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從進入2008年開始,中國外商直接投資額(FDI)始終居高不下。這其中包含著大量的投機資金,是一個不爭的事實。
廣東省社科院《境外資金異常流動研究》重點課題組組長、經濟學教授黎友煥博士,在其課題組研究的《境外熱錢在國內的非正常流動調查報告》中表示,去年大約有3000億美元的熱錢已經進入大陸境內,並主要流向樓市、股市。
"根據我們進一步的研究,目前進入中國的熱錢已經遠遠超出了這個數字,並且總量有不斷加大的趨勢。"黎友煥3月27日接受本報記者采訪時表示。
同時,黎友煥還透露,通過對熱錢的追蹤研究,他發現最近境外熱錢的投資方向正在發生新的變化,很多都是在"嚴重關注A股市場"。
記者采訪到的多位專家均表示,境外熱錢看中的是人民幣昇值和資產價值昇值的收益。最近美元貶值步伐明顯加快,加之中美利率倒掛,熱錢大舉湧入也就不難解釋了。
再次抄底A股
"種種跡象表明,境外熱錢正在或准備再次抄底A股市場。"黎友煥說。據了解,黎友煥及其課題研究小組正在抓緊做這方面的調查研究。
之前有媒體報道稱,A股市場正面臨來自熱錢不確定性的重大困擾,宏觀和政策面引發股市從最高點下跌近40%,投機資金有抽逃跡象。但在黎友煥看來,熱錢不但不會抽逃,反而正在或已經進入股市。
通過對熱錢的追蹤研究,黎友煥對記者表示,最近流入中國的熱錢呈現了幾個新的趨勢。
首先就是進出量都十分巨大。他說:"過去熱錢的流入比率波動很大,有些時間段是流入比流出大,有些時間段是流出比流入大,但最近卻呈現出入都大的特點。"
其次,流入總量在迅速加大,"已經遠遠超過3000億美元"。
再次,最近境外熱錢的投資方向正在發生新的變化,由於房地產的流動性不如股票,黎友煥認為,今年熱錢越來越關注股市。他估計,前期投資國內股市的熱錢大部分在5000點以上獲利離場,最近上證指數跌到4000點以下,又引起了境外熱錢的高度重視,境外熱錢或許正在或准備再次抄底。
流入動力增強
今年熱錢博取人民幣昇值收益的熱情空前高漲。
3個月以來人民幣兌美元連破重要關口,累計昇值幅度已超過3.6%。國際投行的主流預期是,今年人民幣昇值的幅度在10%左右。加之利息,熱錢進入之後便可獲得接近15%的無任何風險的年收益率。這在全球金融市場動蕩的背景下,頗具誘惑力。
"哪裡回報率高,熱錢就流向哪裡。"上海易居房地產研究院發展研究所副所長楊紅旭接受記者采訪時表示。可以說,現在中國的吸引力主要是人民幣昇值和中美利率倒掛。
對此,佑威房地產研究中心主任薛建雄也表示認同。他分析,在美國次貸的影響下,整個西方的經濟穩定都受到威脅,更別說回報了。但是目前中國經濟還是保持高增長,投資回報比例高,熱錢覬覦中國市場之心愈演愈烈。
種種跡象成為熱錢大量流入的"征兆"。
除此之外,黎友煥認為,海外熱錢之所以大量湧入中國,與看好十七大之後中國經濟發展和奧運兩個概念有關。這是目前熱錢仍留在中國的原因。
此前,有專家認為,受到國際國內多方面的影響,今年境外熱錢不容易進出中國。但黎友煥表示,"這根本就不能阻擋境外熱錢進出我國"。總的來說,境外熱錢進出我國,關鍵是投機機會和投機回報包括進出成本的問題。
在黎友煥看來,今年前兩個月FDI驟增,這其中包含著相當數量的熱錢身影。
炒房新路徑
和黎友煥的研究對應的是,薛建雄在采訪中肯定了熱錢還繼續投資中國房地產的事實,"只是途徑不一樣了"。
他分析,以前熱錢大都是直接買房投資,但是限外令實施後,國家對樓市外資的控制不斷加緊,所以很多外資選擇了入股其他公司,然後再去投資房地產的方式,比如瑞銀與金地的合作。
1月28日,位於長壽路江寧路口的中環現代大廈開盤當日,60套房源即售完。佑威房地產決策諮詢系統監測的數據顯示,該樓盤由上海香海房地產發展有限公司開發,是一棟24層的辦公樓和附帶3層的商業用房項目,開盤當天以61083.56萬元價格售出,疑似整體收購,39803.04平方米的項目平均價格為15346元/平方米。
無獨有偶,位於上海市陸家嘴地區的財富海景花園,於2007年12月28日推出的5號樓的105套住宅房源和106個車位,當天以5.43億元的價格被整體收購。業內人士透露,其收購方很有可能是一家新加坡的地產公司。
薛建雄對本報記者表示,很多外資通過在內地設立公司的方式,以當地公司的名義炒樓,而這部分資金在開發商的客戶登記上則是歸在了本地客戶,所以直接看不出其中的外資,但是整棟買的一般不太可能是內資。
針對熱錢炒樓的現象評估,黎友煥稱,"炒樓不像炒股,股票可以隨時拋。據我們調查發現,炒樓熱資為了在獲取更多利潤後能全身而退,他們采取了有計劃、有步驟的戰略布置,有著長遠打算"。
據了解,目前,廣州等城市部分樓盤出現了有價無市的現象,很多熱資炒房團正在謀求長遠撤退計劃,但其中也有很多已經被套牢。
另外還有一點不可否認的是,大量熱錢的湧入,顯示外資仍然看好中國樓市的後市,房價大跌的可能性不大。(徐芸茜鄭盎華夏時報)
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