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1月9日,黃金期貨降臨,中國黃金元年由此開始。
在到1月18日為止的8個交易日中,散戶的無意識瘋狂與機構的集體理性之間進行了一場多空較量,8天總成交65.5萬手,以每手3萬元保證金計算,上百億元的資金在交易中殊死搏斗。最終,以黃金企業為代表的套保機構成為最大贏家,而瘋狂進場的散戶和部分游資成為黃金期貨的犧牲品。據了解,黃金期貨上市首日共有6000多個賬戶,八到九成都為散戶。
細心的分析師發現,黃金期貨上市8天,逐漸形成了跌易漲難的規律,即紐約市場漲,上海也不大漲;紐約市場跌,上海就大跌。這其中的關鍵因素,除了上海黃金期貨價格明顯虛高外,也與人民幣對美元昇值密切相關。
散戶瘋狂中交學費
黃金期貨上市交易8天,暴漲暴跌成了家常便飯。根據期貨公司的觀察,黃金期貨上市前3天,七成的投資者都處於虧損狀態。這些投資者大多從股市『轉戰』黃金期貨,在對期貨市場和黃金投資都缺乏經驗的情況下,把期貨當成股票來炒,認為剛上市的黃金期貨就像『新股』一樣,可以連續暴漲。在期貨投資中,不能迅速認賠正是玩家的大忌。
由於缺乏資金管理經驗,散戶投資者一進場就投入大量資金,重倉甚至滿倉交易,方向不對也不懂及時止損。幾天來追高的多頭,基本虧損殆盡,失去了繼續戰斗的能力;資金雄厚的投資者則繼續補倉,期待行情反轉。
有了前3天的教訓,從1月14日上周一開始,散戶的瘋狂逐步冷靜下來,不過隨著行情出現企穩跡象,部分投資者堅持多頭思維再次進場。未曾想,國際市場周三風雲突變,全球股市期市雙雙下跌,國內黃金期貨市場上演高臺跳水。這一突然走勢,讓剛剛『抄底』的投資者再次折戟沈沙。
上海中期期貨經紀公司的分析師沈劍雲說,事實上,從每天的成交量看,黃金期貨並不如大家預期的那樣活躍,不僅低於銅期貨每天20多萬手的成交量,也低於鋅、天然橡膠等。
黃金企業成贏家
很多散戶都夢想著通過黃金期貨可以『數錢數到手抽筋』,但對於機構投資者來說,他們正面臨著『賺錢賺到手發軟』的尷尬局面。據了解,山東黃金、紫金礦業等大型黃金企業都是堅定的空頭,幾天下來,收益頗豐。
紫金礦業連續多日以超過1000手的空單持有量成為『空軍領袖』,該公司的黃金高級分析師雷桂琴說,上海黃金期貨市場與國內現貨市場、國際期貨市場存在著明顯價差,給機構投資者留下了很大的套利空間。據透露,黃金期貨上市以後,紫金礦業一直在期貨與現貨市場間進行套利。
紫金礦業首先在上海黃金交易所以較低價格買進現貨黃金,然後賣出同樣數量的期貨黃金。由於紫金礦業在現貨市場和期貨市場都可以交割,期貨現貨之間每天都有十多元的差價,幾乎沒有任何風險。雷桂琴認為,中國黃金期貨市場最大的特點就是盲目做多的散戶投資者太多。
山東黃金是1月9日的第一大空頭,該公司在1月9日做空400手,並在現貨市場上買進了400手,當天即平倉獲利。持倉數據顯示,山東黃金至今仍有640手空單沒有平倉。不過最近幾天,山東黃金並沒有大規模開新的空倉。山東黃金公司負責期貨交易的王德煜說,根據現在的價格,每天仍然可以進行套利,但這是散戶投資者不懂期貨和黃金造成的。王德煜認為,黃金期貨推出,不只是對中國,對世界黃金市場都是一個利好消息,但由於投資者的盲目,這個好事可能變成壞事。實際上,全國目前只有6000多個期貨賬戶在進行黃金期貨交易,遠低於大家的預期,而如果散戶投資積極性繼續降低,黃金期貨有不活躍的危險。
『一個健康發展的黃金期貨市場是對大家都有利的,如果散戶都輸錢,他們將選擇退出市場。』王德煜說,『幸好政策上限制國際投機基金在國內黃金期貨上投機,否則散戶可能會賠得更慘。』
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