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提要:從未來行情的投資布局出發,對於2008年北京奧運題材的投資布局是當前階段的主要策略之一。其次,兩稅合並對銀行板塊將構成直接利好,銀行板塊很有可能率先預演2008年的強勢行情並成為一大投資主線。實質性的優質資產注入將2008成為上市公司業績增長的重要途徑,建議投資者重點關注國有經濟絕對控制的七大行業,包括軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、民航及海運等帶來的資產整合機會。隨著資本市場的創新發展和國家產業政策的進一步落實,筆者認為其它的投資主題包括創投概念、期貨概念、新能源產業、消費昇級等也將出現階段性反復表現的機會,值得積極跟蹤。總之,展望2008年的行情布局,投資更需要大視野,並積極把握行情發展的主流脈絡纔能贏得機會。
[今日市況]
今天是2007年行情的最後一個交易日,深滬大盤受節日情結和短期技術壓力等影響呈現小幅調整的態勢,兩市股指均以小陰線報收,成交約1976.73億。從全天股指運行的態勢來看,早盤上證綜合指數以5320.01點,在慣性衝高至5336.50點後震蕩調整,盤中再度回抽5日均線附近5248.69點並獲得一定支橕,最終報收5261.56點,5300點整數關口得而復失。深成指相應呈現小幅震蕩調整的態勢,成交量較上日有所萎縮。
從盤面情況看,兩市個股跌多漲少,其中深圳市場漲跌家數比例為247:435,上海市場漲跌家數比例為305:534。漲幅榜方面,莫高股份、西單商場、海星科技、中創信測、全聚德等14只個股漲停。具體來看,奧運題材股整體表現較為活躍,如西單商場、中體產業、全聚德、首旅股份、京能熱電等;航空板塊也繼續走強,如東方航空、上海航空、南方航空等。此外,新一代寬帶移動通信網題材、期貨概念等也有良好表現。但主流板塊普遍走弱,成為大盤調整的主要因素,也從一個側面說明市場觀望氣氛較為濃厚。
周五,上證綜合指數以5320.01點開盤,最低5248.69點,最高5336.50點,報收5261.56點,下跌47.33點,跌幅0.89%,成交1351.15億;深成指開盤17824.67點,最高17856.94點,最低17669.13點,收盤17700.62點,下跌96.60點,跌幅0.54%,成交625.18億。
[今日消息面]
周五主要有以下信息值得投資者關注:
1.由交通銀行獨資設立的交銀金融租賃有限責任公司28日開業,建行金融租賃公司也同日開業。而工行租賃公司已於11月28日率先揭幕,招行金融租賃公司和民生金融租賃公司則在緊鑼密鼓的籌建中——銀行系金融租賃公司的成立,標志著商業銀行綜合經營的程度進一步加深。
2.國家信息中心經濟預測部提供的報告預計,2008年國際油價仍將高位運行,這將增加我國企業生產成本和消費者支出,從而加大通貨膨脹壓力。報告建議,應果斷推出燃油稅政策,逐步實現成品油市場化定價,並推進石油市場流通體制改革。
3.國家統計局27日公布,1-11月份,全國規模以上工業企業實現主營業務收入354518億元,同比增長27.6%;實現稅金總額15256億元,同比增長25.3%;實現利潤22951億元,同比增長36.7%。前11個月工業利潤總額比去年全年的18784億元超出4167億元。
4.中國證監會主席助理姜洋日前表示,今後一個時期,要堅持從中國實際出發,加快期貨市場發展和監管創新。通過推動期貨市場又好又快發展,提高金融市場和資本市場在國民經濟中的服務水平。
5.中國外匯交易中心27日受權公布,當日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為:1美元對人民幣7.3079元,該匯率較上一交易日大跌219個基點,創出最近4個交易日的第三個新低,而這一匯率水平與11月底相比,已勁昇了近1000個基點,昇幅為1.26%。統計數據顯示,截至目前,人民幣匯率在07年已經累計昇值了6.85%。
[後市簡評]
今天是2007年行情的最後一個交易日,深滬大盤受節日情結和技術阻力等因素影響,呈現小幅調整的格局,但市場整體運行相對平穩。從周K線來看,經過前期的持續調整和二次探底之後,本周深滬股指均以陽線報收,預計震蕩反彈格局將進一步延續。
展望2008年的行情來看,雖然2008年我國經濟增長面臨全球經濟放緩與內部政策緊縮的雙重壓力,但在內需增長的拉動下,全年經濟仍有望保持10%以上高增長。另外,人民幣昇值趨勢進一步延續,預期2008年人民幣對美元昇值8—10%左右。從明年影響上市公司業績的因素來看,國民經濟持續高速增長、兩稅合並、央企改革重組、股改承諾注資的進一步落實等因素對提昇上市公司整體業績起到良好的推動作用。市場也普遍預測認為,在明年GDP增速保持10%以上前提下,各重點行業景氣度將得到維持,而上市公司整體業績增速有望達到35%左右。業績增長是股價上漲的根本動力,因此在上述一系列牛市支橕因素出現拐點之前,市場整體強勢運行格局將將在2008年得到進一步延伸。
從未來行情的投資布局出發,筆者認為,對於2008年北京奧運題材的投資布局是當前階段的主要策略之一。實際上,觀察近期的盤面發現,北京板塊、旅游、航空及相關的消費昇級類品種都有良好表現。尤其值得關注的是,受益於人民幣昇值和北京奧運推動下的航空板塊近期也反復走強。筆者認為,航空板塊作為人民幣昇值受益板塊,同時也是2008年奧運的直接受益板塊。值得參考的是,1985-1989年間,韓國民航業在旺盛需求、奧運臨近和本幣昇值等多重內外利好因素推動下,總體經營業績大幅增長。韓國航空在該時期股價上漲近11倍。目前我國民航業也面臨著相似的內外環境,並已進入歷史最好的發展時期,未來總體經營業績很有可能出現暴增。因此作為人民幣昇值和奧運直接受益板塊,航空業未來表現仍然值得期待。
其次,兩稅合並對銀行板塊將構成直接利好。國內商業銀行的長期投資價值在於其盈利模式的轉型和我國經濟的持續快速增長,綜合性經營趨勢和未來內外資所得稅的並軌對未來銀行業的盈利能力提昇也將構成直接影響。觀察銀行板塊走勢來看,經過近階段的整理之後,股價逐步止跌回昇,且長期向上趨勢仍然保持完好。明年實施的新稅法將內外資所得稅率統一為25%無疑對銀行板塊構成直接利好。根據測算顯示,目前上市銀行的實際稅率為38.27%,新稅法實施後,上市銀行稅率將下降13.27個百分點左右,使上市銀行淨利潤平均提高22.42%。因此,銀行板塊很有可能率先預演2008年的強勢行情並成為一大投資主線。
再次,實質性的優質資產注入將2008成為上市公司業績增長的重要途徑。注意到,2007年-2010年是央企的第二個經營業績考核期。此前國資委表示第二個任期考核的兩個關鍵指標一是中央企業數量縮編至80——100家;二是要培養出30——50家具有國際競爭能力的大企業集團。市場預計明年央企的整合上市力度將顯著加強,而大量優質資產的注入上市將促使央企及相關的控股上市公司資產盈利能力得到大幅提昇。筆者建議投資者重點關注國有經濟絕對控制的七大行業,包括軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、民航及海運等帶來的資產整合機會。
除了上述投資主題之外,隨著資本市場的創新發展和國家產業政策的進一步落實,筆者認為其它的投資主題包括創投概念、期貨概念、新能源產業、消費昇級等也將出現階段性反復表現的機會,值得積極跟蹤。總之,展望2008年的行情布局,投資更需要大視野,並積極把握行情發展的主流脈絡纔能贏得機會。
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