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南京銀行債券投資風險管理能力較強,通過外方股東的合作,公司在小企業貸款方面的風險控制方面已建立一定的優勢。公司整體經營風格較為穩健,對自身的定位與經營思路較為清晰。公司跨區經營突出高成長戰略規劃,分行設點正在逐步順利開展,同時不良資產控制嚴格,不良資產率較低。首次給予『買入』投資評級。
公司的債券資產佔資產配置的40%以上,該部分對公司利潤的貢獻率也在40%左右。交易性金融資產、買入返售金融資產、可供出售金融資產是最主要的四項債券資產。
公司對不良貸款的界定和監督非常嚴格,不良率相對於行業最低水平略高,據稱這些不良貸款基本上是可以收回本息的。目前不良貸款為5.75億元,不良貸款比率為1.83%,不良貸款餘額和比例均比年初下降。我們估計2008年的撥備大概在110%左右。
貸款結構正在發生轉變,貸款的重心將從高校貸款和開發區貸款、基礎設施貸款、房地開發貸款轉向中小企業貸款、個人消費貸款領域。公司的貸款風險控制體系是采用世界銀行開發的中小企業貸款風險控制系統,給予風險控制在軟件技術方面充分的保障。上市之後,由於長期資金較多,同時又受到加息的影響所以活期存款控制在72%這樣一個較高的水平。
目前該股價格為20.32元,共有5家機構給予評級,其中2家『推薦』,2家『謹慎推薦』,1家『同步大市』
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