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4月24日降低印花稅的跳空缺口,上證綜指尚有3296?3312點沒有回補,但50%以上的A股以及深證成指已經把該缺口封閉了,上證綜指在端午節後把餘下的16點缺口封閉已沒有懸念。現在的問題是,回補完降低印花稅的缺口以後,A股市場的趨勢將如何演繹?
市場觀望情緒太濃
從短線看,兩市成交量已經萎縮至666億元,創出近兩年來的地量。成交量的急劇萎縮,反映出參與A股交易的投資者越來越少,A股市場恐怕將陷入『盤跌—反彈—盤跌』的格局,直到新的政策性利好出臺。此外,近期越南經濟和股市出現的問題,對A股市場投資者的心理影響也很大。
3月18日?6月6日,上證綜指在2990?3786點盤整了56個交易日,累計成交74487.17億元,累計換手率達103.05%。A股在2990?3786點換手越充分,日後上證綜指無論是向上還是向下突破該區域,都具有非常強的技術性指導意義。
目前A股市場的尷尬還在於:1.新成立的偏股型基金的規模很少有超過10億份的,反映出增量資金非常有限;2.本周內,通過印花稅和交易傭金活躍資金流失了25.46億元。2008年以來的105個交易日,通過印花稅和交易傭金累計流失了1413.42億元;3.A股的持續低迷,並沒有影響中建股份募集400億元的IPO。
6月份資金壓力相對較小
筆者曾寫過一篇『把精彩留給奧運』,但目前A股市場疲弱的走勢,透視出期待的『精彩』可能很『平庸』。筆者認為,兩市8萬億元的流通市值是一個很難跨越的『坎』,對應的上證綜指大約是3680點。也就是說,2008年北京奧運會前,A股市場即使有反彈也很難跨越3700點。而在奧運會前保持A股市場穩定的前提下,3000點也將受到無形之手的積極呵護。目前A股市場有些『雞肋』,6月6日A股流通市值是72283億元,距離8萬億元只有10.6%的差距。對大資金而言,A股市場目前沒有騰挪的空間,很多機構因此而『高掛免戰牌』,以等待急跌後的短線機會。
盡管目前觀望的機構進場的熱情不高,但想減倉的機構和投資者已基本把倉位降了下去,不少機構持倉已經接近合約的持倉下限。隨著規范大小非的減持,大小非減倉的壓力相對於前期有所減輕,而基金總體上的申購和贖回處於平衡。而6月份大小非解禁規模不足千億,較5月份下降了65%,是今年大小非解禁壓力最小的一個月;隨著新成立的偏股型基金的陸續進場,應該說6月份A股市場的主動性減倉壓力弱於前5個月。值得關注的是,雖然已減倉的機構對後市謹慎,但5月份國內各項經濟數據如果出現亮點,這些機構或許將成為潛在的做多力量。
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