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北京首放研發總部
雖然周末管理層出臺利好政策,以及外圍市場有所好轉,但是國內市場仍沒有擺脫整體弱勢格局,早盤一度快速跳水至2811點,在技術指標嚴重超賣的情況下出現了止跌企穩,但2900點上方形成了一定的壓力,反彈至2917點就再度回落,最終多空達到了一定的均衡,以一根上漲的陰十字星收盤,但成交量繼續萎縮,表明市場心態已經受到了嚴重的打擊,不可能在短期內快速恢復,因此總體來看,由於跌幅過大,空方在2800點上方大肆做空的動力不足,而多方也由於信心不穩,也不會采取強大的反攻走勢,在未來的一段時間內,滬指將保持窄幅震蕩量能萎縮的調整走勢。
焦點一:多重利好配合反彈動能,多方將進行抵抗。
在連續暴跌之後,管理層出臺了利好政策,中國證監會新聞發言人表示,中國證監會將全面開展證券業和資本市場對外開放評估,繼續完善有關對外開放政策,積極穩妥地推進證券業和資本市場對外開放,這表明開放政策仍會穩健持續。與之相對應的措施就是外資參股券商再次開閘瑞信方正成立。同時,央行報告強調采取綜合措施避免股市大幅波動,發改委指出我國將積極穩妥推進能源價格改革等等,而最為重要的則是,金融問題在中央會議上提及,指出『要進一步加強金融監管,促進資本市場健康發展,保持房地產市場穩定,切實防范金融風險。』可以說,在周末多重利好下,受到強烈打擊的市場人氣將得到一定的恢復,雖然不能保證在短期內徹底恢復,但是必然有利於市場的止跌企穩。而再從市場本身來看,按照6月12日收盤數據計算,滬深A股主板市場的平均市盈率降到22.28倍和26.40倍,已經回到2006年10 、11月份的水平,而當時的上證指數運行於1750點至2100點區間。應該說目前A股的平均估值水平已經降到了一個相對較低的區間。從技術面上看,去年10月份以來,滬指中期跌幅超過50%,而從短期分析,30個交易日。從3768點到2811點,跌幅超過25%,因此,短中期市場已經完全進入到了超跌的狀態,本身具有相當的反彈動力。因此,在2800點附近,多方將進行一定的抵抗和反擊。
焦點二:懮慮業績向下出現拐點,關注幾大類市場機會。
在前面幾期的報告中已經指出,目前市場投資者最大的懮慮是持續的宏觀調控可能引發上市公司業績出現向下拐點,那麼如果上市公司繼續保持平穩增長,將會重新吸引投資者,場外資金也會逐步回流到A股市場,也就是說,投資者必須緊密關注即將到來的半年報業績公布,觀察市場業績的變化,是不是能夠成為真正的反彈契機。那麼,在連續大幅暴跌之後,市場的機會集中在哪些方面呢?我們認為,第一就是股價嚴重超跌的低價股機會,滬指從最高下跌跌幅達到53%,但有相當的一批個股跌幅超過70%以上,同時還有相當一部分個股股價再度回到了3-4元的區間,低價+超跌有望吸引短線的活躍資金流入;第二;流通市值較小的個股。從上周來看,在指數跳水的同時,部分中小板個股仍然呈現獨立的走勢,同時每天的漲幅榜前列都是流通市值在10億元,甚至之下的個股,這表明在市場量能極度萎縮的情況下,出現整體性強勢表現的概率很低,而中小市值股表現的機會與彈性應強於大盤股;第三,抗通脹類的行業個股。PPI更是不斷走高,CPI仍然維持高位運行,表明通貨膨脹的壓力很大,對於周期性行業具有相當大的打擊,而醫藥,食品,百貨等消費類行業將成為安全性品種,而且具有一定的機會。
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