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飛馬國際(002210)現代物流商具良好增長空間
均值區間:18.15-21.31元
極限區間:13.20-25.00元
受益於公司獨特的業務模式及一體化保稅物流服務的完善,未來公司業績將有很好的增長空間。根據近期上市股票的溢價率考慮,我們判斷公司首日的開盤價格可能在20-25元左右。
公司是細分行業龍頭,專注於石油化工行業的現代物流服務。目前已與中石油形成了穩定的合作關系,承攬了中石油國際設備以FOB定價采購的物流總包業務。
公司募集資金投向黃江塑膠物流園一期工程續建、綜合物流項目及全國物流業務網絡建設項目。黃江塑膠物流園經過一期前階段的開發,已初具規模,但現有的商鋪已不能滿足市場需求,與之配套的倉儲、信息系統、商務設施也不能滿足快速增長的市場需求,公司亟須進行黃江塑膠物流園的後續開發以滿足市場需求。(國泰君安證券孫利萍林園遠)
機構評論
天相投顧:18.45-20.50元。公司是石油化工領域現代物流服務商龍頭。2006年全年公司佔有中石油FOB采購模式下國際物流外包業務67.7%的市場份額。現代物流市場前景廣闊。
國元證券:21.50-23.65元。我國物流產業未來發展空間巨大。飛馬國際這類在行業中已經具備先發優勢的高端物流企業則可能在行業發展的過程中壯大規模,成為未來的行業龍頭。
海通證券:13.2-17.6元。飛馬國際擁有穩定且獨特的盈利模式,行業處於高速發展期。目前公司的銷售收入有六成來自綜合物流服務,而2007年8月開展的貿易執行業務在2010年前有10倍左右的增長空間,從而成為公司新的盈利增長點。
聯合證券:17.6-19.8元。保稅物流業務將是公司未來增長的關鍵,預計公司進入該領域不會有太大阻礙,加之物流園資產可以提供較好的現金流和融資支持,公司有機會迅速在該領域佔據一席之地。
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