QFII這支“西洋參”還不如“腦白金”管用,後者還讓大盤抵抗了幾周,前者基本沒有效果,而且有人質疑,爲何讓公募基金先進場,而QFII後進場,這不是讓外資抄基民的底嗎?這話雖是猜測,但也有些道理,畢竟越跌越便宜,先進場的肯定吃虧。
3300點被徹底跌破了,底到底在哪裏?這個問題要有一個答案,首先是要重新構建市場估值體系,有了這樣的估值體系,我們才能衡量哪些股票便宜,哪些昂貴。
現在的估值體系已經被解禁的大小非衝擊得面目全非,看着一些銀行股20倍不到的動態市盈率,基金卻不敢下手,這顯然是對自己原來構建的選股體系不自信的表現。
而新的估值體系在舊體系沒有徹底破滅前,是無法真正建立的,正如當年德隆系的倒下,宣告了莊股時代的終結,纔有了A股的浴火重生一樣,我認爲,這一次調整尾聲會出現的一個標誌性事件就是———貴州茅臺的破位下跌,大量所謂掌握了價值投資真諦的私募基金遭遇清盤危機。
爲何以160多元的貴州茅臺爲例?因爲它目前的市盈率高達50多倍,市淨率更是高達19倍,支撐機構信心的無非就是品牌和壟斷優勢,但任何理由掩蓋不了一個基本事實,就是以這種市盈率、市淨率和昨日收盤價計算,2007年分紅率不足1%,到底是把錢存定期拿4%的利息划算,還是買茅臺股票賭今年會漲回200元划算,這筆賬一目瞭然。
但是,入駐其中的機構資金一天不認錯拋出,就意味着6124點的高估幻象並未消失,所以我將其股價的崩潰定義爲一個標誌性事件,貴州茅臺最終將何去何從?市場最終會給出一個正確答案。
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