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俗話說,一年之計在於春。俗話說的是自然界,但是對股市卻也適用,一元復始的第一個交易日往往會暗蘊著全年的走勢。
2008年會是個什麼走勢呢?
也許就是一個紅十字星的走勢。
這不僅是2008年第一個交易日的指數走勢,同時還是大盤和指數背離的微妙反映。
什麼背離?
『八二』的背離。
曾經備受『二八』現象煎熬的投資者欣喜地發現,分時走勢圖上的那兩根均線又開始分岔了。但是這一回不是白線呈喇叭口向上,而是黃線呈喇叭口向上,更多的投資者進一步發現,盡管指數在跌,但是自己手中的股票卻一直在飄紅。
這是久違的牛市情景,是一個絕大多數個股能為投資者帶來財產性收入的情景,換句話說是一個大多數個股都有機會、但是指數卻保持均衡增長的情景。
2007年的最後一周,水皮在『何時纔能滿倉等待暴跌』的雜談中指出,對於大多數的個股來講這個機會也許轉瞬即逝了,但是對於指標股構成的指數而言或許時機還沒有到來。2008年的第一個交易周證實了水皮的這種判斷。
第一個交易日,拖累指數的是中石油,第二交易日,拖累指數的是中國聯通(600050行情,股吧)和地產,第三交易日,拖累指數的是工商銀行(601398行情,股吧)。
為什麼指標股會成為指數的拖累呢?
一句話,沒有調整到位。
中石油是一個不能不說的個股。
中石油是11月5日上市的,此前的10月22日國際油價首次突破90美元,此後的11月21日突破99.23美元。但是上市之後的中石油股價並沒有隨著國際油價的上漲而上漲,反而一路狂跌,從開盤的48.60元最低跌至29.15元,受油價突破100美元的影響,目前的股價也不過僅僅反彈至31.31元,中石油一個個股套牢了180萬的投資者、整整2000億的資金,投資者的虧損普遍在35%,被稱為中國股市上害人最慘的股票,以至於證監會和上交所都在召集機構投資者討論『中石油為什麼會開在48元』?是交易缺陷造成的,還是發行制度有問題?
其實早在中石油上市之前,水皮就發表過『中石油是陷阱還是餡餅』的文章,兩點結論:一是中石油開盤在50元附近,開盤價就是歷史天價,二是請大家像遠離毒品一樣遠離中石油。中石油為什麼會開得如此之高,交易制度或有缺陷,比如開盤當天沒有漲跌板的限制;發行制度也有問題,比如機構資金的特權配售形成相對的集中持股優勢。但這些都不是實質性的問題,至於傳說中的承銷商瑞銀做局推高H股價從而拉昇A股價格也不過是些雕蟲小技而已。為什麼這麼說?因為H股盡管可以推動A股高估,但是高估的溢價的標准卻相差十萬八千裡,金融股不過高估30%左右,但是能源類和有色類卻高估了2.5倍,中石油只不過是其中的一個分子而已,50元附近的中石油開盤價是水皮根據中石油和中石化的H股價差以及能源類A股和H股溢價差估算出來的,兩個標准、一個價格還不能說明問題嗎?說明什麼問題,說明A股的局部泡沫的確到了令人發指的地步,能源類和有色類是典型中的典型、泡沫中的泡沫。推動這兩個板塊泡沫的力量不是別人,正是投資者的那種集體無意識,這種集體無意識至今投資者依然回避,反而還在為中石油的高開尋找替代理由,逃避自身的責任。
當然,中石油現在還能在30元附近盤旋,國際油價居高不下是一個因素;套牢太多、無力割肉是另一個因素;還有一個因素則更為重要,就是所謂的指標股溢價因素。中石油的總股本有1830億股,但流通盤纔30億。按上證指數的權重計算方式,中石油的權重第一,最多達24%,中石油具有四兩撥千斤的效應,完全可以操縱上證指數的走勢。事實上,一般情況下,上證的走勢就是中石油的走勢,因此考慮到上證指數和滬深300的極度相關性,盡管中石油對滬深300指數的影響纔排在第四位,權重也不高,大家依然有普遍的預期,機構資金可以通過中石油操縱股指期貨從而謀利。
上證指數的計算雖然是不合理的,是等待中石油自然回落從而讓指數擺脫現在的拖累,還是快刀斬亂麻、調整上證指數的計算方式,管理層必須作出決斷,否則,今後的指數震蕩會加劇,盤面的風險會加大。
新年股市開門紅,三天漲了整整100點,漲幅近2%。而三天之中,中石油一天低開低走,兩天高開低走,30多元的股票纔漲了0.30元,漲幅0.1%;工商銀行連跌三天,還跌掉了0.11元;萬科則連跌兩天之後纔出現反彈,28元多的股票纔漲0.40元,1%多點有限。
中石油也好,工商銀行也好,萬科也好,它們代表的都不僅僅是一個板塊,更多的代表意義還在大盤藍籌,它們的表現說明,目前藍籌不會受到持續的資金的追捧,充其量是雞肋,指數還會有反復。
『八二』現象已經悄然而至,炒自己的股,讓指數顫抖去吧。雞肋就是雞肋,不會變成牛排,也不會變成熊掌的。不信,可以走著瞧。
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