|
||||
2008新年伊始,許多專家預測今年A股市場的牛市依舊,但震蕩仍然存在,可能還會比去年更難把握,那在新的一年中,你的投資策略是股票還是基金?你的操作方向是買進還是賣出?如果是買股票,你會選擇哪只牛股?如果選擇基金,今年又該選擇什麼樣的基金品種呢?
機會與挑戰並存
2007年的證券市場已轟轟烈烈地走過了由『大牛』變『小牛』震蕩向前的一年,通貨膨脹預期加重、固定資產投資增速不減、外匯儲備不斷增加、經濟由過熱轉變為偏快的跡象越來越明顯……同時,政府也出臺了一系列的宏觀調控政策:上調存款准備金率、上調印花稅率、取消利息稅、提高存貸款利率……但似乎這些都沒有影響到牛市前進的步伐。
大多數投資者在『5·30』之前單邊上漲的行情中獲得了可觀的回報,當時股市的火暴程度幾乎接近瘋狂,在政府出臺上述一系列調控政策後,讓下半年的大盤著實經歷了好幾次『過山車』式的調整,半年前的豐厚回報幾乎回吐了一大半,導致了有的投資者不但沒有賺錢,反而被全線套牢,到了年底都沒有翻身。據不完全統計,2007年大多數股民的回報率不到40%,今年下半年剛入市的新股民更是苦不堪言,回報率幾乎為零,還有部分股民忙活了一年,賬面為負數。
2008年在奧運題材刺激下的中國股市將會怎樣發展呢?又將面臨如何的挑戰與機遇?業內人士指出,從宏觀政策上看,闊別了十多年的從緊貨幣政策今朝再度登場,加上政府『雙防止』政策的實行,宏觀調控將繼續加強的預期,都使得2008年的股市壓力重重,但對人民幣昇值的強烈預期,奧運題材即將帶來的旺盛需求,對外貿易的進一步擴張,以及各行業發展前景良好,又為股市繼續『牛』下去增加了動力和希望,也帶來了盈利的機會與挑戰。
牛市未改 獲利難度增加
天治基金投研團隊在2008年A股市場展望報告裡指出,2008年的A股市場仍是牛市格局下理性繁榮,經濟增長將繼續保持兩位數快速增長局面,消費和投資增長成為推動經濟成長的最大動力,出口增速受到世界經濟增長放緩和人民幣實際匯率加快上昇的影響將出現回落。與2007年相比,2008年GDP增速預計會小幅回落至10%-11%這一區間,但絕對增速值依舊理想;CPI繼續在4%-4.5%的高位運行;人民幣昇值幅度約在6%-8%的區間內。消費昇級、城市化、工業化趨勢的加速提供了旺盛的總需求;行業整合加速與通脹趨勢帶來企業產品價格與利潤率的上昇,產品成本的下降共同促成毛利率的擴張,使企業盈利處於持續增長趨勢中。
泰信基金預言,2008年是奧運年和改革開放30周年,也是新經濟時代的開始,上證指數將上摸至8000點,消費服務、自主創新、節能減排、協調發展以及奧運等五大投資主題是2008年的亮點。宏觀調控下,國內經濟將開始軟著陸,更加健康的經濟增長方式將逐步展現,企業盈利仍有望保持可持續的較高增長速度。微觀方面,企業增長速度仍將保持在10.5%以上的水平。2008年股市將出現先抑後揚再調整的格局,但依然會創出新高,全年的最高點將可能出現在二、三季度,最高點比2007年可能有30%的漲幅,即上證指數達到8000點的水平。
國海富蘭克林基金在日前公布的2008年投資策略報告中,提出通脹和本幣昇值受益、需求擴張和資產整合三大投資主題,仍看好地產、金融、醫藥、鋼鐵、煤炭、電力、零售、有色等板塊。在受本幣昇值和較為明顯的通貨膨脹等因素的影響下,國海富蘭克林基金認為,成本增長慢於收入增長、受益於通脹的行業和持有大量本幣資產、價值持續提昇、受益於本幣昇值的行業公司將獲得明顯的競爭優勢。另外,還需要重點關注央企和地方龍頭企業的資產整合機會。
先揚後抑 建議宜『冬播夏收』
長盛同德主題增長基金的基金經理鄧永明表示,2008年的市場將會呈現出機會多、難度大的勢態,市場波動更大,將呈現出結構性調整,應注意把握板塊和個股的節奏,預計2008年醫藥、消費、食品飲料行業將成為熱點,還包括節能減排,基礎建設等行業會有好的表現。
國海富蘭克林中國收益基金基金經理黃林認為,2007年總體來看,是『雷聲大、雨點小』的一年,2008年將大致會呈現出一個前高後低的走勢,上半年由於人民幣昇值、企業盈利水平的不斷提高、資金面相對寬松且估值合理等因素,會呈現出上揚的走勢,仍看好地產、金融、航空等行業,以及中央企業重組、零售商業消費都存在機會。同時,也存在一些風險:經濟增速的放緩、估值越來越高,還有政策面的宏觀調控上從緊政策的反應等這一系列不確定的風險依然存在。
泰信先行策略基金經理董紅波分析認為,2008年適度從緊的宏觀政策決定了2008年市場的興盛程度和繁榮程度較2007年相比會有所降低,隨著宏觀調控力度的逐漸加大,美國次級債的影響等一些不確定的因素增加,都將會影響到市場。2008年將看好醫藥、化工、飲料、零售、煤炭等行業,地產行業因受政策影響在短期內會有波動,但長期的大勢還是向好的。
長信增利基金基金經理曾芒表示,總體判斷2008年市場不確定性因素很多,市場的多變性會很嚴重,一季度由於對金融、地產、有色等大市值板塊政策調控『從緊』度量上的不明確性而產生的分歧(同時股指期貨也可能推後),可能形成『小票天下』,四季度和一季度也是商業零售、食品飲料等消費品行業的旺季,大消費領域、科技(含軍工和傳媒)、醫藥、小化工、交運、農業、服裝等小市值的行業及奧運主題可能會表現得比較強。而3月『兩會』結束前後,對於地產、金融等大市值行業政策壓力放松及地產銷售數據的可能回暖,有可能出現市場的一次風格輪換,值得高度關注。
從上述來看,一些基金公司和基金經理個人對2008年的市場判斷基本一致:2008年市場仍然向上,部分機構投資者認為有30%左右的上漲空間。關注板塊多集中在受益奧運、內需消費、人民幣昇值、並購重組等行業。業內專家指出,從對2008年市場大勢的總體判斷來看,上半年的獲利機會較大,建議投資者最好『冬播夏收』。
今年基金翻番概率較小
當前我們正經歷著新一輪的牛市,如果牛市在未來幾年內得以延續,那麼2008年我國基金業的發展勢必會展現出一系列我們未曾領略的新特征,包括市場總量與結構、投資、營銷、客戶等,這一系列重大方向性的變化非常值得我們提前判斷,它們對基金公司的業務發展以及基民2008年的投資策略將會產生怎麼樣的影響呢?
銀河證券基金分析師王群航指出,基金行業的發展主要取決於基礎市場行情的走勢,而在各個基礎市場裡,股票市場是主要的基礎市場。從目前中國銀河證券以及各大券商研究機構發布的2008年度策略報告來看,大家普遍認為2008年股票市場行情的主基調是上漲,在上漲的過程中,市場可能會出現較大的震蕩。在上漲的行情裡,基金普遍會獲得收益;在下跌行情中,基金的淨值會折損,但多數基金的淨值損失幅度小於股票市場下跌的幅度;在盤整的市場背景下,股票投資管理能力好的基金依然有獲取收益的較大概率。鑒於上述分析,我們對於2008年度基金行業的發展態勢依然看好,多數基金還有繼續為投資者創造收益的可能性,在此基礎上,股票投資管理能力良好的基金公司會繼續得到良好的發展。對於2008年基金收益的預期,要與對基礎市場行情的走勢預期掛鉤。綜合目前銀河證券以及各大券商對於2008年度股票市場行情的預期,2008年度的股票市場行情漲幅相對於近兩年來說空間可能有限,因此,基金的收益也將相對有限。2006年、2007年,基金所創造的收益連續兩年翻番,2008年,從總體上看再度翻番的概率應該比較小。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||