昨日上證綜指衝高回落，午市後甚至出現跳水走勢，最低探至3400.77點，尾盤以3401.44點的次低點收盤，下跌57.59點或1.66%，成交量為683.22億元。由此可見A股市場呈現頹廢的走勢。

　　主力意圖適得其反

　　其實，對於昨日A股市場來說，存在著一定的做多契機，主要是因為市場對石化行業有著新的樂觀預期，比如說關於油田結算價格的提昇等有利於推高石油化工股的盈利能力，從而對中國石化、中國石油帶來極大的利好刺激，這其實也說明了石油化工股在諸多利好政策的牽引下，有望步出行業低潮期，從而給此類個股帶來新的做多動能。正由於此，有『石化雙雄』之稱號的中國石化、中國石油在昨日表現出色，在盤面形成了單兵突擊的走勢，在午市前也一度帶動了A股市場的企穩走高。

　　但可惜的是，『石化雙雄』的崛起正好為其他資金提供了難得的逢高減倉契機，昨日午市後的地產股、鋼鐵股等受從緊貨幣政策影響較大的板塊跌幅居前。而且，房地產股在昨日也面臨著新的不利信息的考驗，那就是媒體報道的『由於目前樓市交易量仍不見起色，預計未來一兩個月內樓市還「熱不起來」』的信息，這隱含著房地產行業在近期的確不佳，這將抑制多頭對房地產股未來業績增長勢頭的樂觀預期，所以，地產股在昨日跌幅居前。而地產不振又會帶動鋼材消費的不振，故鋼鐵股也隨著地產股一起調整。

　　如此的走勢不難看出，主力本想借助石油化工行業的利好信息推高權重股，打開A股市場的反彈空間，但想不到的是，由於地產等行業景氣不佳的信息疊加，使得越來越多的資金加入到逢高減倉的行列中，看來，主力意圖是適得其反，搬起了中石化，砸了自己的腳。

　　資金壓力有所減輕

　　不過，並不等於A股市場在短期內會繼續下跌：

　　一是因為目前機構資金對行業周期低谷的品種仍有積極的興趣，也就是說，『石化雙雄』仍有進一步逞強的動能，從而減緩空頭對市場的打壓力度。與此同時，電力股等處於行業低谷的板塊也有資金流入的跡象，從而有利於化解空方陣營，封閉A股市場大幅下跌的空間。

　　二是因為資金面壓力有所減輕。這不僅僅體現在近期新股發行節奏明顯放緩，尤其是滬市已有多日未見大盤新股發行與上市，這將減少A股市場的資金消耗。而且還體現在大小非限售股減緩的數據上。據數據統計，6月份總共有98家上市公司有限售流通股解禁，解禁數量為70億股，解禁規模約在994億元，為今年以來首度未上千億元規模的月份，較5月份2841億元的水平，大幅縮減了65%，而且7月份又將降至800億元的水平。看來，『大小非』規模的逐月減少趨勢，也有望減緩A股市場的資金面壓力。另外，不可忽視的是，在5月份大批量發行的新基金在近期也有望在6月陸續建倉，從而形成一定的買盤力量，也就為A股市場迎來喘息的機會。

　　維持窄幅震蕩

　　綜上所述，筆者依然認為，當前A股市場難以改變窄幅震蕩的格局，即上漲不易下跌也難，上漲不易主要在於從緊貨幣政策下的房地產行業增速放緩對上市公司業績增長前景不佳的影響，這將封閉A股市場大幅突破的空間。而下跌也難，畢竟目前資金面壓力漸趨緩，『石化雙雄』等權重股也有望繼續彈昇，所以，A股市場在近期仍有望維持著窄幅震蕩的趨勢特征。