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北京首放研發總部
由於上周末沒有預期的利好政策的出臺,投資者的失望情緒快速蔓延,滬指直接低開低走,再度跌破3500點,雖然盤中多方一度憑借大盤藍籌股進行了抵抗,但是成交量沒有配合,滬市金額只有686.4億元,而這種量能是不能支持權重股全線上揚的,最終滬指以一根長上影線的十字星收盤,同時前期的強勢股大面積補跌,跌停個股數量增多,超過70多只個股達到了跌停,表明越來越多持股者失去了耐心,加入到了拋售的行列,我們認為,後市滬指仍將繼續向下探底,但空間不大,在近期有望呈現箱體震蕩的格局。
焦點一:二季度多方將采取穩步反攻的策略。
從基本面上看,2007年報公布已經進入尾聲,統計顯示,2007年上市公司業績增長接近六成,而且2008年一季度的業績快報也將隨即展開,據預測,一季度的業績增長幅度也將在40-50%附近,那麼在這種快速經過連續深幅下跌之後,滬深300指數2008年動態市盈率下降到23倍左右,也就是說市場的估值已經進入合理區域。這決定了股指在短期內繼續下跌的空間有限。再從資金面上看,自2月1日股票型基金重新『開閘』以來,證監會已經新批29只基金,其中絕大部分都是股票型基金。經過前期的發行募集,部分基金已經進入建倉期。新發基金預計將給市場帶來1000億左右的增量資金,這些增量資金也必然會對市場產生相當強的支橕。最後從外圍市場分析,全球股票市場對美國次級債危機的消化將暫告一段落。二季度海外股票市場運行趨勢可能由此前的極度悲觀轉為有利。綜上所述,我們認為,在即將到來的二季度的行情中,多方將采取穩步反攻的策略,對前期的大幅下跌進行修正。
焦點二:大盤藍籌權重股輪番進入反彈格局。
市場已經出現較為明顯的熱點風格轉換的跡象。萬科、工行、中石油等權重股,甚至連中國平安、中國人壽等都大幅上揚,可以得出結論,大市值品種經過一輪大幅暴跌之後開始回暖,雖然現在還無法界定這是一次短線行為還是中線行為,但至少是一個值得關注的現象,是有利於指數的運行的現象。而大盤權重股的整體走強的原因則主要是受到市場有關『股指期貨已經上報高層審批』的傳聞影響,而從邏輯上分析,如果推出股指期貨,那麼大盤權重股肯定會有一波行情,再加上目前這一板塊普遍中期技術嚴重超跌,存在向強強力的反彈動力,因此在跟風盤的推動下,權重股出現反彈也是在意料之中的。但是對於大盤權重股的這種反彈,投資者在目前仍必須以謹慎策略應對。因為藍籌股所需要的資金量較大,所以在成交量逐步猥瑣的大背景下,期望藍籌股出現全面的上揚是不可能的,而只能是采取輪番的走強,一個版塊走強,另一個版塊就要調整,只有這樣,纔能維持指數的強勢。
焦點三:強勢題材板塊個股面臨大范圍補跌。
由於失望情緒的蔓延,轉而看空的資金不斷增多,越來越多的持股者加入到了拋售的行列,個股全面普跌,強勢股大面積補跌,而且跌幅加大,龍頭個股技術形態惡化,尤其是中期形態極為嚴重,一切都預示著本輪中期調整的性質。跌停個股出現了明顯的增多,創投、新能源類的個股在其中佔去了主要部分。這種走勢表明市場的人氣已極度低迷,不管會有怎樣的救市政策出臺,其對市場的提振作用都會相當有限。畢竟目前影響市場的不利因素是多方面的,不論宏觀面還是資金面上的問題都是很難通過某種手段有效對治。因此,在近期投資者必須降低強勢板塊行業的倉位,回避補跌的風險,規避系統性殺跌的風險。
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