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中海集運是全球最主要的集裝箱運輸公司之一,大股東中國海運經營范圍包括集裝箱、油品、乾散貨、旅客、特種貨物運輸等五大專業航運業務。公司以國際航線(主要是美洲和歐地航線)、內貿航線和支線為主,未來將形成以中國為核心的全球化航線布局。公司的主要競爭優勢包括卓越品牌優勢和領先市場地位、全球化航線和銷售網絡及一體化客戶服務、強大的船隊規模和良好的船隊結構、穩固的內貿市場地位、不斷提昇的運營效率和精細有效的成本控制。給予公司『增持』的投資評級。
公司目前主營集裝箱航運業務,是中國海運集裝箱航運業務的經營平臺。在權威機構Axsmarine截至07年7月1日的全球班輪公司運力排名中,位於全球第六位,中國第一位。公司目前以中國港口為中轉港,經營航線包括國際航線、內貿航線和支線,覆蓋了全球貿易主要區域,在主要的美洲和歐地航線上擁有超過10%以上的市場份額,在內貿航線上擁有超過40%以上的市場份額,具有絕對領先地位。
2001年到2006年,公司集裝箱運量年均增速為25.71%。07年上半年公司在美洲、中東和內貿線增長的支持下,共完成集裝箱運量332.85萬TEU,同比增長25.8%。通過國際航線、內貿和支線業務多線並進,公司迅速成為國際集裝箱航運市場上一股不可忽視的力量。
公司佔據內貿航線最大市場份額。由於只有懸掛五星紅旗的船舶可進行內貿運輸,公司憑借50%以上集裝箱船舶懸掛五星紅旗的優勢,在內貿航線中居於龍頭地位。07年上半年公司擁有內貿航運市場份額比例大於40%,在內貿航運市場中穩居第一。
公司擁有靈活的船隊調配機制,根據市場情況在不同航線間調配運力,乾線稍帶內支線,提高運營效率和效益。同時,內外貿航線的互補性使公司得以在國內外市場發生波動時以另一市場運力進行調劑,大大提高資源調配的靈活性。
公司成本控制能力遠強於同類競爭對手。雖然近年來航運成本增速較快,但通過精細化管理,公司單位航運成本保持下降趨勢。06年公司單位航運成本為5093元/TEU,同比下降0.6%。07年上半年為4637元/TEU,相比06年又下降了9%。
值得注意的是,由於中海碼頭經營的大部分碼頭均處於投產初期,經營業績欠佳。06年和07年上半年,中海碼頭淨利潤分別虧損2817萬元和1507萬元。然而,由於這些碼頭發展潛力巨大,未來幾年將為公司逐步貢獻可觀收益。
目前該股價格為11.92元,共有3家機構給予評級,其中1家『推薦』,1家『謹慎買入』,1家『中性』
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