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就在市場出現調整之際,基金首批四季報出爐,或許會為市場帶來一股『暖風』。昨日,華安、華寶興業、匯添富、泰達荷銀、建信、金鷹等8家基金公司旗下的46只基金率先公布了2007年第四季度報告。統計顯示,大多數基金在結構性增倉中小盤股的同時,減持房地產、有色行業等股票,而對於今年的震蕩行情,基金經理則提出了相應策略。
多數基金淨值縮水
眾所周知,進入去年四季度以後,由於前期漲幅較大,市場出現持續調整,而基金則出現大面積淨值縮水,甚至同期收益都是負值。
四季報顯示,去年四季度股市一直持續的寬幅震蕩,導致多數基金份額淨值增長率為負值。比如,在過去三個月,建信成長優選基金份額淨值增長率為-4.95%;而金鷹優選基金同期虧損1800多萬元,份額淨值增長率為-1.1%。
而與此相對應,降低股票倉位、著眼防御成為基金投資的主流。其中,華安宏利的股票倉位由去年三季度末的91.86%降至四季度末的84.59%;匯添富優勢精選也將倉位降低了2個百分點。而華寶興業基金公司旗下基金多以減倉為主,特別是華寶興業多策略增長基金股票倉位從88.05%下降到77.36%,下降了大約10個百分點。
但是,華安、建信、泰達荷銀、天治等基金公司旗下股票基金大多增倉,其中混合型基金增倉跡象十分明顯:華安寶利配置基金股票倉位從51.4%上昇到61.96%,增加10.56個百分點;建信優化基金股票倉位從79.28%上昇到86.35%。此外,兩只封閉式基金安順、安信都出現4%左右的增倉。
中小盤股受推崇
一個很明顯的特征是,隨著以大盤藍籌股為主的基金重倉股持續調整,中小盤股再度成為基金經理眼裡的『香餑餑』。以去年四季度到今年1月漲幅最大的農業板塊為例,去年四季度部分基金將農業板塊配置比例明顯提高。建信恆久價值基金去年三季度僅配置0.38%的農業股,去年底增加到了2.08%。華安寶利四季報第一重倉股為大紅鷹,配置比例達到4.65%。
對此,添富優勢認為,2007年10月份下旬以來,投資者對於美國次貸危機的擴散以及國內宏觀調控措施持續出臺的擔懮日漸嚴重,這導致前期表現優異的金融、地產、有色等行業大幅回調,滬深股市由前期『二八』向『八二』格局轉變。
而華寶興業多策略指出,由於大盤股在連續上漲之後,估值水平基本到位,因此四季度重點布局一批成長性好、估值合理的中小市值個股,重點包括醫藥、化工、信息服務、食品、商業等行業,而房地產、有色金屬等行業成為減倉重點。對此,華安宏利、荷銀成長也予以贊同。
提前布局應對震蕩
面對已經到來的2008年,大多數基金經理均表示,市場將是不確定性較多的一年,而且市場的波動幅度很可能會加大。對此,荷銀成長指出:首先,中國經濟今年將處在高增長和嚴厲緊縮的雙重影響之下,存在較多不確定性;其次,全球經濟由於次級按揭貸款危機的影響越來越走向疲弱,這給中國這個外向型經濟體來說也帶來不確定性;再次,我國的估值水平已經處在很高的位置,持續上昇的動力不是十分充足。
華寶興業多策略則重點布局在中小市值板塊:其一、受益於國內投資增長的行業與公司:金融、交通運輸、交運設備、化工、建築建材、信息服務;其二、受益於國內消費穩定增長的行業:醫藥、食品飲料、商業、家電、旅游等;其三、中長期堅持昇值主線:關注航空行業和房地產業。
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