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一、首放視點:過熱CPI預期引發股指大跌,再創階段新低。
周一市場單邊大跌154.22點,盤中創出4120.53點的階段新低,市場慣性下探形勢嚴峻。綜合分析,三大因素共振導致周一大跌,第一,過熱CPI預期上引發股指再創階段新低的最主要因素。國家統計局統計信息顯示,2月份,工業品出廠價格同比上漲6.6%,原材料、燃料、動力購進價格上漲9.7%。在工業品出廠價格中,生產資料出廠價格同比上漲7.2%。其中,采掘工業上漲25.3%,原料工業上漲8.8%,加工工業上漲4.1%等,分品種看:原油出廠價格同比上漲37.5%。成品油中的汽油、柴油和煤油出廠價格分別上漲8.7%、9.8%和11.4%等。以上統計數據顯示,2月CPI數據過熱預期強烈,而高盛等機構預計,2月CPI數據超過8%的可能性很大,從而使市場對宏觀調控壓力預期增大,這是導致周一大跌的重要原因。
第二,由於中國平安、浦發銀行未來再融資壓力依然較大,未來一些大盤新股的擴容也存在一定預期,加之3月大小非解禁壓力不容樂觀。也即原來在兩會前市場懮慮的種種『擴容』壓力,目前沒有什麼實質性的改變,而投資者期盼很久的『降低印花稅』等實質性利好,到目前為止尚未能兌現。導致基金為首的主流機構操作日趨謹慎,基金重倉股甚至一再成為作空股指的主力軍。
第三,美股創出18個月以來的收盤新低,港股的持續低迷,外圍市場的頹勢,多少也影響到國內市場走勢。
短期來看,在周一大跌之後,在技術層面,股指形成線下破位突破趨勢,周二股指慣性向下考驗4100點壓力增大;在政策層面,有關方面會否出臺新的措施進行護盤?過熱CPI會否引發新的調控措施出臺?都成為市場關注的焦點。
二、調研信息及板塊、行業研究動向:操作上防范三類品種補跌跳水風險。
周一股指盤再創新低,很多個股出現大幅下跌,盡管股指短期走勢尚存在多空反復拉鋸的可能,但是,從中期角度看,三類個股的補跌風險值得警惕。第一,大幅過度上漲的高位、高價股:存在漫長價值回歸之路,這一類品種多為基金重倉股,經過近幾年的大漲,累計漲幅巨大,在市場整體價值中樞一再下移之後,這些高位、高價股往往面臨大幅補跌風險。又或者一旦遇到增發、非流通股解禁等情況,很容易出現較大幅度的下跌。第二,階段性累計漲幅巨大的題材股:象農業、創投等題材股,其上漲的本質是借助題材,對近兩年大牛市中反復滯漲的一種糾正,整體看還是對本輪大牛市的一個補漲。但是,短期階段性累計漲幅過大,而本身往往缺乏業績支橕,一旦大盤向下破位,又或者兩會結束等因素,導致題材兌現,到時短線游資的撤退,估計可能會同其快而猛的上漲一樣,出現短線大幅殺跌,這種潛在風險還是值得投資者注意提前規避。第三,部分新上市的次新股:尤其是一些新上市的中小板的小盤股,受市場走勢影響較大,部分品種存在股價重新定位的價值回歸過程。綜合來看,短期不管大盤是否出現反彈,以上三類個股風險都值得防范,只不過大盤如果出現反彈,這些品種可以逢高拋出;而大盤繼續弱市,則應在這些品種大跌前,即使把握出局機會。
三、盈利預測:諾普信(002215):周一在大盤大跌中出現跌停,興業證券研究報告認為:預計公司08、09年全面攤薄EPS分別為0.78、1.06元。考慮到諾普信的競爭優勢,結合其未來的預期利潤增長率,給予其08年33倍PE的估值,預計合理價位為25.70元左右。
首放認為:市場的持續震蕩調整,使部分上市定位高於合理價值水平的次新股出現下跌,短期這一現象有可能將延續,部分次新股面臨股價重新定位的過程,相應潛在風險值得投資者注意規避。更多公司評級及業績預測請見首放研究平臺。
四、投資評級:東方電氣(600875):周一出現跌停,銀河證券研究報告認為:東方鍋爐持有的1.29億股在3月10日上市交易,相當於有1.29億股限售東方電氣股份解禁,大大增加東方電氣的A股流通盤,將對東方電氣二級市場股價形成壓力。預計公司08到10年的每股收益分別為3.15、3.3和3.47元,維持公司的推薦評級,但是應當關注因流通盤擴大對公司二級市場股價形成壓力帶來的下跌風險。
首放認為:在整個市場價值中樞持續下移的大背景下,高位、高價股進行深刻的階段性價格回歸已經不可避免,操作上短期規避。更多公司評級及業績預測請見首放研究平臺。
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