一角度分析,現在已經到了可以戰略性建倉,買入後耐心持有價值品種的階段。在中期關注的機會上看,我們建議投資者可繼續關注通脹受益和產業整合個股,從今年上半年農業、醫藥、化工等來看,漲價結構依然是挖掘日後投資機會的重要主線,受益於價格上漲的能源行業和具有較強提價能力的投資品行業的業績趨勢依然具有延續性,同時未來中國產業整合的范圍有所擴大,產能過剩的諸多行業都有機會。但在短期來看,超跌股,小流通市值股仍是快進快出的較好品種。
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