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滬金市場在紐約期金隔夜大幅度回撤的影響下,價格跳空至214.03元/克低點趨於開盤,開盤價格即創出黃金期貨上市以來的最低點213.50元/克後,在一部分平倉盤的推動下,價格緩慢回昇,最終收盤於日內高點附近216.47元/克。雖然持倉量仍在穩步增加1334手,至30916手的總持倉。
不過持倉量卻呈現了萎縮,日內交易僅僅61962手的成交量,顯示出市場對滬金後期走勢的迷茫,做多看高難,做空價格卻持續高位盤整,上海黃金期貨價格不但持續高昇水於COMEX期金,較之國內206元/克的現貨也有一定的溢價,價格雖高高再上,但卻持續盤整。
是什麼原因造成國內期貨價格出現如此的溢價。我們認為主要有一下原因,其一上海黃金期貨初上市的後,經歷了投資者瘋狂的購買熱情,初期投資者進入期貨市場的價格相對較高,使得價格整體處於一個高溢價的平臺。所以價格在多空雙方的角逐中,也在高位得到了一個相對平衡的位置。多空雙方對此都較為認可,雙方的力量還不存在一方壓倒另一方的情況,所以價格就在相對於國際期金的高位呈現出盤整的狀態。
其二,國內黃金期貨市場處於一個相對封閉的環境中,雖然出現一個相對較高的溢價,但是國內期貨市場的相對獨立的環境還是對如此的高溢價形成支持。同時由於國際金價強烈持續上漲時候,和整體的對黃金後期牛市的看法,對多頭的信心造成較多激勵,雖然多頭的建倉價格相對較高,由於對後市的信心較足,多頭亦可以時間換取空間的心理在一定的程度上也造就了目前的高溢價狀態。
所以上述的原因導致國內期貨黃金價格的處在一個相對的高位,而且這種較高的溢價也由於上述的原因使得其在短期難以消除。所以基於『尊重市場』和『市場永遠是對的』交易原則,在上海黃金期貨的交易上,宜於短線進行交易,而持倉的風險在隔夜的情況下由於與國際金價的時間差原因導致跳空風險較大。所以在操作上,建議投資者以中短線交易為之。 (常小軍)
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